Harva aihe jakaa kryptoteollisuutta yhtä paljon kuin politiikka. Donald Trumpia kutsutaan usein “Amerikan ensimmäiseksi kryptopresidentiksi”, kun taas Bidenin hallinto tunnetaan vihamielisyydestään alaa kohtaan.
Kun retoriikka jätetään sivuun ja tilalle otetaan markkinadata, kokonaiskuva on monitahoisempi. Tärkein kysymys ei ole, kumpi hallinto puhui kryptosta positiivisemmin, vaan kumman johdossa Bitcoin suoriutui lopulta paremmin.
Bitcoinin kehitys: luvut kertovat selvän tarinan
Yhdysvaltain vuoden 2024 presidentinvaaleissa Trump esiintyi kryptomyönteisenä ehdokkaana ja lupasi tehdä Yhdysvalloista “maailman kryptopääkaupungin”. Hän lupasi pysäyttää kryptovastaiset toimet, hillitä SEC:n valvontaa ja hänen omien sanojensa mukaan:
“Lopetamme Joe Bidenin kryptosodan ja varmistamme, että krypton ja Bitcoinin tulevaisuus tehdään Amerikassa.”
Tämä lisäsi optimismia markkinoilla ja herätti toiveita hintarallista. Vuoden 2025 loppua lähestyttäessä Bitcoin on kuitenkin lähes 5 % alempana.
Vertailun vuoksi, Bidenin ensimmäisen presidenttivuoden aikana maailman suurin kryptovaluutta nousi noin 65 %. Vuonna 2022 kehitys heikkeni, mutta seuraavina vuosina tunnelma palautui.
Bitcoin palautui vahvasti, nousten noin 155 % vuonna 2023 ja vielä 120,7 % vuonna 2024.
| Vuosi | Bitcoinin tuotto (%) |
| 2021 | 65 % |
| 2022 | 64,2 % |
| 2023 | 155 % |
| 2024 | 120,7 % |
| 2025 (26. joulukuuta mennessä) | -5 % |
Kun Trumpin ensimmäistä presidenttikautta tarkastellaan, eräs analyytikko totesi kyseessä olleen “koko kryptohistorian suurin härkämarkkina”, jonka aikana kryptomarkkinoiden yhteenlaskettu arvo nousi noin 115-kertaiseksi kauden alusta loppuun.
“Bidenin kaudella tuotto oli 4,5-kertainen alusta loppuun, eikä edes huonoimpana hetkenä menty alle hänen kautensa vuosittaisen avauksen. Trumpin toinen kausi on toistaiseksi vuosittaisen avauksen alapuolella, mutta kolme vuotta on vielä jäljellä,” nimimerkkiä käyttävä analyytikko kirjoitti.
Bitcoin Trumpin alaisuudessa
Mitä tänä vuonna oikeastaan tapahtui? Notkahdusta ei voi ymmärtää katsomalla pelkkiä vuoden 2025 päättyviä tuottoja.
Tammikuussa tunnelma oli selvästi Bitcoinin puolella. Ennen Trumpin virkaanastujaisia BTC nousi yli 109 000 dollaria, mikä oli tuolloin uusi kaikkien aikojen ennätys. Sääntelypuolella SEC perusti työryhmän laatimaan läpinäkyvää sääntelykehystä digitaalisille omaisuuserille.
Siitä huolimatta Trumpin seuraavat toimet pyyhkivät nämä tuotot pois. Hän ilmoitti tulleista EU:lle ja laajensi myöhemmin niitä Liberation Dayn yhteydessä, minkä seurauksena kryptomarkkinat laskivat yhdessä osakkeiden kanssa.
Erityisesti ilmoitus tauosta johti maltilliseen palautumiseen. Tämä osoitti markkinoiden herkkyyden laajemmille makrotaloudellisille tapahtumille ja viittasi kasvaneeseen volatiliteettiin.
Samaan aikaan käyttöönotto kasvoi edelleen, kun osavaltioiden Bitcoin-reservialoitteet ja instituutioiden osallisuus lisääntyivät. Bitcoinin hinta jatkoi nousuaan, tuottaen positiivisia tuottoja neljänä peräkkäisenä kuukautena huhtikuusta heinäkuuhun.
Tänä aikana keskeinen ilmiö oli digitaalisten omaisuuseräreservien (DATs) esiinmarssi. Julkiset yhtiöt ryhtyivät yhä useammin käyttämään Bitcoinia reserviomaisuutena, Micro Strategyn viitoittamalla tiellä.
Bitcoin hyötyi tästä suunnanmuutoksesta, sillä monet asiantuntijat uskoivat instituutioiden osallistumisen vähentävän volatiliteettia ja viestivän omaisuuden kypsymisestä osaksi perinteistä rahoitusta.
Luottamuksen kasvaessa myös riskinottohalu ja vivun käyttö lisääntyivät huomattavasti. Suuren riskin korkean vivun treidaajat nousivat laajasti esiin. Makronäkymissä Fed laski ohjauskorkoa syyskuussa, mikä oli jälleen positiivista riskisille omaisuuserille.
Bitcoin teki uuden kaikkien aikojen huipun lokakuussa, nousten 125 761 dollariin 6. lokakuuta. Monet ennustivat lisää nousua, ja tavoitteet vaihtelivat 185 000–200 000 dollariin vuoden loppuun mennessä.
Tätä optimismia tukivat suotuisat makrotalouden katalyytit ja Bitcoinin historiallisesti vahva kehitys vuoden viimeisellä neljänneksellä.
BeInCrypto raportoi, että 11. lokakuuta Trumpin ilmoitus 100 %:n tulleista Kiinalle painoi markkinat laskuun. Yli 19 miljardin dollarin vipupositiot tuhoutuivat, mikä johti merkittäviin tappioihin monille treidaajille.
Laajempi laskusuhdanne jatkui seuraavina kuukausina ja voimistui vivutuksen vuoksi.
“Vaikuttaa myös siltä, että kyseessä on rakenteellinen ja mekaaninen lasku. Kaikki alkoi institutionaalisista ulosvirtauksista, joita oli lokakuun puolivälistä loppuun. Marraskuun ensimmäisellä viikolla krypto-rahastoista poistui -1,2 miljardin dollarin edestä varoja. Ongelmaksi muodostuu liiallinen vipuvaikutus tässä ulosvirtojen aikana… Liiallinen viputus on tehnyt markkinasta herkästi reagoivan,” The Kobeissi Letter kirjoitti marraskuussa.
Bitcoin laski marraskuussa 17,67 % ja on tämän jälkeen menettänyt vielä 1,7 % arvostaan tässä kuussa Coinglassin datan mukaan.
Bitcoin ETF:istä altcoineihin: sääntelymuutokset ja markkinoiden reaktio
Trumpin ja Bidenin hallinnot erosivat useissa keskeisissä kysymyksissä, joista yksi oli krypto ETF:t. Bidenin hallinnon aikana SEC suhtautui aluksi paljon varovaisemmin kryptosektoriin. Sama varovaisuus ulottui krypto ETF:iin.
Sääntelylinja kuitenkin muuttui, kun Yhdysvaltain DC:n vetoomustuomioistuin määräsi SEC:n harkitsemaan uudelleen Grayscale Investmentsin hakemusta muuntaa sen GBTC-rahasto spot Bitcoin-ETF:ksi.
Tämän seurauksena SEC hyväksyi spot- Bitcoin ETF:t tammikuussa 2024 ja myöhemmin hyväksyi spot Ethereum ETF:t heinäkuussa.
Erityisesti Gary Genslerin lähdön jälkeen SEC:stä omaisuudenhoitajat jättivät nopeasti useita hakemuksia altcoin ETF:ille. Bitwise, 21 Capital ja Canary Capital muiden mukana toimitivat hakemuksia lanseeratakseen laajan valikoiman kryptopohjaisia sijoitustuotteita.
Syyskuussa SEC hyväksyi geneeriset listausstandardit, poistaen tarpeen tapauskohtaisille hyväksynnöille. Tämän jälkeen ETF:t, jotka pohjautuvat esimerkiksi SOL-, HBAR-, XRP-, LTC-, LINK- ja DOGE-omaisuusvaroihin, tulivat markkinoille.
Marraskuussa Canary Capitalin XRP ETF saavutti 58,6 miljoonan dollarin kaupankäyntivolyymin ensimmäisenä päivänä, mikä oli vahvin avaus yli 900:sta vuonna 2025 lanseeratusta ETF:stä. Bitwisen Solana ETF herätti myös laajaa kiinnostusta, tuottaen 56 miljoonan dollarin volyymin avauspäivänä, kun taas muut tuotteet jäivät hieman alhaisemmille tasoille.
Sääntelyn näkökulmasta ETF:t ovat lisänneet markkinoiden saavutettavuutta, ja päätös on madaltanut liikkeeseenlaskijoiden kynnystä. Alkuvaiheen toteumat kuitenkin osoittavat, ettei uusien krypto ETF:ien käyttöönotto ole vielä johtanut vastaavaan kasvuun markkinoiden kokonaissijoituksissa.
Vuonna 2024 spot Bitcoin ETF:iin sijoitettiin noin 35,2 miljardin dollaria nettosijoituksia. Vuonna 2025 sijoitukset Bitcoin ETF:iin hidastuivat 22,16 miljardiin dollariin SoSoValuen datan mukaan. Tämä ero viittaa siihen, että ETF-tuotteiden kasvu liittyy enemmän pääoman uudelleenjakoon tuotteiden välillä kuin kryptomarkkinoiden kokonaislaajenemiseen.
Trump-perheen kryptovaluuttaimperiumin sisällä
Vaikka Donald Trumpin vaikutus markkinaan on selvästi nähtävissä, hän on myös ollut suoraan mukana kryptovaluutta-alalla. Tammikuussa presidentti lanseerasi meemikolikon, ja pian tämän jälkeen Melania Trump toi markkinoille hyvin samankaltaisen tokenin.
Maaliskuussa Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin pojat Eric Trump ja Donald Trump Jr. tekivät yhteistyötä Hut 8:n kanssa lanseeratakseen American Bitcoin Corp:n.
Nämä hankkeet ovat tuoneet huomattavaa varallisuutta Yhdysvaltain presidentille ja hänen perheelleen. Reutersin analyysin mukaan he ansaitsivat yli 800 miljoonaa dollaria kryptoomaisuusvarojen myynnistä pelkästään vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla.
Voidaan katsoa, että nämä toimet ovat auttaneet legitimoimaan alan ja vauhdittamaan käyttöönottoa. Silti Trumpin suora ja epäsuora osallistuminen kryptohankkeisiin herättää kysymyksiä muun muassa näennäisyydestä, hallinnoinnista ja markkinoiden luotettavuudesta. Vaikka meemikolikot eivät ole uusi ilmiö kryptomarkkinoilla, niiden yhdistäminen istuvaan Yhdysvaltain presidenttiin on ennennäkemätöntä.
Nämä toimet ovat saaneet osakseen voimakasta kritiikkiä sääntelijöiltä ja käyttäjiltä. Trumpin meme-kolikko, WLFI, sekä American Bitcoin Corp ovat kaikki kokeneet jyrkkiä laskuja, mikä on aiheuttanut merkittäviä tappioita kannattajille.
Johtopäätös
Yhteenvetona voidaan todeta, että vastaus siihen, kuka on auttanut kryptoa eniten, riippuu siitä, miten “apu” määritellään. Trumpin aikana kryptovaluutat ovat hyötyneet myönteisemmästä sääntelyilmapiiristä, vähäisemmästä valvontapainesta ja nopeammasta uusien sijoitustuotteiden hyväksynnästä.
Nämä muutokset madalsivat esteitä liikkeeseenlaskijoille ja laajensivat markkinoille pääsyä.
Kuitenkin markkinoiden kehitys kertoo toisenlaista tarinaa. Bitcoinin suurimmat nousut tapahtuivat jo aiemmin Joe Bidenin presidenttikaudella.
Trumpin ensimmäistä vuotta leimaa jälleen lisääntynyt volatiliteetti.
