Ilmaus “debasement trade” kryptotarinalle on tullut suosituksi. Ajatus on siirtyä valtion tukemista omaisuusvaroista, kuten joukkovelkakirjoista tai fiat-valuutoista, “koviin” omaisuusvaroihin kuten kultaan tai Bitcoiniin.
Bitwisen CIO Matt Hougan kirjoitti hiljattain X:ssä, että debasement trade -teoria voimistuu ja on suosittu vuoteen 2026 saakka. Mitä teoria tarkoittaa, ja miksi se saa nyt jalansijaa?
Mikä on valuutan heikentämiskaupan teoria Bitcoinissa
Debasement trade -teoria Bitcoinissa viittaa siihen, että sijoittajat ostavat Bitcoinia suojaksi fiat-valuuttojen arvon heikkenemistä vastaan.
Kun hallitukset kasvattavat rahamäärää velalla ja rahapoliittisilla toimilla, jokainen valuuttayksikkö menettää ostovoimaa. Tätä prosessia kutsutaan rahan arvon heikentämiseksi.
Bitcoinin kiinteä 21 miljoonan kolikon tarjonta ja riippumattomuus keskuspankeista tekevät siitä houkuttelevan suojan tätä rapautumista vastaan.
Tässä ajattelussa Bitcoin toimii “digitaalisena kovana omaisuutena”, kuten kulta. Se säilyttää arvoa, kun luottamus perinteiseen rahaan heikkenee.
Kauppa on saanut vauhtia globaalin velan kasvaessa ja inflaatiopelkojen jatkuessa. Sen myötä sijoittajat voivat nähdä Bitcoinin osana laajempaa strategiaa varallisuuden suojaamiseksi rahapoliittiselta laimentumiselta.
Lisääntyvä epävarmuus
Satoshi Nakamoto loi Bitcoinin vastaukseksi vuoden 2008 finanssikriisiin. Sen genesis-lohko, kun verkko käynnistyi vuonna 2009, sisälsi viestin pankkien pelastuspaketeista.
Ei siis ole epäselvää, vaikka Bitcoinin perustajiin liittyy mysteeriä, että kryptovaluutta luotiin lääkkeeksi perinteisen rahoitusjärjestelmän kaaokseen.
“Mielestäni BTC:n peruslähtökohta on aina ollut jonkinlainen debasement trade -variaatio,” totesi Andrew Tu, kryptomarkkinatakaaja Efficient Frontierin johtaja. “Alkaen genesis-lohkosta, jossa Satoshi viittaa pankkien pelastuspakettiin.”
Rahoitusmarkkinat näyttävät reagoivan voimakkaasti Yhdysvaltain politiikkaan. Siksi markkina vaikuttaa muuttuvan äkisti tai oikullisesti Trumpin hallinnon mukana.
Uusin 10. lokakuuta koettu markkinaromahdus tullipelkojen vuoksi on tästä esimerkki. Palautuminen oli kuitenkin lähes yhtä nopea.
Kun katsotaan laajempaa kuvaa, Bitcoinin hinta on noussut 50 % vuoden aikana, viikoittaisesta ailahtelevuudesta huolimatta.
Onko rahan arvon heikentyminen härkä- vai karhumyönteistä kryptokauppiaille?
Termi “debasement” eli rahan arvon heikentäminen kuulostaa vakavalta, asialta joka pitäisi huolestuttaa markkinaosapuolia.
Kuitenkin kyse voi olla enemmän tarinasta, jolla selitetään heilahtelevia markkinoita, usein Yhdysvaltain päättäjien tai muiden globaalien tapahtumien armoilla.
Päivittäin markkinoita seuraavilla voi olla asiasta toinen näkemys, mikä voi vahvistaa karhumielialaa.
“Huolimatta kaikesta epävarmuudesta ja taloustieteilijöiden arviosta, että taantuma ja/tai karhumarkkina oli erittäin todennäköinen vuonna 2023, todennäköinen vuonna 2024 ja 50/50 vuonna 2025,” totesi Jeff Emrby, Globe 3 Capitalin hallinnoiva osakas. “On vielä liian aikaista sanoa, mutta odotamme voivamme julistaa uuden härkämarkkinavuoden vuonna 2026.”
Jos debasement trade -ajatus nousee laajaan keskusteluun vuonna 2026, kuten Bitwisen Hougan ennustaa, pitkään Bitcoiniin uskoneet eivät ylläty.
Aiemmin tätä kutsuttiin “libertarismiksi” tai “cypherpunkiksi”. Se ei ollut tuolloin muotia ja oli osa Bitcoinin vastakulttuurista henkeä noin vuoteen 2016 asti. Nyt se saattaa olla muotia.
“Se on pitkälti Bitcoinin arvotarina aivan perustuksista lähtien,” sanoi Witold Smieszek, Paramount Digitalin sijoitusjohtaja. ”Niinpä vanhalle kaartille, joka tuli kryptoon taloustieteen ja cypherpunk-arvojen yhdistelmällä, tämä ei ole mitään uutta.”
Bitcoin-rotaatio
Mahdollisilla kryptosijoittajilla on nyt huomattavasti enemmän vaihtoehtoja kuin cypherpunk-aikoina, jolloin saatavilla oli vain Bitcoin.
Layer-1-lohkoketjujen yleistyminen ja suotuisammat säädökset ovat saaneet yhtiöt kiinnostumaan eri ketjuista. Se voi johtaa merkittäviin arvonnousuihin näiden ketjujen taustalla olevissa tokeneissa.
Todennäköisimmin debasement-tarinaan sopii silti parhaiten Bitcoin.
“BTC:n kova tarjontakatto on aina nähty Bitcoinin kannattajien keskuudessa suojana nykyistä fiat-järjestelmää vastaan,” sanoi Efficient Frontierin Tu.
Vuoden 2020 pandemia-ajan rahanpainannan jälkeen M2-rahan määrä, eli käteinen ja sen vastineet, nousi noin 15 biljoonasta dollarista yli 20 biljoonaan dollariin.
Halpa ja helposti saatava raha on ohjannut varoja Bitcoiniin ja nostanut hintaa – BTC kävi vuoden 2020 sulkujen aikana niinkin alhaalla kuin 4 000 dollaria. Se ei silti tarkoita, etteikö muiden makrotapahtumien myötä voisi tapahtua siirtymistä pois.
Volatiliteetti ei aina tunnu kokemattomista krypton haltijoista hauskalta. Se on kuitenkin treidaajille hyvä asia. Pörssien päivittäinen Bitcoin-volyymi on 17 miljardia dollaria, data-aggregaattori Newhedgen mukaan.
“Jos markkina romahtaa, koska tekoälykupla puhkeaa tai jotain vastaavaa, näemme todennäköisesti BTC:n ja koko kryptomarkkinan, ja luultavasti myös kullan, romahtavan lyhyellä aikavälillä ennen keskipitkän aikavälin ylituottoa,” lisäsi Andrew Tu Efficient Frontierista
