Lähtevä CFTC:n komissaari Kristin Johnson päätti kautensa varoituksella ennustemarkkinoista.
Hänen huomautuksensa tulevat keskellä krypton ja perinteisen rahoituksen (TradFi) nousukautta. Johnsonin kommentit viittasivat kuitenkin siihen, että ennustemarkkinoista voisi tulla seuraava taloudellinen villi länsi, jos niitä ei valvota.
Ennustusmarkkinat kukoistavat, mutta Johnson varoittaa liian vähäisistä turvatoimista
Puhuessaan keskiviikkona Brookings Institutionissa Johnson varoitti, että ennustemarkkinoilla on liian vähän suojakaiteita ja liian vähän näkyvyyttä.
Antaessaan tämän varoituksen lähtevä CFTC:n komissaari ilmaisi huolensa siitä, että nämä alustat alkavat kerätä ennennäkemättömiä määriä yksityis-sijoittajien rahaa.
Hänen huomautuksensa tulivat samana päivänä, kun CFTC antoi no-action-kirjeen salliakseen Polymarketin paluun Yhdysvaltoihin.
Kuten BeInCrypto raportoi, 112 miljoonan dollarin hankinta säännellystä pörssistä QCEX helpottaa Polymarketin paluuta Yhdysvaltoihin, mahdollistaen merkittävän käänteen alustan aiemmasta kiellosta.
Samaan aikaan Johnsonin lähtö heijastaa sääntelijöiden kohtaamaa dilemmaa, kun ennustemarkkinat eivät ole enää marginaalisia kokeiluja vaan nopeasti nousevia taloudellisia alustoja.
Yritykset kuten Kalshi ja Polymarket muuttavat kertoimet omaisuusluokaksi. Ne tarjoavat markkinoita vaaleista, taloustiedoista ja jopa kulttuuritapahtumista. Sijoittajat näkevät ne yhä enemmän sekä spekulaation että kollektiivisen ennustamisen työkaluina.
Johnson varoitti kuitenkin, että innovaatio ilman suojatoimia voi toistaa menneitä kriisejä. Hän viittasi Terra/Lunan, Celsiuksen ja FTX-pörssin vuoden 2022 romahduksiin.
Lisäksi Johnson viittasi kryptojulkkisten rakentamien pörssien vaaroihin ilman hallintoa.
“Olemme nähneet tämän elokuvan (tai konkurssin) aiemmin,” hän totesi.
Lähtevän CFTC:n komissaarin mukaan alisäännellyt yritykset voivat jälleen ohjata yksityisasiakkaita tuhoisiin tappioihin.
Johnson kiinnitti erityisesti huomiota yritysten trendiin vuokrata tai ostaa lisenssejä nopeuttaakseen tapahtumasopimuksia, vain siirtyäkseen uusiin tuotteisiin vähäisellä valvonnalla.
Hän korosti kuluttajansuojan ja markkinoiden vakauden olevan terveellisen innovaation kaksoispilarit. Hän ilmaisi, että “älä valehtele, älä huijaa, älä varasta” on säilytettävä perustana.
Polymarketin paluu ja sääntelyjako
Polymarketin vihreä valo korostaa sääntelyjännitteitä. Viime vuonna CFTC tarkasteli alustaa rekisteröimättömien tapahtumasopimusten tarjoamisesta.
Virasto on ottanut pehmeämmän kannan uuden johtajuuden alaisuudessa, jota ovat muokanneet useat eroamiset ja Trumpin aikakauden deregulointipyrkimykset.
Päätös voi avata ennustemarkkinoille pääsyn valtavirtaan Yhdysvalloissa, erityisesti kun Polymarketin USDC-pohjainen järjestelmä voi kasvattaa Circlen stablecoin-volyymeja.
Johnsonin jäähyväispuhe toimii kuitenkin vastapainona tälle innostukselle. Sallimalla yritysten itsevarmentaa sopimuksia ja laajentua, sääntelijät saattavat vaihtaa lyhyen aikavälin kasvun pitkän aikavälin haavoittuvuuteen.
Kriitikot varoittavat riskeistä, kuten varakkaiden toimijoiden manipuloinnista, oraakkelivirheistä ja jopa rahanpesusta, joka naamioituu spekulatiivisiksi virroiksi.
Kannattajat väittävät, että ennustemarkkinat ilmentävät joukkojen viisautta, ja osoittautuvat usein tarkemmiksi kuin asiantuntijaennusteet.
He sanovat, että kertoimet otsikoiden sijaan voivat muuttaa tapaa, jolla ihmiset kuluttavat tietoa. Tämä lupaus pitää kuitenkin vain, jos markkinoilla on riittävästi likviditeettiä, läpinäkyvyyttä ja luottamusta.
Samat mekanismit voivat vääristyä tai aseistautua ilman vahvoja puitteita.
Johnsonin astuessa alas, hänen varoituksensa toimii haasteena siitä, kypsyvätkö ennustemarkkinat lailliseksi taloudelliseksi omaisuusluokaksi vai purkautuvatko ne uudeksi spekulatiiviseksi kuplaksi.
