Jim Cramer esitti tylyn kommentin sosiaalisessa mediassa vihjaten, että Michael Saylor “tappoi Bitcoinin”, kun Strategy tasapainottelee samanaikaisesti FUDin keskellä koskien yhtiön osakkeita, etuoikeutettuja osakesarjoja sekä taseen Bitcoin-positiota.
Pureudumme siihen, mitä Cramer sanoi, kohun taustalla olleeseen pieneen Bitcoin-myyntiin ja miksi MSTR ja STRC näyttävät nyt todellisia stressin merkkejä.
Miksi Cramer kohdisti huomionsa juuri nyt Michael Sayloriin ja MicroStrategyyn
Strategy on entinen MicroStrategy, joka toimii Bitcoinin taseyhtiönä. Yhtiöllä on hallussaan yli 843 000 BTC:tä, mikä tekee siitä suurimman yritystason Bitcoin haltijan. CNBC:n juontajan “kuka tappoi Bitcoinin?” -kommenttiin viitataan laajasti vihjeenä Saylorin ylivirittyneeseen keräysstrategiaan.
Ajankohta lisäsi FUDia. Tällä viikolla Strategy kertoi myyneensä 32 BTC:tä ensimmäistä kertaa vuoden 2022 jälkeen. Kaupasta kertyi noin 2,5 miljoonaa dollaria, joilla rahoitettiin etuoikeutettujen osakkeiden osingonjakoa.
Myynti oli vain pieni osa yhtiön taseesta, mutta rikkoi pitkäaikaisen linjauksen olla koskaan myymättä Bitcoineja. Tämä symbolinen muutos nosti esille tarkastelua kryptomediassa ja perinteisen Wall Streetin kommenteissa lähes välittömästi.
BeInCrypto kertoi, että Saylor myönsi, että tuore Bitcoinin hintalasku johtuu pääoman siirtymisestä tekoälyyn, ei Bitcoinin perustavanlaatuisesta heikkoudesta. Saylor nosti myös esiin noin 4 miljardin dollarin Bitcoin ETF -lunastukset toukokuun 14. päivän jälkeen.
Cramerin kommentti herätti tunteita laajasti kryptopiireissä. Saylorilla on uskollinen seuraajakunta Bitcoin-maksimalistiselle näkemykselleen ja kokenut markkinakommentaattori tunnetaan pitkästä historiastaan vastavirtaisten kryptonäkymien esiin nostajana.
Kannattajat vastaavat, että tuore myynti oli marginaalinen ja perustui likviditeetin tarpeeseen. Kritiikkiä antavat tuovat kuitenkin esiin, että Strategyn Bitcoin-sijoitus on tuottanut huonommin kuin S&P500 samaan monivuotiseen aikaan, mikä on ruokkinut uutta keskustelua.
MSTR ja STRC näyttävät todellisia stressin merkkejä
Sijoittajien tunnelma on heikentynyt nopeasti koko Strategyn pääomarakenteessa. MSTR:n osakkeet ovat laskeneet selvästi aiemmista huipuista, mikä kuvastaa yhtiön tiivistä sidosta Bitcoinin päivittäiseen hinnanvaihteluun maailmanmarkkinoilla.
Vaihtuvakorkoinen iäis-preferenssiosake STRC on myös laskenut alle 95 dollarin. Tuottoa hakevat sijoittajat miettivät uudelleen altistustaan, kun perustana olevien kryptovarojen volatiliteetti haastaa STRC:n vakauteen suunnitellun mekanismin.
Rakenne joutuu parhaillaan tositestiin. Strategy kerää Bitcoineja sekä osakeantien että rakenteisten preferenssien kuten STRC avulla. Malli tuotti suurta nousua nousumarkkinoilla, mutta vahvistaa nyt laskupaineita riskien vähetessä.
Etuoikeutettujen osakkeiden malli tavoittelee korkeaa tuottoa mekanismeilla, joiden on tarkoitus pitää hinta noin 100 dollarin tasolla. Tasapainon ylläpito vaikeutuu kuitenkin, kun Bitcoinin hinta pysyy selvästi Strategyn keskihinnan alapuolella.
Saylor ja yhtiö ovat vakuuttaneet jatkavansa tase-strategiaa. He pitävät hintalaskuja väliaikaisina, mutta realisoitumattomat tappiot, symbolinen ensimmäinen myynti, Cramerin epäileväisyys ja STRC:n heikkous muodostavat yhdessä voimakkaan FUD-kokonaisuuden.
Kaikkien katseet kohdistuvat nyt siihen, kestääkö Strategyn määrätietoinen lähestymistapa pitkittyvää volatiliteettia. Yritysten Bitcoin-taseiden kehittyvässä maailmassa jopa pienetkin liikkeet herättävät nyt suurta huomiota jokaisella markkinoiden laidalla.
