Kaksipuolueisen kryptomarkkinalainsäädännön julkistaminen maanantaina on jättänyt suuren osan kryptoyhteisöstä tyytymättömäksi.
Suurin osa kriitikoista on suunnannut turhautumisensa pankkilobbareihin. Pienempi joukko kuitenkin väittää, että suurimmat hyötyjät ovat suuret kryptoyritykset, joiden odotettiin ajavan alan laajempaa etua.
Krypto reagoi 278-sivuiseen ehdotukseen
Kuukausien neuvottelujen jälkeen senaatin pankkivaliokunnan puheenjohtaja Tim Scott julkaisi neuvotellun lakiesityksen tekstin, joka määrittelee kryptomarkkinoiden kehyksen. Tämä toi CLARITY Act -lakiesitystä askeleen lähemmäs hyväksyntää. Lainsäädännön tavoitteena on luoda selvemmät säännöt digitaalisten omaisuuserien markkinoille.
”Tämä lakiesitys kuvastaa kuukausien perusteellista työtä, ajatuksia ja valiokunnassa esiin nousseita huolenaiheita. Se tarjoaa tavallisille amerikkalaisille suojan ja varmuuden, jonka he ansaitsevat,” Scott totesi tiedotteessa.
Hetken, jonka piti olla iloinen, korvasikin nopeasti vastareaktio, kun vaikutusvaltaiset tahot alkoivat lukea 278-sivuista ehdotusta.
Alkuvaiheen kritiikki keskittyi kohtiin, joiden katsotaan suosivan pankkisektoria. Kryptomyönteisten ja perinteisten pankkien väliset ristiriidat ovat olleet esillä jo pitkään, koska digitaaliset omaisuudet uhkaavat pankkimarkkinoiden perinteistä asemaa.
Suurin huomio siirtyi kohtiin, jotka koskevat stablecoin-tuottoja. Uusin luonnos rajoittaa yrityksiä maksamasta korkoa pelkästään varojen säilyttämisestä ja rajaa palkkioiden tarjontaa.
Kaikki kryptoyritykset eivät kuitenkaan kärsisi, jos lakiesitys hyväksytään nykyisessä muodossaan.
Suuret ja vakiintuneet kryptotoimijat näyttävät hyötyvän eniten, mikä herättää kysymyksiä pienempien osallistujien asemasta uudessa sääntelykehyksessä.
Miksi Big Crypto hyötyy eniten nykyisestä ehdotuksesta
Jotta selvitettäisiin, kuka todellisuudessa hyötyy lakiesityksestä, BeInCrypto haastatteli Aaron Dayta, pitkän linjan krypto-yrittäjää ja sääntelykritikkoa, joka on perehtynyt ehdotukseen huolellisesti.
Luonnos tuo mukaan laajat vaatimukset noudattamisesta.
Vaatimuksiin kuuluu reaaliaikainen kaupankäynnin valvonta, laajennetut rekisteröintivaatimukset ja pakollinen kvalifioitujen säilyttäjien käyttö. Yhdessä nämä toimet nostavat merkittävästi kryptomarkkinoilla toimimisen kustannuksia Yhdysvalloissa.
Dayn mukaan vain vakiintuneet kryptoyritykset kestävät nämä alkuvaiheen vaatimukset. Pienemmät toimijat joutuvat alusta alkaen epäedulliseen asemaan.
”Kuvailet infraa, joka Coinbase-yrityksellä jo on, mutta autotallista toimiva startup ei voi sellaista rakentaa. Coinbase käytti vuosia ja miljoonia viranomaissuhteiden rakentamiseen, ja tämä laki käytännössä kirjaisi heidän kilpailuetunsa lainsäädäntöön,” Day kertoi BeInCryptolle.
Day mainitsi myös, että Circle hyötyy samoin. Hänen mukaansa lakiesityksen stablecoin-kohdat suosivat vakiintuneita ja täysin säädeltyjä liikkeeseenlaskijoita. Tämä antaa USDC:n takana olevalle yritykselle mahdollisuuden saada suurimmat hyödyt, jos laki hyväksytään nykyisessä muodossaan.
Sillä välin ehdotus määrää myös kaupankäynnin valvonnasta. Jokaisen pörssin on otettava käyttöön reaaliaikainen valvonta uusien sääntöjen mukaan.
”Chainalysis hyötyy, koska pakollinen valvonta tarkoittaa pysyvää kysyntää heidän lohkoketjuanalyysityökaluilleen. Jokainen vaihto tarvitsee nyt heidän tuotteitaan. Tämä ei ole salaliitto, vaan juuri näin sääntelyn haltuunotto toimii,” Day lisäsi.
Hän korosti, että tämä kuvastaa laajempaa ilmiötä, jossa sääntelykehykset yleensä vakiinnuttavat olemassa olevat valtapositioit, eivätkä murra niitä.
”Vakiintuneet toimijat auttavat kirjoittamaan sääntöjä – sitten säännöt sattuvat suosimaan samoja vakiintuneita toimijoita.”
Niinpä pienemmät pelurit joutuvat vaikeiden valintojen eteen. Erityisesti decentralized finance (DeFi) on haavoittuvin sektori.
Kun permissionless finance vaatii hallituksen luvan
Dayn mukaan pienet pörssit joutuvat valitsemaan, sijoittavatko ne valtavia summia säännösten täyttämiseksi vai poistuvatko ne markkinoilta kokonaan.
DeFin kohdalla esitys sisältää kieliasua, jonka perusteella protokollien kehittäjien saattaa ensi kertaa olla pakko rekisteröityä liittovaltion viranomaisille. Näin kehittäjiä käsiteltäisiin säädeltyinä toimijoina, ei enää neutraaleina ohjelmiston luojina.
”DeFin koko idea oli, ettei rakentamiseen tai osallistumiseen tarvittu lupaa. Jos älysopimuksen käyttöönottamiseen tarvitaan hallituksen hyväksyntä, katoaa koko kiinnostavuus,” Day kertoi BeInCryptolle.
Lakiesitys ei varsinaisesti kiellä DeFiä, mutta Day varoitti, että se voi luoda tarpeeksi oikeudellista epävarmuutta, jolloin yhdysvaltalaiset kehittäjät rakentavat ratkaisunsa muualla.
Erityisen ristiriitaisena pidetään lakiesityksen kohtia, jotka ovat suorassa ristiriidassa Satoshi Nakamoton alkuperäisen Bitcoin-vision kanssa.
Bitcoinin cypherpunk-juuret paineen alla
Bitcoin suunniteltiin alun perin peer-to-peer sähköisenä rahajärjestelmänä, jonka tarkoitus oli poistaa välittäjien tarve.
Nakamoton salanimi ja Bitcoinin cypherpunk-taustat korostivat taloudellisen yksityisyyden merkitystä keskeisenä periaatteena, eivätkä vain sivuominaisuutena.
“Kun jokainen siirto tarkkaillaan, raportoidaan ja mahdollisesti jaetaan ulkomaisille viranomaisille, olet rakentanut perinteisen pankkijärjestelmän valvontarakenteen lohkoketjun päälle. Tekniikka on säilytetty, mutta filosofia on jätetty pois,” Day totesi.
Hän esitti, että Bitcoin-yhteisö saattaa olla jakautunut suhtautumisessaan tähän asiaan.
Jotkut sanovat, että Bitcoin pysyy muuttumattomana, koska käyttäjät voivat yhä itse hallita omaisuuttaan ja käyttää omia nodejaan. Kuitenkin rampit sisään ja ulos, etenkin keskitetyt pörssit, joissa suurin osa käyttäjistä käyttää Bitcoinia, olisivat tiukasti sääntelyn alaisuudessa.
Bitcoinin käyttäminen muistuttaisi näin yhä enemmän perinteisen pankkitilin käyttöä.
“En vastusta sääntelyä periaatteessa. Vastustan sääntelyä, jonka vakiintuneet toimijat ovat luoneet hyödyttämään itseään samalla kun sitä markkinoidaan kuluttajansuojana. Sama kaava toistuu toimialalta ja hallinnolta toiselle. Molemmat osapuolet ovat mukana, koska molemmat rahoitetaan samoista taustavaikuttajista,” Day päätti.
