Suuret Bitcoin-sijoittajat Bitfinexissä keräävät jälleen markkinoiden huomion. Analyytikot, jotka seuraavat vivutettujen positioiden dataa, osoittavat, että marginaalilla vivutetut Bitcoin-long-positiot, joita “valaat” pitävät, ovat nousseet voimakkaasti ja lähestyvät maaliskuun 2024 tasoja.
Uusi kertymisvaihe tapahtuu samalla kun markkinoiden yleinen osallistuminen laskee, mikä herättää kysymyksiä siitä, mitä nämä pääomallisesti vahvat kauppiaat signaloivat.
Mitä ennätyskorkea määrä valas-long-positioita Bitfinexissä merkitsee?
On-chain-analyytikko James Van Stratenin mukaan Bitfinexin valaat ovat jatkaneet aggressiivista positioidensa lisäämistä.
“Bitfinex-vala jatkaa marginaalipohjaisen Bitcoin-long-position kasvattamista, lähestyen maaliskuun 2024 huippuja. 36 % korkeammalla viimeisen kolmen kuukauden aikana,” hän kirjoitti X:ssä (Twitter).
Data korostaa tasaista kertymistrendiä syyskuusta lähtien, jossa long-sijoituksia on kasvatettu hinnan ollessa heikko eikä hintarallien aikana.
Bitfinex näytti myös tunnistavan aktiviteetin, tuoden esiin, että suuret ja kokeneet kauppiaat voivat ottaa määrätietoisia positioita samalla, kun pienemmät osallistujat vähentävät riskiään.
Tämä käyttäytymisen ero on erityisen merkittävä. Vaikka Bitcoinin hinta on viime viikkoina ollut ailahteleva, valaiden kertyminen on voimistunut.
Historiallisesti näiden Bitfinexin long-positioiden on katsottu liittyvän kauppiaisiin, jotka käyttävät vipua taktisesti. Usein he kasvattavat positioita notkahduksen aikana sen sijaan, että lähtisivät mukaan nousutunnelmaan.
Kryptoyritysjohtaja Samson Mow’n mukaan nykytilanne näyttää kolikkojen siirtyvän kärsimättömiltä myyjiltä pitkäaikaisille holdaajille.
“Bitfinex-valaat ostavat voimakkaasti paperikäsiltä,” hän totesi viitaten heikkojen käsien myyntipaineeseen ja isojen tilien vakaaseen ostamiseen.
Vastavirran signaali, mutta ei ajoituksen työkalu
Bitfinex-vala long -tunnusluku on ollut pitkään seurannassa mahdollisena johtavana indikaattorina teknisessä analyysissä. Sen tulkinta vaatii kuitenkin hienovaraisuutta.
Näillä kauppiailla on todistetusti tapana kasvattaa long-altistusta laskujen aikana ja keventää positioitaan vahvuuden aikana. Näin ollen kohonneet long-positiot seuraavat usein eivätkä edellä hintarallia.
Van Straten huomautti, että signaalin todellinen arvo piilee käänteiden seuraamisessa, ei pelkästään tason tarkkailussa.
“Lyhyellä aikavälillä, kun trendi kääntyy,” hän toisti, tarkoittaen, että näiden longien vähentyminen voi olla informatiivisempaa kuin niiden koko nykyhetkellä.
Kaikki eivät ole yhtä mieltä indikaattorin luotettavuudesta. Analyytikko Parabear Nick kyseenalaistaa liian itsevarmat tulkinnat vala-dataa kohtaan ja torjuu jotkin erittäin bullish narratiivit kokonaan keskellä väitteitä siitä, että valaiden kertyminen yksistään takaisi korkeammat hinnat.
Historia tukee tasapainoisempaa näkemystä. Vala long -positiot ovat saavuttaneet ääripisteitä eri vaiheissa aiemmilla sykleillä, ja ne voivat pysyä korkeina kuukausia ennen merkittävää hinnanliikettä.
Tämä viittaa siihen, että vaikka tunnusluku antaa näkemyksiä positioinnista ja tunnelmasta, sitä tulisi arvioida yhdessä muiden indikaattorien, kuten open interestin, rahoituskorkojen ja makrotason likviditeetin, kanssa.
Nykyinen kertymisvaihe osuu aikaan, jolloin johdannaismarkkinoiden open interest laskee, mikä kertoo vähentyneestä osallistumisesta yksityis-sijoittajien ja lyhyen aikavälin kauppiaiden puolelta.
Tässä kontekstissa vipuvaikutuksen keskittyminen valaille korostuu. Kun spekulatiivisia toimijoita on vähemmän, suuret sijoittajat vaikuttavat enemmän marginaalisiin hintaliikkeisiin.
Ajankohta jää kuitenkin epäselväksi. Kohonneet vala longit ilmaisevat odotuksia korkeammista hinnoista, mutta eivät välttämättä välitöntä nousupurkautumista.
Ratkaiseva käännekohta nähdään siinä vaiheessa, jos ja kun nämä positiot alkavat purkautua. Aiemmin tällaiset muutokset ovat ennakoineet myös markkinatilanteiden vaihtumista.
