Bitcoinin hinta on palautunut yli 4 % 19. helmikuuta lähtien, ja sen avulla se nousi takaisin yli 68 200 dollarin. Tämä nousu toi hetkellistä helpotusta heikkojen viikkojen jälkeen. Uudet tekniset ja lohkoketjun tunnusluvut kuitenkin osoittavat, että Bitcoin saattaa olla lähestymässä vaarallisinta tasoaan vuonna 2026.
Karhumainen kaavion rakenne, suuret tarjontaklusterit hinnan alapuolella sekä kasvava vipuvaikutusriskin yhteisvaikutus viittaavat siihen, että syvempi korjaus saattaa pian alkaa.
Karhumainen kuvio ja suurin tarjontaklusteri luovat välittömän riskin
Bitcoinin 8 tunnin kaavio näyttää nyt head-and-shoulders -kuvion. Kyseessä on karhumainen käännerakenne, joka syntyy, kun hinta muodostaa kolme huippua, joista keskimmäinen on korkein. Tämä kertoo ostovoiman heikkenemisestä ja myyntipaineen kasvusta.
Samana ajanjaksona, 6.–20. helmikuuta, Bitcoin muodostaa piilotetun laskevan divergenssin. Tänä aikana Bitcoinin hinta ei palautunut aiemmalle huipulleen, vaan jäi alemmas.
Kuitenkin, suhteellinen vahvuusindeksi eli RSI muodosti korkeamman huipun.
Haluatko lisää token-tietoja? Tilaa toimittaja Harsh Notariyan Daily Crypto Newsletter tästä.
RSI mittaa osto- ja myyntitunnelmaa asteikolla 0–100. Jos RSI nousee, mutta hinta ei nouse vastaavasti, ostovoima heikkenee. Tämä kuvio esiintyy usein ennen hinnan laskua tai notkahdusta.
Suurin riski tulee nyt Bitcoinin lohkoketjun kustannuspohjaan liittyvistä tasoista. UTXO Realized Price Distribution eli URPD:n perusteella suurin tarjontaklusteri löytyy 66 800 dollarin yläpuolelta. Tällä tasolla on 3,17 % koko liikkeellä olevasta Bitcoin-tarjonnasta.
Toinen merkittävä klusteri löytyy 65 636 dollarin kohdilta ja sisältää vielä 1,38 % tarjonnasta.
Nämä tasot ovat tärkeitä, koska niissä monet ostivat Bitcoinia. Jos Bitcoin putoaa näiden tasojen alle, omistajat saattavat alkaa myydä välttääkseen tappiot. Tämä voi nopeuttaa hinnanlaskua nopeasti.
Yhdessä nämä klusterit muodostavat yli 4,5 % Bitcoinin koko tarjonnasta suoraan nykyisen hinnan alapuolella. Tämä luo korkean riskivyöhykkeen suoraan Bitcoinin tuen alle. Tästä syystä varoitus on merkittävä.
Jos Bitcoin päättää päivän tämän alueen alapuolelle, head-and-shoulders -kuvion toteutuminen voi voimistua.
Kasvava vipuvaikutus ja ETF-ulosvirtaukset lisäävät likvidoinnin uhkaa
Johdannaistilastot osoittavat likvidointiriskin kasvaneen Bitcoinin palautumisen myötä. Open Interest, joka mittaa aktiivisten futuurisopimusten kokonaissummaa, nousi 19,54 miljardista dollarista helmikuun 19. päivänä noin 20,71 miljardiin dollariin palautumisen aikana.
Tämä kertoo, että yhä useampi kauppias on avannut vipuvaikutteisia positioita palautuksen aikana.
Samalla rahoituskustannukset ovat muuttuneet positiivisiksi. Funding rate eli rahoitusmaksut ovat maksuja pitkien ja lyhyiden positioiden välillä. Positiivinen funding tarkoittaa, että yhä useampi odottaa hinnan nousevan. Tämä kasvattaa riskiä.
Jos Bitcoinin hinta alkaa laskea, tällaiset vipuvaikutteiset pitkät positiot voidaan joutua sulkemaan. Tällöin syntyy long squeeze -tilanne, jossa härkäsijoittajat joutuvat poistumaan markkinoilta. Pakotetut sulkemiset voivat aiheuttaa likvidointiketjun, mikä lisää myyntipainetta ja kiihdyttää hinnan laskua.
Myös institutionaalinen tunnelma pysyy heikkona. Spot Bitcoin ETF-rahastot ovat nyt kirjanneet viiden viikon nettovirran ulos. Tämä osoittaa, että instituutiosijoittajat eivät edelleenkään kokoa pääomaa, vaan pikemminkin vetävät sitä pois.
Tämä vähentää tukea hintojen laskiessa.
Bitcoin hinta kohtaa kriittisen testin institutionaalisen vastustason alapuolella
Bitcoin on edelleen kuukausittaista Volume Weighted Average Price -arvoaan (VWAP) alempana, joka on lähellä 70 000 dollaria. VWAP tarkoittaa keskimääräistä lompakkoa, joka huomioi kaupankäyntimäärän. Kuukausittainen VWAP on laajasti käytössä instituutioiden kustannuspohjana.
Kun Bitcoin käy alle VWAP-arvon, instituutioiden keskimääräinen positio on tappiolla. Tämä usein saa suuret sijoittajat vähentämään riskiä tai välttämään uusia ostoja, mikä selittää ETF-varovaisuuden.
Nousu yli 70 000 dollarin antaisi uuden merkin instituutioiden vahvuudesta. Niin kauan kuin Bitcoin pysyy tämän tason alla, palautusyritykset voivat jäädä vaimeiksi ja rakenteet markkinoilla ovat edelleen karhumaisia.
Laskupuolella tärkein tuki on noin 67 300 dollarissa. Jos tämä taso murtuu, seuraava tuki on 66 500 dollaria ja sen jälkeen 65 300 dollaria. Nämä tasot ovat lähellä merkittävää tarjontavyöhykettä, josta mainittiin aiemmin. Mikäli näitä tukia ei pystytä pitämään, seurauksena voi olla isompi “pää ja olkapäät” -mallin lasku 60 800 dollarin kaulalinjaan.
Laskun toteutuessa voidaan arvioida, että hinta voi laskea yli 7,5 %, mikä viittaisi noin 56 000 dollarin tavoitehintaan lähitulevaisuudessa.
Noustakseen Bitcoinin tulee saavuttaa jälleen 68 200 dollarin taso vakiinnuttaakseen rakenteensa lyhyellä aikavälillä. Täysi palautus edellyttää kuitenkin VWAP-tason 70 000 dollaria ylittämistä.
