Coinbase syventää yhteistyötään Hyperliquid-ekosysteemissä sen jälkeen, kun Native Markets ilmoitti aikovansa siirtää USDH-stablecoinin infrastruktuurin kohti USDC:tä uuden yhteisrahastomallin mukaisesti.
Tämä käytännössä päättää USDH:n käytön Hyperliquidin ensisijaisena lainausomaisuusvarana ja nostaa USDC:n hallitsevaksi stablecoiniksi hajautetun perpetual-kauppaverkoston sisällä.
Coinbase ottaa USDH:n haltuunsa Hyperliquidin panostaessa USDC:hen
Native Markets vahvisti, että Coinbase hankkii USDH-brändiomaisuuden ja toimii virallisena USDC:n treasury-hallinnoijana Hyperliquidin päivitetyn AQAv2-kehyksen alaisuudessa.
Tämä on yksi vuoden 2026 suurimmista stablecoin-ekosysteemin muutoksista ja saattaa muuttaa merkittävästi sitä, miten suuret kryptotoimijat jakavat reservituloja yhteisöilleen.
Hyperliquidin stablecoin-strategian muutokset
Hyperliquid hyödynsi aiemmin voimakkaasti siltojen kautta siirrettyä USDC-likviditeettiä, ja alustalla kiersi useita miljardeja dollaria.
Kriitikot huomauttivat, että suuri osa näistä reservituotoista päätyi ekosysteemin ulkopuolelle vakiintuneiden toimijoiden, kuten Circlen ja Coinbasen, haltuun.
Tilanne muuttui vuonna 2025, kun Hyperliquid-validaattorit valitsivat Native Marketsin lanseeraamaan USDH:n, täysin vakuutetun stablecoinin, joka on sidottu Yhdysvaltain valtionvelkakirjoihin ja käteisvaroihin.
USDH toi mukanaan “Aligned Quote Asset” -mallin, jonka tarkoituksena oli ohjata reservituotot takaisin Hyperliquid-ekosysteemiin kauppainkentiivien ja Assistance Fundiin tehtävien panosten kautta, mikä tukee HYPE-takaisinostoja ja ekosysteemin kasvua.
Coinbase näyttää nyt omaksuvan saman toimintamallin kilpailemisen sijasta.
Native Markets pitää siirtymää onnistumisena
Native Markets korosti, ettei kyseessä ole koko yrityksen täysi osto. Coinbase hankkii USDH-brändiin liittyvää omaisuutta, kun taas Native Markets pysyy itsenäisenä.
Yrityksen perustaja Mary-Catherine Lader sanoi, että siirtymä vahvistaa tiimin näkemyksen siitä, että stablecoinien tulee palauttaa arvo suoraan käyttäjille ja ekosysteemeille sen sijaan, että ne veisivät sitä muualle.
AQAv2:n alaisuudessa Coinbase jakaa suurimman osan Hyperliquid USDC:n saldoihin perustuvista reservituloista itse protokollalle.
Tämä on merkittävä muutos stablecoinien talousmallissa ja voi luoda painetta muille pörsseille ja DeFi-ekosysteemeille neuvotella vastaavista tulonjakosopimuksista.
USDH:n haltijoille luvassa asteittainen siirtymä
Native Markets kertoi, että USDH pysyy täysin vakuutettuna siirtymävaiheen ajan. Käyttäjät voivat edelleen lunastaa varojaan virallisen hallintapaneelin kautta ilmaisilla konversioilla USDC:ksi tai fiat-valuutaksi.
Tiimi aikoo tukea myös likviditeettiä USDH/USDC-kauppapareille samalla, kun Hyperliquid suunnittelee siirtymän aikataulua spot- ja perpetual-markkinoille.
Osa käyttäjistä näkee siirron “cash-outina” tai “rugina”, kun taas toiset pitävät sitä strategisena voittona Hyperliquidille ja USDC:lle.
“edelleenko USDH:n voittaminen tikkerinä oli huono juttu nyt kun coinbase osti sen,” eräs käyttäjä kommentoi.
Laajempi markkinareaktio kuvastaa kasvavaa kilpailua natiivi-DeFi-stablecoinien ja institutionaalisten toimijoiden välillä.
Mitä seuraavaksi Hyperliquidille
Seuraava vaihe keskittyy siihen, kuinka sujuvasti Hyperliquid siirtää likviditeetin ja kannustimet USDH:sta USDC-vetoisiin markkinoihin.
Sijoittajat seuraavat myös, muodostuuko AQAv2:sta esimerkki muille lohkoketjuekosysteemeille, jotka haluavat säilyttää stablecoin-tulot sisällään sen sijaan, että ne ohjautuisivat ulkopuolisille liikkeeseenlaskijoille.
Jos yhteistyö onnistuu, Coinbase-Hyperliquid-kumppanuus voisi muuttaa sitä, miten keskitetyt stablecoin-jätit toimivat yhdessä hajautettujen kaupankäyntiekosysteemien kanssa tulevaisuudessa.
Kirjoitushetkellä Hyperliquidin HYPE-tokenin hinta oli 40,11 dollaria, eli noin kolme prosenttia korkeammalla kuin vuorokausi sitten.
