Bitcoin (BTC) on palauttanut noin 67 000 dollaria kesäkuun syöksyn jälkeen kohti 60 000 dollaria, ja on-chain-data osoittaa oikeiden ostajien astuneen mukaan. Bitcoinin hinnan palautus on kuitenkin nyt ajautumassa optiorakenteeseen, joka usein lisää volatiliteettia rauhoittamisen sijaan.
Kysynnän palautuminen on tärkein peruste pohjan löytymiselle. Epäilevä näkökulma korostaa, missä tuo kysyntä ilmenee. Tällä hetkellä jälkimmäiselle näkemykselle löytyy vahvempaa näyttöä.
On-chain Bitcoin-ostajat palasivat, kun BTC laski kohti 60 000 dollaria
Accumulation Trend Score -tunnusluku mittaa lompakoiden suhteellista kokoa, kun ne lisäävät omistuksiaan. Lähes arvo yksi osoittaa laajaa keräilyä. Lähes nolla kertoo jakelusta.
Hinnan laskiessa 60 000 dollarin alueelle kesäkuun alussa, tunnusluvun arvot siirtyivät jälleen kohti keräilyä kaikissa ryhmissä. Laskeva hinta kohtasi nousevaa on-chain-kysyntää, eikä uutta paniikkimyyntiä nähty.
Palautuminen on ollut sen jälkeen nopeaa. Bitcoin nousi matalalta yhdellä sessiolla useita prosentteja, kun taustalla oli noin 15 % lasku edellisen kuukauden aikana. Nopea liike tekee pompun uskottavaksi ensisilmäyksellä.
Kuviossa näkyy klassinen osta notkahduksesta -reaktio. Sekä suuret että pienet lompakot kasvattivat panostaan alemmilla tasoilla. Samaan aikaan tapahtunut pörssisaldojen lasku viittaa siihen, että ostajat siirtävät kolikoita säilytykseen eivätkä valmistaudu myyntiin.
Miksi kysynnän palautuminen ei vielä vahvista pohjaa
Kysynnän kasvu on välttämätön, jotta pysyvä pohja syntyy. Kuitenkin pelkkä kysyntä ei yksin riitä. Sama tunnusluku näytti kerääntymistä useaan otteeseen myös aiempien laskujen aikana.
Tunnusluku kertoo, kuka ostaa, mutta ei sitä, ovatko ostajat ajoissa liikkeellä. Jakelu hallitsi myös vuoden 2025 nousua uusiin huippuihin asti. Myynti vahvuuteen ei estänyt lopulta tapahtunutta pudotusta.
Pakon edessä tehdyt likvidoinnit vahvistivat kesäkuun alun laskua. Stop lossien laukeamisaalto voi voimistaa sekä laskua että nopeaa palautusta. Osa pompusta selittyy siis mekaanisella shorttien sulkemisella, eikä puhtaalla ostoinnolla.
On-chain-pohjakutsut ovat erehtyneet tässä syklissä, kuten viimeaikainen signaaleihin perustuva analyysi osoittaa. Osta notkahduksesta -käyttäytyminen voi jatkua viikkoja, vaikka hinta hivuttautuu yhä alemmas. Pelkkä kysyntä ei juuri koskaan merkitse käännekohtaa tarkasti.
Deribit-optioiden positioinnit ovat epäsuotuisalla alueella
Gamma-altistus kertoo, miten optiomeklarit joutuvat suojaamaan asemaansa hinnan muuttuessa. Positiivisen gamman aikana meklarit ostavat laskuihin ja myyvät nousuihin, mikä rauhoittaa volatiliteettia. Negatiivisessa gammassa he toimivat päinvastoin, mikä jyrkentää liikkeitä molempiin suuntiin.
Deribit-heatmapissä tiheä klusteri noin 67 000 dollarissa on negatiivinen. Meklarit tällä alueella yleensä myyvät notkahduksiin ja ostavat voimakkaampiin nousuihin. Selkeä, rauhallinen palautuminen on vähemmän todennäköinen, kun hinta pysyy tässä haarukassa.
Rauhallisempi, positiivisen gamman vyöhyke alkaa korkeammalta, noin 80 000–85 000 dollarista. Toisin sanoen Bitcoin pomppaa epävakaalle alueelle, kun vakauttava alue on reilusti nykyhinnan yläpuolella.
Tiheä strike-taso voi silti ankkuroida hinnan option erääntymisen aikaan, joten klusteri voi ajoittain hidastaa liikettä. Altistuksen suunta kuitenkin viittaa voimakkaampiin heilahteluihin, ei rauhallisiin pohjiin.
Sama positiivisen gamman vyöhyke ylöspäin toimii myös rajoittimena hintaralleille. Meklarit myyvät vahvuudessa ja painavat hintaa takaisin, jos se nousee kohti 80 000 dollaria. Alue, joka tuo vakautta, muodostaa samalla vastuksen hinnanousulle.
Bitcoin-hintatasot, jotka määrittävät seuraavan liikkeen
Kolme hintatasoa määrittelee tilanteen. 60 000 dollarin alue (vihreä vyöhyke) on viimeisin pohja, jota keräysvaiheen on pidettävä. Jos tästä tasosta menetetään selkeästi, kysyntä-argumentti ja tukitasojen teoria heikentyvät oleellisesti.
67 000 dollarin klusteri (alempana punaisena alueena) toimii volatiliteetin keskiönä. Niin kauan kuin hinta liikkuu tällä alueella, jyrkät suunnanvaihdot ovat todennäköisempiä kuin tasainen nousu.
Kun hinta yltää 75 000–80 000 dollarin vyöhykkeelle (ylempi punainen alue), nähdään todellinen muutos. Siellä positiivinen gamma alkaa jo vaimentaa markkinaliikkeitä.
Paluuliike tälle alueelle pehmentäisi epäilevää näkemystä ja tukisi rakentavampia kesäkuun hintaskenaarioita.
Yhteenveto Bitcoin-ostajille
Kysyntä on todellista, mutta se ei ole vielä vihreä valo. Lohkoketjun kertymistä koskevat tiedot osoittavat kauppiaille, että ostajat ovat ilmestyneet, mutta pohja ei välttämättä ole tässä.
Kunnes Bitcoin nousee takaisin vyöhykkeelle, joka oikeasti rauhoittaa volatiliteettia, on turvallisempaa pitää tätä palautusta hauraana. Tilanne voi vielä kehittyä ylöspäin, mutta optiorakenne viittaa tällä hetkellä siihen, että kärsivällisyys on parempi kuin varmuus.
