COMEX:n hopeavarastot jatkavat laskuaan, mutta Binancen äskettäin lanseeratut kulta- ja hopea-pysyvät futuurit ovat jo ylittäneet 70 miljardin dollarin kaupankäyntivolyymin vain muutamassa viikossa.
Metallien ja kryptojohdannaisten markkinoiden nopea lähentyminen osoittaa kasvavaa kysyntää keinotekoiselle, ympäri vuorokauden tapahtuvalle altistumiselle arvometalleihin.
Fyysinen hopea kiristyy, kun 24/7 johdannaisten kysyntä kiihtyy kryptojen ja metallien markkinoilla
Binance kirjasi yli 70 miljardin dollarin kaupankäyntivolyymin XAU/USDT- ja XAG/USDT-pysyvien sopimusten osalta.
Tämä osoittaa vahvaa halua saada jatkuvaa, lohkoketjupohjaista pääsyä kullan ja hopean hinnan muutoksiin. Tämä virstanpylväs korostaa, että kauppiaat hakevat yhä useammin altistumista metalleihin kryptopohjaisten alustojen kautta ilman perinteisen markkina-ajan rajoitteita.
Samaan aikaan fyysisten hopeavarojen tilanne kiristyy. Hopean tukemien futuurien määrä laskee edelleen, ja maaliskuun ja toukokuun sopimusten siirrot ovat jo 30 miljoonaa unssia päivässä. Tällä tahdilla nykyinen open interest voisi nollautua.
”Tätä vauhtia COMEXilta loppuu hopea 27. helmikuuta,” kirjoitti sijoitusasiantuntija Karel Mercx ja lisäsi, että huhtikuusta eteenpäin markkinoilla voi olla fyysinen puute, ellei merkittäviä sijoituksia saavu parin seuraavan viikon aikana.
Futuurikäyrän rakenne lisää kiireellisyyttä. Kun rahoituskulut kuten SOFR (Secured Overnight Financing Rate) ja varastointi huomioidaan, maaliskuun ja toukokuun välinen erotus lähestyy backwardation-tilaa. Tämä kertoo, että fyysiselle metallille on välitöntä kysyntää tulevien toimitusten sijasta.
Kantokustannuksilla oikaistuna backwardation tarkoittaa, että fyysinen hopea on nyt arvokkaampaa kuin myöhemmin.
Volatiliteetti kasvaa, kun 24/7 kaupankäynti muokkaa riskiä metalleissa ja kryptovaluutoissa
Futuurien hintojen nousu voi voimistaa tätä ilmiötä, sillä korkeammat tulevaisuuden hinnat kannustavat spekulatiiviseen ostamiseen. Samalla tuottajat ja varastonhaltijat saattavat pitää kiinni fyysisestä varasta lisänousua odottaen, mikä vähentää metallin määrää markkinoilla.
Samalla kullan volatiliteetti on noussut, ja sen 30 päivän volatiliteetti on korkeimmillaan sitten vuoden 2008. Tämä osoittaa makrotason epävarmuuden kasvua sekä nopeita muutoksia johdannaismarkkinoilla.
Rakenne siirtymisessä ympärivuorokautiseen kaupankäyntiin ei rajoitu kryptopörsseihin. CME Group ilmoitti, että toukokuun 29. päivästä lähtien kryptofutuurit ja optiot ovat kaupankäynnin kohteena 24 tuntia vuorokaudessa, seitsemänä päivänä viikossa CME Globex-alustalla, mikäli viranomaiset hyväksyvät sen.
CME ilmoitti ennätyksellisestä kolmen biljoonan dollarin nimellisarvosta kryptofutuurien ja -optioiden kaupassa vuonna 2025, perustellen tätä digitaaliset omaisuusvarat riskinhallinnan kysynnän kasvulla.
Vuoden 2026 tammi–kesäkuun datoista käy ilmi, että päivittäinen volyymi on kasvanut 46 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna ja futuurien ADV noussut 47 prosenttia, mikä vahvistaa institutionaalisen osallistumisen jatkuvaa kasvua.
Tämä kehitys saattaa myös pienentää viikonlopun hintakuoppien riskiä. Markkinat voisivat reagoida välittömästi geopoliittisiin tai makrotason shokkeihin. Erityisesti Binance tarjoaa tällaisen ominaisuuden jo luonnostaan kryptopörssinä.
Yhteenvetona johdannaistoiminnan kasvu, kiihtyvät hopeavarantojen tyhjenemiset, kullan kohonnut volatiliteetti sekä ympärivuorokautisen kaupankäynnin yleistyminen viittaavat siihen, että markkinat ovat siirtymässä rakenteellisesti uuteen vaiheeseen.
Fyysisen tarjonnan kiristyessä ja taloudellisen pääsyn laajentuessa kauppiaat valmistautuvat mahdolliseen niukkuuteen sekä metalliholveissa että digitaalisten tilausten kirjassa.
