Syyskuulla on pitkään ollut huono maine kryptoalalla. Sekä Bitcoin että Ethereum ovat toistuvasti kompastuneet tämän kuukauden aikana, ja historia on osoittanut jyrkkiä vetäytymisiä tai vaimeaa suorituskykyä. Sitä pidetään laajalti krypton heikoimpana kuukautena, mutta vuosi 2025 näyttää erilaiselta monella tapaa: molemmat omaisuuserät ovat viime aikoina saavuttaneet uudet kaikkien aikojen ennätykset, ETF-virrat muokkaavat nyt markkinoiden likviditeettiä ja koronlaskut ovat palanneet pöydälle.
Kysymys kuuluu, painaako syyskuun heikkous jälleen kryptoa vai onko tämä sykli muuttunut. Ja liikkuvatko nämä kaksi kryptouskollista – Bitcoin ja Ethereum – jälleen yhdessä, joko paksussa tai ohuessa. Vai muuttuuko jommankumman kohtalo?
Valuuttavarannot ja -nostot kertovat ristiriitaista tarinaa
Bitcoinin valuuttavarannot laskivat noin 18,3 % viime syyskuusta, kun taas Ethereumin varannot laskivat noin 10,3 %. Tämä näyttää mielenkiintoiselta, kun otetaan huomioon, että molemmilla omaisuuserillä käydään tällä hetkellä kauppaa melko lähellä kaikkien aikojen ennätyksiään.
Molemmat viittaavat pitkän aikavälin kertymistrendeihin, sillä vähemmän kolikoita on pörsseissä valmiina myytäväksi.
Mutta osoitteiden peruuttaminen maalaa monimutkaisemman kuvan.
Ethereumin vetäytymisosoitteet nousivat vuoden 2024 53 333:sta yli 60 000:een tänä vuonna, mikä vahvistaa vahvemman itsehuoltajuuden ja -kertymisen nousujohteista tapausta.
Bitcoinin nosto-osoitteet puolestaan laskivat jyrkästi viime vuoden 35 347:stä vain 11 967:ään kirjoitushetkellä, mikä osoittaa vielä heikompaa itsesäilytystä ja mahdollisesti pehmeämpää akkumulaatiokysyntää. Mutta tässä kuvassa on muutakin.
Vaikka Bitcoinin akkumulaatiokysyntä näyttää paperilla heikolta, se jättää tilaa hintojen nousulle, jos syyskuun 2025 koronlaskujen kaltainen positiivinen ajuri saapuu. Koska Bitcoinin ETF-sisäänvirtaukset ovat syyskuussa vahvempia kuin Ethereumissa, nosto-osoitteiden vähäinen määrä voi olla vähemmän merkki heikkoudesta ja enemmän asetus tulevalle kysynnälle.
Voittojen tarjonta ja myyntipaineen riski uhkaavat molempia
Sekä Bitcoinin että Ethereumin tarjontaprosentti on nyt paljon suurempi kuin vuosi sitten. Bitcoinin osuus nousi syyskuun 2024 76,91 prosentista 88,17 prosenttiin syyskuussa 2025. Ethereumin prosenttiosuus hyppäsi vielä korkeammalle, 73,83 prosentista 92,77 prosenttiin.
Tämä tarkoittaa, että useimmat haltijat istuvat voitoilla, mikä on historiallisesti kannustettava voiton ottamiseen.
Kun molemmat omaisuuserät ovat lähellä ennätyskorkeuksia krypton yleensä heikoimman kuukauden aikana, syyskuussa myyntipaine voi kasvaa – ellei rakenteellinen sisäänvirtaus muualla kompensoi sitä. Ja pelkkiä lukuja tarkasteltaessa ETH on edelleen korkean riskin tapaus.
ETF:t tuovat uuden ulottuvuuden vuonna 2025
Tänä vuonna esitellään muuttuja, jota viime syyskuussa ei ollut tässä mittakaavassa: ETF-virrat. Lanseerauksen jälkeen Bitcoin-ETF:t ovat keränneet noin 54,5 miljardia dollaria elinikäisiä sisäänvirtauksia, kun taas Ethereum ETF:t – uudempi tuote – ovat vetäneet noin 13,3 miljardia dollaria.
Viimeisten 30 päivän aikana Ethereum ETF:ien nettosisäänvirtaukset olivat 4,08 miljardia dollaria, kun taas Bitcoin ETF:ien ulosvirtaukset olivat 920 miljoonaa dollaria. Tämä kontrasti on saanut monet sanomaan, että ETH voittaa tässä syklissä.
Mutta syyskuun tietojen kaivaminen osoittaa toisenlaisen tarinan. Syyskuussa 2025 Ethereum ETF:t ovat tähän mennessä jo miinuksella lähes 135 miljoonan dollarin nettoulosvirtauksella.
Tämä toistaa samanlaisen trendin viime syyskuusta, joka oli myös negatiivinen. Bitcoin sitä vastoin aloitti tämän syyskuun 332 miljoonan dollarin nettovirtauksella, joka on samanlainen kuin syyskuussa 2024, jolloin BTC ETF:t kirjasivat 1,26 miljardin dollarin voitot.
Tämä malli viittaa siihen, että syyskuu ja koronlaskut ovat johdonmukaisesti suosineet BTC:tä ETH:n sijaan, kun on kyse ETF-virroista. Vaikka ETH:n kesän suuret sisäänvirtaukset ovat suuria, sen syyskuun tulokset osoittavat heikkoutta.
Kuten Jeff Dorman asian ilmaisi:
“BTC on kultaa, mutta hyvin harvat välittävät kullasta. ETH on sovelluskauppa – ja teknologiasijoittaminen on suurempi markkina-alue, hän sanoi X:ssä.
Tämä auttaa selittämään, miksi ETH on vetänyt kasvupääomaa. Silti krypton heikoimpana kuukautena rakenteelliset virrat kallistuvat edelleen Bitcoinin suuntaan. Tästä mahdollisuudesta keskustelimme aiemmin “Vetäytymistoiminta” -osiossa.
ETH/BTC-suhde ja markkina-asema viittaavat Bitcoinin vahvuuteen
ETH/BTC-suhde on pudonnut viime syyskuun 0,043:sta tämän päivän 0,038:aan.
Tämä lasku osoittaa, että Ethereum menestyy huonommin suhteessa Bitcoiniin ETF:n vauhdista huolimatta vuodentakaisesta.
Samaan aikaan Bitcoinin hallitseva asema nousi 57,46 prosentista 58,82 prosenttiin samana ajanjaksona, kun taas Ethereumin hallitseva asema laski 15,02 prosentista 13,79 prosenttiin.
Toisin sanoen, vaikka Ethereum osoittaa parempia lyhyen aikavälin ETF-virtoja, Bitcoin jatkaa rakenteellista johtajuutta.
Tämä vahvistaa sitä, miksi markkinat pitävät BTC:tä edelleen riskin vertailukohtana, erityisesti krypton heikoimpana kuukautena.
Short squeeze -potentiaali kallistuu Bitcoinin suuntaan
Toinen lyhyen aikavälin elementti on selvitystilatiedot. 30 päivän aikana Bitcoinilla on 5,24 miljardia dollaria lyhyitä positioita, kun taas pitkissä positiossa on vain 1,83 miljardia dollaria. Tämä epätasapaino lisää lyhyeksi puristuksen mahdollisuutta, jos hinnat nousevat.
Ethereum näyttää tasapainoisemmalta, sillä 6,55 miljardia dollaria on shortseja ja 6,10 miljardia dollaria pitkiä.
Tämä kallistus viittaa siihen, että jos syyskuu tuottaa yllättävää nousua krypton yleensä heikoimman kuukauden aikana, Bitcoinilla on paremmat mahdollisuudet nousta jyrkästi pakkolikvidaatioissa.
X-yhteisö uskoo myös, että johdannaiset pitävät avainasemaa syyskuussa:
Analyytikot varoittavat edelleen epätasaisuudesta
Näistä asetelmista huolimatta analyytikoiden ennusteet ovat edelleen varovaisia. Bitcoinin osalta he varoittavat, että epäonnistuminen 107 557 dollarin tuen ylläpitämisessä voi avata syvemmän korjauksen kohti 103 931 dollaria, vaikka nousu on edelleen mahdollista, jos vastus lähellä 111 961 dollaria murtuu.
Ethereumin osalta kuva on yhtä epävarma. Analyytikot viittaavat 4 579 dollarin vastaukseen ja laskuriskeihin, jos hinta sulkeutuu alle 4 156 dollarin. Katkonainen kantamaan sidottu liike on edelleen perustapaus, jota vahvistavat korkea voittotarjonta ja RSI-signaalien erot. Yksinkertaisesti sanottuna myyntipaine olisi silti suurempi kuin ralliyritykset, jos tavanomainen syyskuun narratiivi pitää.
Syyskuun näkymät: Kryptoalan heikoin kuukausi, mutta konteksti on muuttunut
Syyskuu on usein ollut krypton heikoin kuukausi, ja BTC ja ETH ovat molemmat osoittaneet huonoja tuloksia. Vuosien 2023 ja 2024 harvinaiset voitot eivät juurikaan muuttaneet tätä suuntausta.
Vuonna 2025 asetelma näyttää erilaiselta: molemmat kolikot ovat lähellä ennätyskorkeuksia, ETF:t ohjaavat virtoja ja uutta koronlaskua on odotettavissa. Viimeisin syyskuun koronlasku – 50 peruspisteen liike vuonna 2024 – oli linjassa vahvempien Bitcoin-virtojen kanssa (muista ETF:t), ei Ethereumin kanssa.
Tällä kertaa korkea voittotarjonta ja heikko itsesäilytys viittaavat edelleen myyntiin. Sekä BTC että ETH voivat kohdata vastatuulta, mutta jos on nousua, Bitcoin johtaa todennäköisemmin akkumulaatiokysynnän oletettavasti kasvaessa. Ethereumiin linkitetyt altcoinit eivät välttämättä hyödy, jolloin laajemmille markkinoille kohdistuu paineita.
