Sijoittajat ovat jo pitkään pitäneet pörssien reservejä tärkeänä tunnuslukuna kerryttämisestä ja omaisuusvaran niukkuudesta. Pörsseissä pidetty Bitcoin määrä laski tässä kuussa uuteen ennätykselliseen pohjalukemaan.
Kuitenkin, kun Bitcoin lähestyy vuoden 2025 viimeisiä päiviä, hinta uhkaa sulkea vuoden alemmalla tasolla kuin mistä se alkoi. Miksi laskevat pörssireservit eivät tue korkeampia hintoja?
Miten laskevat pörssivarannot vaikuttavat Bitcoinin hintaan negatiivisesti
Normaaleissa oloissa jyrkkä pörssien reservien lasku kertoo, että pitkäaikaiset sijoittajat siirtävät BTC:ta kylmälompakoihin. Tämä vähentää myyntipainetta, mikä usein nostaa hintaa.
CryptoQuantin data osoittaa, että pörssireservit (sininen viiva) ovat pienentyneet tasaisesti vuoden alusta alkaen. Tunnusluku saavutti uuden pohjalukeman loppuvuodesta 2025. Henkilöt ovat vauhdittaneet BTC:n nostoja syyskuusta alkaen. Noin 2,751 miljoonaa BTC:tä on tällä hetkellä pörsseissä.
Samaan aikaan Bitcoinin hinta laski yli 126 000 dollarista noin 86 500 dollariin. Useat viimeaikaiset analyysit korostavat aiheen toista puolta. BTC:n määrän väheneminen pörsseissä voi joskus vaikuttaa päinvastaisella tavalla.
Ensinnäkin Inter-Exchange Flow Pulse (IFP) on heikentynyt. IFP mittaa Bitcoinin liikkumista pörssien välillä ja kuvastaa yleistä kaupankäyntiaktiivisuutta.
”Kun IFP on korkea, arbitraasi ja likviditeetin tarjoaminen sujuvat hyvin. Orderbookit pysyvät paksuina ja hinnat vakaampina. Kun IFP laskee, markkinoiden ‘verenkierto’ heikkenee. Hinnat reagoivat herkemmin suhteellisen pieniin kauppoihin”, analyytikko XWIN Research Japan selitti.
XWIN Research Japan lisäsi, että tämä likviditeetin lasku osuu yksiin ennätysalhaisten pörssireservien kanssa. Niukkuus ei enää tue hintaa odotetulla tavalla. Ohuemmat orderbookit tekevät markkinasta hauraamman. Jo pienikin myyntipaine voi aiheuttaa hintojen laskua.
Toiseksi suurimmassa osassa pörssejä on viime aikoina nähty BTC:n kerryttämistä, mikä näkyy negatiivisessa BTC Flow -luvussa. Sen sijaan Binance—joka hallitsee suurinta likviditeettiosuutta—on kirjannut merkittäviä Bitcoin-sijoituksia.
”Tämä on oleellista, koska Binance on suurin Bitcoinin likviditeettikeskittymä. Käyttäjien ja valas-sijoittajien toiminta Binancessa vaikuttaa usein voimakkaasti lyhyen aikavälin hintakehitykseen. Kun Bitcoineja siirtyy Binancen suuntaan samaan aikaan kun muut pörssit näkevät ulosvirtausta, markkinoiden kokonaisvahvuus voi silti jäädä vaisuksi”, analyytikko Crazzyblockk selvensi.
Toisin sanoen Binance toimii markkinan tärkeimpänä likviditeettikeskuksena. Pääoman keskittyminen tälle pörssille heikentää koko markkinan tunnelmaa. Se myös häivyttää muiden alustoiden kerryttämisen signaaleja.
Pörssireservit ovat nyt ennätysalhaalla. Siitä huolimatta heikko likviditeetti ja pääoman keskittyminen Binanceen painavat edelleen Bitcoinin nousua.
Lisäksi tuore BeInCrypto-analyysi totesi, että Bitcoinin hinta laski, kun kauppiaat vähensivät riskiä ennen mahdollista Japanin keskuspankin koronnostoa. Tällainen päätös voisi uhata globaalia likviditeettiä ja jenin carry tradea.
Vuoden 2025 loppupuolen markkinatilanne korostaa tärkeää oppia. On-chain data ei aina mahdollista yksinkertaista ja suoraviivaista tulkintaa.
