Joulukuun 4. päivänä 2024 yhdysvaltalaiskauppiaat saivat pääsyn vipuvaikutteiseen spot-kryptovaluuttakaupankäyntiin liittovaltion säätelemillä pörsseillä, mikä merkitsee merkittävää virstanpylvästä Yhdysvaltojen kryptoteollisuudelle. Commodity Futures Trading Commission vahvisti, että spot-kryptosopimukset käydään nyt kauppaa CFTC-rekisteröityillä futuuripörsseillä, jotka takaavat selvityskeskuksen suojan vastapuoliriskiä vastaan.
Päätös mahdollistaa amerikkalaisille kauppiaille pääsyn marginaalipohjaiseen spot-kryptokaupankäyntiin, joka on aiemmin ollut saatavilla vain ulkomaisilla alustoilla, osana Yhdysvaltojen johdannaismarkkinoiden säänneltyä kehikkoa.
Federal-viranomaisten valvonta laajenee spot-krypto-markkinoille
Aikaisemmin amerikkalaisten, jotka etsivät vipuvaikutteista spot-kryptoa, oli käytettävä ulkomaisia alustoja, joilta puuttui Yhdysvaltojen rekisteröityjen pörssien tarjoama suoja ja läpinäkyvyys. Nyt tämä uusi kehys tuo spot-kryptokaupankäynnin saman rakenteen alaisuuteen, jota käytetään futuuri- ja optiosopimuksissa.
“Nyt, ensimmäistä kertaa koskaan, spot-krypto voi käydä kauppaa CFTC-rekisteröidyillä pörsseillä, jotka ovat olleet kultastandardina lähes sadan vuoden ajan, tarjoamalla asiakassuojaa ja markkinoiden eheyttä, jonka amerikkalaiset ansaitsevat,” toimiva CFTC:n puheenjohtaja Caroline Pham totesi lausunnossaan.
Alustat kuten Coinbase ovat jo pitkään tarjonneet spot-kryptokaupankäyntiä, mutta nämä palvelut toimivat ilman vipuvaikutusta osavaltiotason rahanvälittäjän lisenssien alaisuudessa. CFTC:n liike muuttaa tilannetta mahdollistamalla marginaalipohjaisen kaupankäynnin saman liittovaltiokehikon alla, joka säätelee futuurien ja optioiden markkinoita, täydennettynä selvityskeskuksen selvityksellä, joka eliminoi vastapuoliriskin.
Yhdysvaltalainen johdannaispörssi Bitnomial Inc. ilmoitti suunnitelmistaan avata vipuvaikutteinen vähittäiskaupankäynnin spot-kryptoalusta CFTC:n valvonnassa joulukuun 8. päivänä.
“Vipuvaikutteinen spot-kryptokaupankäynti on nyt saatavilla saman sääntelykehyksen alaisuudessa kuin Yhdysvaltain perpetualit, futuurit ja optiot,” sanoi Bitnomialin perustaja Luke Hoersten. “Välitys ja selvityskeskuksen nettoselvitys eliminoivat vastapuoliriskit ja tarjoavat kaupankävijöille pääomatehokkuutta.”
Pham painotti kotimaisen vaihtoehdon tarjoamisen merkitystä ulkomaisille alustoille. “Viimeaikaiset tapahtumat ulkomaisilla pörsseillä ovat osoittaneet, kuinka tärkeää on, että amerikkalaisilla on enemmän valinnanvaraa ja pääsyä turvallisille, säännellyille Yhdysvaltain markkinoille,” hän sanoi.
Tämä ratkaisu sulkee pitkään jatkuneen aukon Yhdysvaltojen krypto-sääntelyssä. Vuodesta 2017, Bitcoinin futuurit ja optiot sekä Ethereum ovat olleet kaupan CFTC-rekisteröidyissä pörsseissä, mutta vipuvaikutteinen spotti-kaupankäynti on pysynyt sääntelemättömänä. Monet kauppiaat joko välttivät vipuvaikutuksen tai ottivat riskin käyttää sääntelemättömiä ulkomaisia palveluita.
Selvityskeskuksen suoja alentaa nyt vastapuoliriskiä marginaalipohjaisessa spottikaupankäynnissä, mikä on tärkeä turvakeino, joka puuttuu monilta ulkomaisilta pörsseiltä. Toimiessaan keskeisenä välikätenä selvityskeskus takaa kaupat, vaikka osapuoli jättäisi velvoitteensa, vähentäen systeemiriskiä ja lisäten luottamusta.
Lainsäädäntökehys tukee digitaalisen omaisuusvaran kasvua
Tämä sääntelyedistys osuu yhteen lainsäädäntötoimien kanssa, jotka selventävät digitaalisten omaisuuserien sääntöjä. Trumpin hallinto kannatti GENIUS Act – ja CLARITY Act -lakeja luodakseen räätälöityjä säännöksiä digitaalisille omaisuuserille. GENIUS Act, joka allekirjoitettiin heinäkuussa 2025, loi ensimmäisen liittovaltiokehikon stablecoineille, vaatien 100 %:n reservivakuuden ja kuukausittaiset julkiset raportit.
Nämä lait merkitsevät selkeää siirtymää pois Bidenin hallinnon keskittymisestä petosten ja rahanpesun valvontaan kryptovaluuta-alalla. Nyt lainsäätäjät pyrkivät suojelemaan kuluttajia samalla, kun he edistävät innovaatiota, asettaen Yhdysvallat digitaalisten omaisuuserien globaaliksi johtajaksi sen sijaan, että työntäisivät sektorin ulkomaille.
CFTC on myös tutkinut tokenisoidun vakuuden, kuten stablecoinien, sallimista johdannaisten marginaalivaatimuksissa. Tällainen integrointi mahdollistaisi kauppiaiden käyttää digitaalisia omaisuuseriä vakuuksina, ei vain käteistä. Kuitenkin virasto etenee varovasti, kutsuen julkisia kommentteja ennen suurten muutosten tekemistä.
Vaikka kehitystä onkin tapahtunut, jotkut kuluttajien puolestapuhujat ilmaisevat huolensa. Edunvalvontaryhmä Better Markets varoitti vähittäissijoittajien mahdollisesta hämmennyksestä siitä, mitä krypto-omaisuus- ja pörssit uudet säännöt kattavat. He varoittivat, että epäselvä ohjeistus voisi johtaa asiakkaita harhaan vipuvaikutteisen krypto-kaupankäynnin riskeissä, erityisesti sektorin volatiliteetin vuoksi.
Markkinoiden vaikutukset ja näkymät
Liittovaltion säännellyn vipuvaikutteisen spot-kaupankäynnin käyttöönotto saattaa siirtää Yhdysvaltojen kaupankäyntivolyymejä ulkomaisilta alustoilta kotimaisille. Ulkomaiset pörssit kuten Binance, OKX ja Bybit ovat tähän mennessä hallinneet tätä markkinaa. Nämä alustat houkuttelevat miljardeja dollareita päivittäistä volyymiä amerikkalaisilta, jotka etsivät vipuvaikutusta. CFTC:n valvonnan myötä Yhdysvaltoihin sijoittuneet vaihtoehdot saattavat kiinnostaa kauppiaita, jotka etsivät oikeusvarmuutta, ja institutionaalisia sijoittajia, jotka tavoitelevat sääntöjenmukaisuutta.
Tämä sääntelylähestyminen tuo lähes vuosisadan Yhdysvaltojen finanssisääntelyn uskottavuuden ja sijoittajasuojan. CFTC-rekisteröidyt pörssit ovat olemassa olevien sääntöjen alaisia positiorajoituksista, markkinoiden manipuloinnista ja asiakasrahastojen suojasta. Nämä suojat ovat kriittisiä markkinastressin aikana. Ulkomaiset pörssit ovat sen sijaan kohdanneet likviditeettikriisejä ja nostojen jäädytyksiä.
Kuitenkin kysymyksiä on jäljellä siitä, miten uusi järjestelmä toimii käytännössä. CFTC ei ole ilmoittanut, mitkä kryptovaluutat kelpaavat vipuvaikutteiselle spot-kaupankäynnille tai sallituista vipuvaikutussuhteista. Nämä päätökset voivat merkittävästi vaikuttaa kotimaisten tuotteiden houkuttelevuuteen verrattuna ulkomaisiin alustoihin, jotka usein tarjoavat yli 100-kertaista vipuvaikutusta top-kryptovaluutoille.
