Bitcoinin viimeaikainen notkahdus alle 100 000 dollarin testasi sijoittajien hermoja ja markkinoiden uskoa. Kryptovaluutta kuitenkin nopeasti palautui, vahvistaen uuden psykologisen pohjansa.
Analyytikot ovat yhtä mieltä siitä, että lyhyen aikavälin turbulenssista huolimatta Bitcoinin rakenteellinen suuntaus pysyy ennallaan ja mahdollisesti nousevana. Useimmat analyytikot pitävät Yhdysvaltojen hallituksen sulkemista merkittävänä esteenä hinnoille nykyisillä markkinoilla.
PlanB: Keski-sykli, ei mania
Stock-to-Flow (S2F) -mallin luoja PlanB pitää korjausta syklin puolivälin taukona. Hänen tietonsa osoittavat, että Bitcoin on pysynyt yli 100 000 dollarin kuusi kuukautta peräkkäin. Tämä on merkittävä muutos vastustuksesta tukeen.
Hän väittää, ettei markkinoilla ole vielä saavutettu euforiaa, ja RSI on yhä noin 66. Se on huomattavasti alle aiempien syklien huippujen ylikuumenneet tasot yli 80.
“Ilman tuota maniaa,” hän huomauttaa, “emme todennäköisesti ole vielä lopullisessa huipussa.”
PlanB odottaa, että seuraava merkittävä nousu voisi tavoitella 250 000–500 000 dollarin välillä, mikäli Bitcoin jatkaa erkaantumistaan sen realisoidusta hinnasta — jatkuvien nousumarkkinoiden tuntomerkki.
Arthur Hayes: Stealth QE edessä
Arthur Hayes yhdistää Bitcoinin lyhyen aikavälin heikkouden kiristyvään Yhdysvaltain dollarin likviditeettiin. Heinäkuussa Yhdysvaltain velkakaton nostamisen jälkeen Treasury General Account (TGA) on kasvanut, mikä on vienyt likviditeettiä markkinoilta.
Hayes huomauttaa, että tämä dynamiikka aiheutti sekä Bitcoinin että dollarin likviditeetti-indeksien laskun samanaikaisesti.
Hän ennustaa kuitenkin, että tuleva käänteinen muutos — kun Yhdysvaltain hallitus avataan uudelleen ja kuluttaa TGA-saldonsa — merkitsee “piilossa olevan QE:n” alkua.
Hän väittää, että Fed tulee epäsuorasti lisäämään likviditeettiä Standing Repo Facilityn kautta, laajentamalla taseitaan kutsumatta sitä virallisesti määrälliseksi elvytykseksi.
Hänen sanoin: “Kun Fed alkaa lunastaa poliitikkojen shekkejä, Bitcoinin arvo nousee.”
Raoul Pal: Likviditeettitulva on edessä
Raoul Palin likviditeettimalli maalaa samankaltaisen kuvan. Hänen Global Macro Investor (GMI) Liquidity Index — joka seuraa globaalia rahamäärän ja luoton kehitystä — pysyy pitkäaikaisessa nousutrendissä.
Pal kutsuu nykyistä vaihetta “Window of Pain,” jossa likviditeetin kireys ja sijoittajan pelko testaavat vakaumusta. Mutta hän odottaa terävää käännettä pian.
Valtion menot tuovat markkinoille 250–350 miljardia dollaria, määrällinen kiristäminen päättyy ja koronlaskut seuraavat.
Kun likviditeetti kasvaa maailmanlaajuisesti — Yhdysvalloista Kiinaan ja Japaniin — Pal sanoo, “Kun tämä luku nousee, kaikki luvut nousevat.”
Näkymät: kertyminen ennen laajenemista
Malleissa on selkeä yhteisymmärrys: Bitcoin on selviytynyt likviditeetin ohjaamasta korjauksestaan. Suuret haltijat ostavat, tekninen tuki on pitänyt, ja makroasetelma viittaa kohti uudistuvaa likviditeetin kasvua.
Lyhyen aikavälin volatiliteetti saattaa jatkua, kun budjetti- ja rahapoliittiset tekijät asettuvat kohdalleen, mutta rakenteellisesti seuraava vaihe suosii vähittäistä elpymistä ja keräämistä.
Jos likviditeettimittarit alkavat jälleen nousta vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä, sekä Hayes että Pal ehdottavat, että seuraava Bitcoinin hintaralli voisi kehittyä samalta pohjalta, jolta se juuri selviytyi — 100 000 dollarin testistä.
Lisäksi CryptoQuantin tiedot osoittavat, että suuret Bitcoin-haltijat — lompakot, joissa on 1 000–10 000 BTC:tä — lisäsivät noin 29 600 BTC:tä viime viikolla, arvoltaan noin 3 miljardia dollaria.
Heidän yhteinen saldonsa nousi 3,504 miljoonaan BTC:hen. Tämä merkitsi ensimmäistä merkittävää keräysvaihetta sitten syyskuun.
Tämä ostointo tapahtui, kun vähittäissijoittajien tunnelma laski ja ETF:t kirjauttivat 2 miljardia dollaria ulosvirtauksia.
Analyytikot tulkitsevat tämän eron merkkinä siitä, että institutionaaliset toimijat lisäävät hiljaisesti ostojaan, vahvistaen Bitcoinin tukitasoa lähellä 100 000 dollaria.
