Bitcoinin (BTC) verkon hash rate on laskenut 4 % viimeisen 30 päivän aikana, mikä on jyrkin pudotus lähes kahteen vuoteen.
Samaan aikaan lisääntynyt volatiliteetti ja hintojen lasku korostavat louhijoiden kasvavaa painetta, kun voitot hupenevat. VanEckin sijoitusyhtiön mukaan louhijoiden myynti voi kuitenkin viitata pohjan löytymiseen.
Bitcoin-louhinnan teho laskee, kun hinnan heikkous ja Kiinan sulkemiset vaikuttavat verkkoon
VanEckin joulukuun 2025 puolivälin Bitcoin ChainCheck -raportissa nostettiin esiin, että 4 %:n notkahdus verkon laskentatehossa oli suurin huhtikuun 2024 jälkeen. Supistuminen tapahtuu Bitcoinille vaikeana kuukautena, jolloin hinta putosi noin 9 %.
Lisäksi volatiliteetti on kasvanut ja 30 päivän toteutunut volatiliteetti nousi yli 45 %:iin, mikä on korkein taso huhtikuun 2025 jälkeen.
“Odotamme yleensä hash rate -tasossa laskua silloin, kun Bitcoinin hinta notkahtaa reilusti,” Matthew Sigel ja Patrick Bush kirjoittivat.
Hintaheilahtelujen lisäksi Bitcoinin hash rateen vaikuttivat myös tapahtumat Kiinassa. BeInCrypto uutisoi viime viikolla, että noin 400 000 louhintalaitetta jouduttiin sammuttamaan Kiinan Xinjiangin provinssissa.
Pysäytys leikkasi kapasiteetista arviolta 1,3 gigawattia ja vaikutti merkittävästi verkkoon. Kiinan laskentateho tippui noin 100 exahashia sekunnissa 24 tunnin aikana.
“Tähän vaikutti todennäköisesti sähköntuotannon siirtäminen tekoälyn käyttöön, mikä voi johtaa jopa 10 %:n osuuden poisjäämiseen Bitcoin-verkon laskentatehosta”, analyytikot totesivat.
Samaan aikaan louhijoiden kannattavuus on huonontunut Bitcoinin hinnan kehityksen vuoksi. VanEckin mukaan 2022-vuosimallin Bitmain S19 XP -laitteen break-even-sähkönhinta laski 0,12 dollarista joulukuussa 2024 aina 0,077 dollariin joulukuun 2025 puolivälissä, mikä tarkoittaa 36 %:n laskua. Sigel ja Bush lisäsivät, että
“Vaikka louhijoiden kannattavuus on ollut heikkoa viime aikoina, monet jatkavat louhintaa huonommistakin näkymistä huolimatta, sillä he uskovat Bitcoinin tulevaisuuteen. Uskomme, että verkon pitkän aikavälin laskentatehon tukemiseksi jopa 13 valtiota louhii Bitcoinia keskushallintojensa tukemana.”
Historiallinen data viestii härkien käänteestä
Viime aikojen paineista huolimatta VanEck totesi, että hash raten lasku voi olla härkämäinen vastakkainen signaali. Vuodesta 2014 alkaen tiedot osoittavat, että Bitcoinin tulevat tuotot ovat olleet suurempia silloin, kun verkon hash rate on supistunut.
90 päivän tuotto BTC:lle oli positiivinen noin 65 % tapauksista, kun hash rate oli laskenut edeltävän 30 päivän aikana, kun taas nousujaksoilla osuus oli 54 %.
Keskimääräinen 180 päivän tuleva tuotto oli hieman korkeampi hash raten laskiessa, noin 20,5 %, verrattuna noin 20,2 %:iin nousun aikana. Tämä kaava on havaittavissa myös pitkällä aikavälillä.
“Niistä 346 päivästä vuodesta 2014 alkaen, jolloin 90 päivän hash raten kasvu oli negatiivinen, 180 päivän tuotto BTC:lle oli positiivinen 77 % ajasta, keskimääräisen tuoton ollessa +72 %. Muina aikoina 180 päivän BTC-tuotto oli positiivinen noin 61 % tapauksista ja keskimäärin +48 %,” analyytikot paljastivat.
Tekniset mallit tukevat pohjan muodostumista
Teknisellä puolella markkinatarkkailijat ovat havainneet mahdollisia pohjasignaaleja. Markkina-analyytikot, kuten Ted Pillows, ovat tunnistaneet 3 päivän härkämäisen divergenssin Bitcoinissa, kaavan, joka on aiemminkin liittynyt markkinan pohjan löytymiseen.
“BTC:n 3D bullish divergence on nyt vahvistettu. Kun tämä tapahtui edelliset kaksi kertaa, Bitcoin löysi pohjansa,” Pillows totesi.
On vielä epävarmaa, tuleeko Bitcoinin hinnassa seuraava nousu. Tällä hetkellä johtava kryptovaluutta on edelleen paineen alla. BeInCrypto Marketsin tietojen mukaan Bitcoinin hinta oli kirjoitushetkellä 88 066 dollaria, laskien 1,01 % viimeisen vuorokauden aikana.
