Bitcoinin (BTC) viimeisin hinnan korjausliike vahvistaa, eikä heikennä, pitkään jatkunutta neljän vuoden halving-sykliä, joka on perinteisesti ohjannut tämän omaisuusvaran markkinakäyttäytymistä, Kaiko Researchin uuden raportin mukaan.
Tällä keskustelulla on merkittävä vaikutus treidaajille ja sijoittajille, jotka pyrkivät navigoimaan Bitcoinin volatiliteettia vuoden 2026 alkupuolella.
Bitcoin seuraa 4 vuoden sykliään jyrkässä korjauksessa
Bitcoin laski syklin huipulta, noin 126 000 dollarista 60 000–70 000 dollarin alueelle helmikuun alussa. Tämä merkitsi noin 52 % notkahdusta.
Vaikka tämä liike ravisteli markkinatunnelmaa, Kaiko väittää laskun olevan täysin linjassa aiempien halvingin jälkeisten karhumarkkinoiden kanssa, eikä osoita poikkeusta historiallisista malleista.
“Bitcoinin lasku 126 000 dollarista 60 000 dollariin vahvistaa neljän vuoden halving-sykliä, joka on tuonut mukanaan 50–80 % notkahduksia syklien huippujen jälkeen,” Kaikon analyysissä todetaan.
Raportissa mainitaan, että vuoden 2024 halving tapahtui huhtikuussa. Bitcoin saavutti huippunsa noin 12–18 kuukautta myöhemmin, hyvin lähellä aiempien syklien tahteja. Aiemmissa tapauksissa tällaisia huippuja on yleensä seurannut pitkä karhumarkkina, joka on kestänyt noin vuoden ennen seuraavan kertymisvaiheen alkua.
Kaiko toteaa, että nykyinen hintakehitys viittaa siihen, että Bitcoin on siirtynyt euforisesta halvingin jälkeisestä vaiheesta odotettuun korjausjaksoon.
Monet asiantuntijat ovat kuitenkin aikaisemmin kyseenalaistaneet Bitcoinin neljän vuoden sykliä. Heidän mukaansa se ei enää päde nykyisessä markkinaympäristössä. Lokakuussa Arthur Hayes totesi, että neljän vuoden Bitcoin-sykli on ohi. Hän korosti globaalin likviditeetin roolia hinnanmuodostuksen keskeisenä ajurina.
Osa on esittänyt, että Bitcoin noudattaa nyt 5 vuoden sykliä neljän sijaan. Tähän perusteluksi mainitaan maailmanlaajuisen likviditeetin vaikutus, instituutioiden kasvava osallistuminen sekä laajemmat makrotaloudelliset muutokset.
Kaiko myöntää, että rakenteelliset muutokset kuten spot-Bitcoin ETF:n käyttöönotto, parempi sääntelyn selkeys ja kehittyneempi DeFi-ekosysteemi erottavat vuodet 2024–2025 aiemmista sykleistä. Näistä muutoksista huolimatta odotettu laskettelu huipun jälkeen on silti toteutunut.
Ne ovat kuitenkin muuttaneet sitä, miten volatiliteetti ilmenee. Spot-Bitcoin ETF:istä kirjattiin yli 2,1 miljardin dollarin sijoitusten ulosvirtaus viimeisimmän myyntiaallon aikana.
Tämä lisäsi alaspäin kohdistuvaa painetta ja osoitti, että institutionaalinen pääsy kasvattaa likviditeettiä molempiin suuntiin, ei pelkästään nousuissa. Kaikon mukaan
“Vaikka DeFi-infrastruktuuri on ollut suhteellisen kestävää vuoteen 2022 verrattuna, TVL:n lasku ja panostusvirtojen hidastuminen osoittavat, ettei mikään sektori ole immuuni karhumarkkinoiden dynamiikalle. Sääntelyn selkeys ei ole riittänyt irrottamaan kryptoja laajemmista makrotalouden riskitekijöistä, etenkin kun Fed:in epävarmuus ja riskisijoitusten heikkous määrittävät markkinoiden suunnan.”
Kaiko nosti esiin myös markkinakeskustelua hallitsevan kysymyksen: missä on pohja? Raportti kertoo, että Bitcoinin päivänsisäinen palautus 60 000 dollarista 70 000 dollariin voi viitata alkavaan tukitasoon.
Kuitenkin, historiallisesti karhumarkkinat kestävät tyypillisesti 6–12 kuukautta ja niihin liittyy useita epäonnistuneita hintaralleja ennen kestävän pohjan muodostumista.
Kaikon mukaan stablecoinien osuus on nyt 10,3 %, rahastojen rahoituskorot ovat pudonneet lähelle nollaa ja futuurien Open Interest on laskenut noin 55 %, mikä viestii mittavasta vivutuksen purusta koko markkinalla. Silti yhtiö huomauttaa, ettei ole selvää, ovatko nykyiset olosuhteet alku-, keski- vai loppuvaiheen myyntiä.
“Neljän vuoden sykli ennustaa, että meidän tulisi olla nyt 30 % kohdalla. Bitcoin tekee täsmälleen sitä, mitä se on tehnyt jokaisessa aiemmassa syklissä, mutta näyttää siltä, että monet markkinatoimijat vakuuttuivat siitä, että tällä kertaa tilanne olisi erilainen,” Kaiko kirjoittaa.
Helmikuun 2026 edetessä markkinatoimijoiden on punnittava tämän argumentin molemmat puolet. Bitcoinin seuraavat liikkeet paljastavat jatkuuko historia vai syntyykö uusi markkinatila.
