Bitcoin (BTC) käy kauppaa lähellä 63 000 dollaria palautuen noin 4 %, mutta on silti lähes 50 % alempana kuin kaikkien aikojen huipputasolta. Yksi on-chain-tunnusluku, Bitcoinin sähköinen tuotantokustannus, joka liikkuu nyt noin 48 694 dollarissa, nostaa esiin kysymyksen siitä, missä karhumarkkina lopulta pohjaa.
Tämä tunnusluku seuraa louhijoiden kuluttaman energian kustannuksia yhden bitcoinin tuottamiseksi. Monien analyytikoiden mielestä se toimii kovana pohjatasona, koska hinta on vain harvoin sulkeutunut sen alapuolelle pitkäksi aikaa.
Mikä on Bitcoinin sähköinen tuotantokustannus?
Sähköisen tuotantokustannuksen tarjoaa Capriole Investments ja sen perustaja Charles Edwards, joka kuuluu BeInCrypto Markets Intelligence Council -verkostoon.
Luku kuvaa, kuinka paljon louhijat maksavat sähköstä yhden bitcoinin louhimiseksi keskimäärin. Tällä hetkellä tämä taso on noin 48 694 dollaria.
Samankaltainen tunnusluku, Production Cost, lisää energian lisäksi laitteistojen sekä muiden kulujen osan. Tämä kokonaissumma on suurempi, joten näitä kahta lukua ei tule sekoittaa keskenään.
Analyytikko Ted Pillows jakoi kuukausittaisen kaavion vuosilta 2012–2026. Siinä punainen sähköinen kustannuslinja kulkee jatkuvasti nykyistä hintaa alempana jokaisella syklillä. Bitcoin on useaan otteeseen kimmonnut tältä tasolta vuosien 2015, 2018, 2020 ja 2022 pohjissa.
“Jos jotain katastrofaalista ei tapahdu, kuten Covid tai globaali taantuma, Bitcoin muodostaa todennäköisesti pohjansa noin 50 000 dollarin paikkeille,” Pillows kirjoitti.
Edwards tarkensi vielä: hinta on kyllä liukunut tämän tason alapuolelle aiemminkin – mutta vain lyhyesti äkillisten shokkien aikana.
“Kyllä, taso on alittunut, mutta vain muutamaksi viikoksi koko historian aikana,” Edwards vastasi.
Tämä historia tekee tunnusluvusta enemmänkin kestävän pohjatason kuin täysin murtumattoman sellaisen.
Missä 48 694 dollaria sijaitsee Bitcoinin tukitasojen joukossa
Sähköinen tuotantokustannus ei ole ainut tuki taso – se sijoittuu osaksi tukitasojen ketjua, jonka BeInCrypto on hiljattain kartoittanut.
Ensimmäinen porras on 200 viikon liukuva keskiarvo noin 62 000 dollarissa, jonka Bitcoin saavutti tämän syklin aikana ensimmäistä kertaa tässä kuussa. Sen alapuolella on 300 viikon keskiarvo ja toteutunut hinta noin 54 000 dollarissa.
Sähköinen tuotantokustannus, 48 694 dollaria, on juuri tämän vyöhykkeen alapuolella. Sitä alempana on 40 000 dollarin alue, jonka kolme itsenäistä kaaviota tunnistavat syklin syvimmäksi pohjaksi.
Ajankohdalla on myös merkitystä. Analyytikko Benjamin Cowen arvelee pohjan löytyvän lokakuussa 2026. Erillinen halving-päiväarvio tukee samaa ajankohtaa, noin 125 päivän päästä tästä hetkestä.
Sähköinen tuotantokustannus toimii on-chain-pohjana, johon muut mainitut tasot viittaavat mutteivät nimeä. Taso asettuu myös lähes juuri siihen kohtaan, missä Pillows odottaa pohjan löytyvän, eli lähelle 50 000 dollaria.
Mikä voisi murtaa BTC:n pohjatason?
Tarkasteltava oletus sisältää selkeän ehdon. Edwards on itsekin huomauttanut, että ainoastaan katastrofi on vienyt hinnan tämän tason alapuolelle – siis taantuma tai Covidin kaltainen shokki muodostaa suurimman uhan.
Myös historia muistuttaa varovaisuudesta. 200 viikon keskiarvo petti tukitason vuonna 2022, jolloin Bitcoin vietti jopa kuukausia tämän tason alapuolella. Uusinta tällaisesta skenaariosta avaisi mahdollisuuden myös 48 694 dollarin pohjan testaukseen.
Makrotalouden tapahtumat voivat ratkaista suunnan. Yhdysvaltain keskuspankki kokoontuu 17. kesäkuuta, ja samaan aikaan Japanin keskuspankin päätös voi vaikuttaa riskisijoituksiin.
Bitcoin käy tätä kirjoitettaessa kauppaa lähellä 63 000 dollaria, 200 viikon keskiarvon ja toteutuneen hinnan välissä. Viikkotason sulkeminen alle 54 000 dollarin toisi seuraavaksi testattavaksi 48 694 dollarin sähköisen kustannustason.
Pohjan murtuminen avaisi 40 000 dollarin alueelle pääsyn syklien pohjakaavioiden mukaisesti. Jos taso pitää, härät saavat vahvimman mahdollisen argumentin pohjan löytymisestä. Seuraavat viikot näyttävät, kumman suunnan markkina valitsee.
