BitMine Immersion Technologies, maailman suurin yritys, joka hallitsee Ethereumia (ETH), kohtaa nyt yli 4 miljardin dollarin toteutumattomat tappiot ETH-omistuksissaan.
Yrityksen lasku heijastaa digitaalisten omaisuuserien taloushallinnon (DAT) yritysten laajempaa myllerrystä, mikä herättää uusia kysymyksiä tämän liiketoimintamallin kestävyydestä.
BitMine:n kasvavat tappiot luovat Hotel California -skenaarion
Viime viikolla julkaistussa ilmoituksessa BitMine paljasti, että sillä oli hallussaan lähes 3,6 miljoonaa ETH:ta, mikä vastaa noin 2,97 % Ethereumin tarjonnasta. Yhtiö lähestyy tasaisesti pitkään asetettua tavoitettaan kerätä 5 % kaikista ETH:sta.
Kuitenkin, yhtiön talousosasto tuntee yhä enemmän painetta omaisuuserän jyrkästä hinnanlaskusta. Ethereum on pudonnut 27,4 % viimeisen kuukauden aikana, nyt kaupankäynnin alapuolella 3 000 dollaria. Samanaikaisesti BitMinin tase heijastaa tätä laskua.
Viimeisimmät luvut osoittavat, että yrityksen ETH-pino on nyt arvoltaan alle 10 miljardia dollaria, mikä asettaa BitMinin toteutumattomat tappiot noin 4,18 miljardiin dollariin.
BitmineTrackerin tiedot osoittavat, että yrityksen perus markkina-arvo-puhtaan-omaisuusvaran-arvoon (mNAV) suhdeluku on 0,73, kun taas sen laimennettu mNAV on 0,88. Tutkimusyritys 10x Research korosti vaikutuksia hiljattain julkaistussa postauksessa X:ssä (entinen Twitter).
Viesti painotti, että NAV muutokset palkitsevat pitkäaikaisia osakkeenomistajia tunnusluvun noustessa, mutta voivat kasvattaa tappioita sen laskiessa — kuvio, jonka monet sijoittajat digitaalisiin omaisuusvälineisiin vieläkin sivuuttavat.
“Talousyritykset kohtaavat karun todellisuuden: uusien yksityissijoittajien houkutteleminen tulee lähes mahdottomaksi, kun olemassa olevilla osakkeenomistajilla on miljardien tappiot. Kun preemio väistämättä hupenee nollaan, kuten se tekee nyt, sijoittajat kokevat olevansa rakenteessa ansassa, eivätkä voi päästä ulos ilman merkittäviä vahinkoja, todellinen Hotel California -tilanne,” 10x Research kirjoitti.
Paine näkyy yhtä lailla yhtiön osakekurssin kehityksessä. Google Finance -tiedot osoittavat, että BMNR:n kuukausittainen lasku on lähes kaksinkertainen ETH:seen verrattuna, osakekurssin laskiessa 49,8 % samana ajanjaksona.
Tämä ero ei ole ainutlaatuinen BMNR:lle. Useat Bitcoin-keskeiset taloushallinnot ovat osoittaneet saman kuvion, jonka laskut ylittävat BTC:n oman laskun.
Samaan aikaan BitMine ei ole yksin näiden haasteiden edessä. Sharplink Gaming, toiseksi suurin yrityksenä ETH:n haltija, kohtaa yli puolen miljardin dollarin toteutumattomat tappiot. Sillä on 859 853 ETH:ta, arvoltaan 2,4 miljardia dollaria nykyisillä markkinahinnoilla. Yhtiön osake, SBET, on pudonnut 35,15 % viimeisen kuukauden aikana.
Siitä huolimatta, ketjutiedot paljastavat, että BitMine ostaa yhä aktiivisesti ETH:ta. Tämän kuukauden alussa yhtiö osti 110 288 ETH:ta. OnchainLens raportoi myös äskettäisestä 17 242 ETH:n ostosta, arvoltaan 49,07 miljoonaa dollaria, FalconX:ltä ja BitGo:lta.
