BitGo Holdings raportoi räjähdysmäistä liikevaihdon kasvua ensimmäisessä tuloskatsauksessaan julkisena yhtiönä. Silti yhtiön Bitcoin-treasuryn nopea lasku varjosti tuloksia vahvasti.
Yhtiö, joka listautui New Yorkin pörssiin tammikuussa, raportoi koko vuoden 2025 liikevaihdon olleen 16,15 miljardia dollaria – kasvua 424 % vuoden takaisesta.
BitGo:n oma bitcoin-treasury menetti 50 miljoonaa dollaria Q4:lla, mikä hämärtää 440 %:n liikevaihdon kasvun
BitGo Holdings (BTGO) raportoi koko vuoden 2025 liikevaihdoksi 16,15 miljardia dollaria, mikä on 424 % nousu edellisvuodesta, mutta nettotulos painui 14,8 miljoonan dollarin tappiolle.
Tulokset ovat ensimmäinen yhtiön julkinen tulosraportti sen 22. tammikuuta tapahtuneen IPO:n jälkeen New Yorkin pörssissä. Neljännen kvartaalin liikevaihto oli 6,16 miljardia dollaria, kasvua vuoden aikana 440 %.
Bitcoin Treasury -tappiot kattavat ennätyksellisen liikevaihdon
Kova kasvu kuitenkin peitti alleen kannattavuuden käänteen. BitGo kirjasi 50 miljoonan dollarin nettotappion Q4:llä, kun vuotta aiemmin nettotulos oli 129,4 miljoonaa dollaria.
Käänteen taustalla oli realisoitumattomat kryptovaluuttojen hinnan laskut, jotka vaikuttivat BitGon Bitcoin-treasury-omistuksiin.
Koko vuoden osalta nettotappio oli 14,8 miljoonaa dollaria, kun vuotta aiemmin tulos näytti 156,6 miljoonan dollarin voittoa. Oikaistu EBITDA, joka ei sisällä esimerkiksi markkina-arvon muutoksia ja osakeperusteisia kuluja, kasvoi 904 % ja oli 32,4 miljoonaa dollaria.
Suurin osa liikevaihdosta tuli digitaalisten omaisuuserien myynnistä, joka tuotti vuodessa 15,6 miljardia dollaria – bruttokatteella vain 0,21 %.
Segmentti kasvoi yli 500 %, mutta toimii erittäin pienillä katteilla, mikä herättää kysymyksiä huipputason kasvun laadusta.
Asiakaskunta kaksinkertaistuu, mutta markkina-alueen vastatuulet painavat
BitGo:n asiakasmäärä yli kaksinkertaistui 5 322:een vuoden 2024 lopun 2 615:sta. Alustan käyttäjämäärä kasvoi 14 % ja oli 1,2 miljoonaa.
Kuitenkin kokonaisvarat alustalla laskivat 9,2 % vuodessa ja olivat 81,6 miljardia dollaria. Panostetut varat laskivat 51 % ja olivat 15,6 miljardia dollaria, mikä heijastaa kryptovaluuttojen hintojen laajempaa heikkoutta vuoden 2025 lopussa.
Tilaus- ja palveluliiketoiminnan liikevaihto, jolla on korkeampi kate, kasvoi 57 % ja oli 121,5 miljoonaa dollaria vuositasolla.
Stablecoin-as-a-Service, uudempi palvelu, tuotti 66,7 miljoonaa dollaria 2,2 miljardin dollarin hallinnoitavien varojen keskiarvolla. Johto toi esiin, että tämän segmentin AUM ylitti 5 miljardia dollaria vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä.
“Tammikuussa BitGo:sta tuli ensimmäinen julkinen, liittovaltion säätelemä digitaalisten omaisuuserien infrastruktuuriyhtiö. Tämä virstanpylväs…vahvistaa arvolupaustamme ja tukee investointeja strategiaamme…”, todetaan BitGon tiedotteessa.
Osake laskee alle IPO-hinnan
BTGO hinnoitteli IPO:nsa tammikuussa 18 dollariin per osake, mikä oli suunnitellun 15–17 dollarin vaihteluvälin yläpuolella, ja osake nousi 24,50 dollariin avauspäivänä.
Hintaralli jäi kuitenkin lyhytaikaiseksi. Osake laski alle IPO-hinnan jo toisena päivänä ja on jatkanut laskuaan siitä lähtien.
Torstain tulosjulkistuksen jälkeen osake laski vielä 8,17 % jälkikaupankäynnissä ja sitä vaihdettiin 9,10 dollarin hintaan tätä kirjoitettaessa.
Yhdeksän analyytikkoa ylläpitää keskimääräistä “Strong Buy” -suositusta ja 12 kuukauden tavoitehinta on konsensuksella 15,61 dollaria.
BitGo sai myös joulukuussa 2025 Yhdysvaltain valuuttavalvojan (OCC) hyväksynnän toimia liittovaltion tasolla säänneltynä digitaalisten omaisuuserien trust-pankkina.
Yritys laajensi lisensointiaan Saksassa ja sai tilityspalvelujen tarjoajan aseman Dubaissa vuonna 2025.
Vuoden 2026 alkupuolella on solmittu uusia kumppanuuksia SoFin ja Susquehanna Crypton kanssa, ja johdon mukaan avattu johdannaisliiketoiminta tuotti useiden miljardien dollarin nimellisarvon kauppavolyymia ensimmäisinä viikkoina.
Yritys ei antanut taloudellista ohjeistusta vuodelle 2026 ja perusteli päätöstä makrotason vaihtelulla.
Kuitenkin BitGon operatiivisen kasvun ja pohjalukemien tappioiden välinen ero pysynee keskeisenä jännitteisenä tekijänä yhtiön suunnistaessa ensimmäisille pörssineljänneksilleen.
