Bitcoin (BTC) on pysynyt suhteellisen vakaana geopoliittisten jännitteiden keskellä. Suurimman kryptovaluutan kurssilasku on kuitenkin estänyt sitä täyttämästä useiden asiantuntijoiden hintaennusteita, ja moni on jopa laskenut pitkän aikavälin tavoitteitaan viime vuoden epävarmassa markkinatilanteessa.
Siitä huolimatta, Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan uskoo, että Bitcoinin hinta voi nousta miljoonaan dollariin kolikolta. Hän korostaa, että “konservatiiviset oletukset” voisivat nostaa tämän omaisuusvaran seitsemännumeroiseen arvoon.
Store-of-Value-markkinan laajeneminen ohjaa Bitcoin-ennustetta
Viimeaikaisessa muistiossa Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan esitteli perustelunsa, jotka perustuvat muuttuvalle näkemykselle store-of-value-markkinasta. Hän selitti, että moni seitsemännumeroisen Bitcoin-hinnan epäilijä tekee hänen mukaansa “melko perustavanlaatuisen virheen.”
Hougan mainitsi, että store-of-value-markkinan koko on tällä hetkellä hieman alle 38 biljoonaa dollaria, josta kullan osuus on 36 biljoonaa ja Bitcoinin 1,4 biljoonaa. Näin ollen Bitcoin edustaa alle 4 prosenttia koko markkinasta.
“Tämän takia miljoona dollaria per bitcoin kuulostaa monista epärealistiselta, ja siksi sivuutin ajatuksen vuosien ajan. Nykyisellä markkinakoolla bitcoinin pitäisi vallata yli 50 % store-of-value-markkinasta päästäkseen miljoonan dollarin arvoon. Se on todella korkea rima,” hän totesi.
Kuitenkin hänen mukaansa tämä näkökulma sivuuttaa sen, ettei store-of-value-markkina ole “staattinen”. Kullan markkina-arvo on kasvanut noin 2,5 biljoonasta dollarista vuonna 2004 lähes 40 biljoonaan nykyään.
Seuraa meitä palvelussa X saadaksesi viimeisimmät uutiset reaaliaikaisesti
Tämä tarkoittaa noin 13 prosentin yhdistettyä vuosittaista kasvuvauhtia, jota ovat vauhdittaneet kasvava valtionvelka, geopoliittinen epävarmuus ja pitkään jatkunut löysä rahapolitiikka.
Mikäli kehitys jatkuu, Hougan arvioi, että store-of-value-markkina kasvaa noin 121 biljoonaan dollariin seuraavan kymmenen vuoden aikana. Tällaisilla markkinoilla Bitcoinin tulisi saavuttaa vain 17 prosentin osuus, jotta miljoonan dollarin hinta per kolikko olisi perusteltu.
“Kasvu on silti suurta—noin neljästä prosentista seitsemääntoista prosenttiin—mutta se tuntuu saavutettavalta, kun huomioi kaiken kehityksen, jota bitcoin on viime aikoina käynyt läpi,” hän sanoi.
Institutionaalinen tunnelma tukee tapausta
Hougan viittasi myös institutionaalisen hyväksymisen kasvavan Bitcoinin potentiaalisena ajurina. Hän nosti esiin, että Yhdysvaltojen Bitcoin-pörssinoteeratut rahastot (ETF) ovat kehittyneet kaikkien aikojen nopeimmin kasvaviksi ETF-tuotteiksi.
BTC:n omistajina on tahoja Harvardin sijoitusrahastosta Abu Dhabin valtion rahoitusrahastoon asti. BeInCrypto raportoi, että institutionaaliset sijoittajat lisäsivät noin 829 000 BTC:tä vuonna 2025.
Samalla pitkän aikavälin volatiliteetti on laskenut siinä määrin, että monet ammattisijoittajat harkitsevat nyt 5 %:n Bitcoin-allokaatiota salkkuun. Vielä muutama vuosi sitten 1 %:n osuus oli kattona. Muutos heijastaa rakenteellista muutosta siinä, miten instituutiot suhtautuvat tähän omaisuuserään. Houganin mukaan
“Matkaa on yhä jäljellä, mutta näiden kehityssuuntien vallitessa kuudesosan store-of-value-markkinasta saavuttaminen kymmenessä vuodessa ei vaikuta liioitellulta. Se näyttää pikemminkin jatkolta viime aikojen trendeille.”
Riskit ja noususkenaariot
Hougan nosti esiin myös kaksi nimenomaista alaspäin suuntautuvaa riskiä. Ensinnäkin viimeiset kaksi vuosikymmentä ovat olleet varsin myrskyisiä, sisältäen globaalin finanssikriisin, määrällisen keventämisen (QE) käyttöönoton sekä pitkään jatkuneen matalan korkotason.
Nämä olosuhteet toivat vauhtia kullan kasvuun, eikä samanlaista kehitystä välttämättä nähdä. Rauhallisemmassa makroympäristössä store-of-value-markkinan kasvu voi hidastua.
Toiseksi Bitcoin voi epäonnistua markkinaosuuden kasvattamisessa. Sääntelylliset takaiskut, teknologiset riskit tai tunnelman heikkeneminen voivat hidastaa käyttöönottoa myönteisistä makroutekijöistä huolimatta.
“Ajattelen kuitenkin, että on yhtä suuri riski, että nämä arviot ovat liian varovaisia—store-of-value-markkina voi kasvaa tulevaisuudessa nopeammin,” hän lisäsi.
Toisaalta Hougan ehdottaa, että jos huoli valtion veloista kasvaa “kriisitasolle,” se voi kiihdyttää ei-valtiollisten arvonsäilyttäjien kysyntää. Tällöin Bitcoin saattaisi vallata yli 17 prosentin osuuden markkinoista seuraavan vuosikymmenen aikana.
“Näen, että perusskenaariossa—store-of-value-markkinan kasvu jatkuu ennallaan ja bitcoinin markkinaosuus laajenee kuten aiemmin—päädytään selvästi nykyistä korkeampiin hintoihin,” sijoitusjohtaja kirjoitti.
Kuitenkin taustalla on myös laajempi rakenteellinen kysymys. Vaikka Hougan perustelee BTC:n kehityspolkua store-of-value-ajattelulla, viimeaikaiset markkinatapahtumat ovat monimutkaistaneet tätä ajatusta.
Makrotalouden stressijaksoina Bitcoin on usein käyttäytynyt enemmän korkean betan teknologiayhtiön osakkeen tapaan kuin turvasatamana. Pääoma virtasi perinteisiin turvasatamiin tullimyllerryksen aikana, ei Bitcoiniin. Näin ollen, vaikka store-of-value-markkina kasvaa, on vielä epäselvää, kasvaako Bitcoin sen mukana.
Tilaa YouTube-kanavamme, niin näet johtajien ja toimittajien asiantuntija-analyysejä
