Bitcoin nousi yli 97 000 dollarin tiistaina, kun suuret kauppiaat palasivat spot-markkinoille viikkojen ETF-vetoisen myynnin jälkeen. Tämä tuo 100 000 dollarin tason taas mahdolliseksi ja osoittaa, että markkinoilla on tapahtunut muutos johtajissa.
Viimeaikaiset on-chain- ja johdannaisdata osoittavat, että tämä hintaralli ei johdu yksityis-sijoittajien vivusta. Sen sijaan valaat keräävät Bitcoinia spot-markkinoilla, kun pienemmät kauppiaat seuraavat mukana futuurien kautta. Tällä on merkitystä, sillä spot-ostajien vetämä hintaralli kestää yleensä pidempään.
Valaat ostavat, kun yksityis-sijoittajat käyttävät vipua
CryptoQuantin Futures Average Order Size -kaavio esittelee selkeän mallin. Suuret tilaukset, yleensä yhdistettynä valaisiin ja rahastoihin, ovat lisääntyneet, kun Bitcoin liikkui 80 000 dollarin puolivälistä yli 95 000 dollarin.
Samaan aikaan pienet kaupat lisääntyivät futuurimarkkinoilla. Tämä tarkoittaa, että yksityis-sijoittajat tulivat mukaan pääosin vivutuksen kautta eivätkä ostaneet spot-markkinoilla.
Tämä jako on tärkeä. Aiemmissa markkinoiden huipuissa yksityis-sijoittajat johtivat ja valaat myivät. Tällä kertaa valaat ostavat ensin. Yksityiset seuraavat perässä.
Tällainen rakenne sopii varhaiseen suuntavaiheeseen eikä myöhäissyklin hintapiikkiin.
Spot-ostajat ohjasivat palautuksen tasolta 84 000 dollaria
Toinen CryptoQuantin kaavio osoittaa, että Bitcoinin päivittäisissä prosentuaalisissa muutoksissa on siirrytty marraskuun suurista punaisista piikeistä tammikuun tasaisiin vihreisiin jaksoihin.
Tämä muutos heijastaa aitoa ostopainetta, ei lyhyiden puristuksia. Kun hinta nousee pienin portain ja korjaukset ovat matalia, se tarkoittaa yleensä, että spot-kysyntä imee tarjonnan.
Bitcoin nousi noin 84 400 dollarista yli 96 000 dollariin tämän kuvion myötä. Marraskuussa vallinnut myyntipaine on laantunut.
ETF-uudistus raivasi tien
Tämän kuun alussa Yhdysvaltain spot-Bitcoin-ETF:t menettivät yli 6 miljardia dollaria. Tätä myyntiä teki joukko myöhäisiä ostajia, jotka tulivat mukaan lokakuun huipun jälkeen ja irtautuivat tappiolla.
Bitcoin pysyi lähellä ETF:n kustannustasoa noin 86 000 dollarissa. Tämä taso toimi tukena. Kun lunastukset hidastuivat, hinta vakiintui.
Näin heikot kädet poistuivat markkinoilta ja asemoinnit nollattiin. Tämän jälkeen valaat alkoivat kasvattaa positioitaan alemmilla hinnoilla.
Bitcoin ei ole koskaan poistunut makrotason härkämarkkinasta
Liike alas 110 000 dollarista 85 000 dollariin ei ollut härkämarkkinan loppu. Se oli ensimmäisen spekulatiivisen vaiheen päätös.
Tuolloin vivutus purkautui ja ETF-sijoittajat vetäytyivät markkinoilta. Seurauksena alkoi uudelleenkeräämisvaihe, jossa vahvat kädet ostivat hinnan liikkuessa sivusuunnassa.
Nyt Bitcoin siirtyy jälleen laajentumisvaiheeseen. Hinta puhkeaa ylöspäin, kun uutta pääomaa virtaa markkinoille.
Bitcoin pysyttelee nyt yli 95 000 dollarissa, mikä on ollut jokaisen hintarallin katto joulukuun alusta lähtien. Tämä nousu viittaa siihen, että ostajat ovat jälleen niskan päällä.
Mikäli valaat jatkavat spot-markkinoiden johtamista ja ETF-myynti pysyy maltillisena, reitti 100 000 dollarin tasolle on avoinna. Uudet huiput ovat mahdollisia, mikäli kysyntä jatkuu.
Tällä hetkellä data osoittaa, että rallin pohjana on todellinen pääoma, ei herkkä vivutus. Näin Bitcoinilla on vahvin perusta kuukausiin.
