UK:n digitaalisen omaisuusvarojen säilyttäjä Copper uskoo, että Bitcoinin kuukausia jatkunut lasku lähestyy viimeistä vaihettaan, ja markkinadynamiikka muistuttaa nyt “myöhäisen laskutrendin käyttäytymistä”, vaihetta, joka historiallisesti edeltää suuria käänteitä.
Entisen Ison-Britannian valtiovarainministerin Philip Hammondin perustama lontoolainen institutionaalinen kryptosäilyttäjä Copper totesi keskiviikon Opening Bell -muistiossaan, että Bitcoinin laskua ajavat tekijät ovat muuttuneet.
Yhtiön mukaan nykyisen laskutrendin alkuosa oli pääasiassa herkästi riippuvainen ETF-virtauksista, lunastukset painoivat hinnat luotettavasti alemmiksi. Mutta tämä yhteys on nyt hajonnut.
ETF-vaikutus on romahtanut — merkittävä myöhäinen laskusuuntauksen signaali
Copperin analyytikot sanovat, että 30 päivän elastisuus ETF-virtausten ja tuottojen välillä on pudonnut yhdeksi vuoden alhaisimmista tasoista, mikä on merkki siitä, että markkinoilla on jo imetty raskasta myyntiä.
“Tämä ei vahvista käännettä, Copper kirjoitti, mutta se vahvistaa, että yksinkertainen, virtauksiin perustuva liikkeen osa on takanamme.”
Copper on ryhmittänyt Bitcoin ETF -omistukset yksinkertaisiin “kaistoihin”, rakenteellisiin vyöhykkeisiin, jotka osoittavat, mihin Bitcoinin hinta yleensä asettuu riippuen siitä, kuinka paljon Bitcoin ETF:t omistavat. He ehdottavat, että nämä kaistat ovat olleet yllättävän johdonmukaisia:
- 40 000–60 000 dollaria: alempien ETF-omistusten tukema
- 70 000–90 000 dollaria: keskitason kerääntyminen
- 100 000–120 000 dollaria: ylärajan rakenteellinen tasanne
Nämä, Copper sanoo, eivät ole satunnaisia ryppäitä. Ne käyttäytyvät kuin portaat, joita Bitcoin nousee ETF:n kysynnän kasvaessa.
“Kun ETF:t keräsivät enemmän Bitcoinia, Bitcoin siirtyi jatkuvasti korkeampien hintavyöhykkeiden sisään, melkein kuin nousisi portaita,” Copperin analyytikot sanoivat.
Copperin analyysi osoittaa, että kun ETF:t ensimmäisen kerran vievät Bitcoinin uuteen omistajuusalueeseen, seuraavat 10 päivää näyttävät historiallisesti 10–13 %:n nousuja. Markkinat sopeutuvat uuteen institutionaalisen omistuksen tasoon tänä aikana. Kun ETF-sijoitukset vakautuvat sen alueen sisällä, tulevat tuotot tasoittuvat, mikä tarkoittaa, että hinnat eivät liiku jyrkästi ja markkinat siirtyvät sivuttaiseen vaiheeseen.
Markkina on absorboimassa ETF-myyntiä
Bitcoinia kaupataan tällä hetkellä noin 86 000 dollaria, mutta Copper sanoo, että ETF:n BTC-omistukset ovat enimmäkseen keskittyneet niiden historiallista aluetta ylhäällä, korkeimman omistajuuskaistan sisällä, joka historiallisesti liittyy 100 000–120 000 dollarin hintavyöhykkeeseen.
Copperin mukaan itsessään kaista ei ole ainoa tärkeä asia, vaan myös se, miten Bitcoin käyttäytyy sen sisällä.
“Se, mitä tapahtuu näiden tasojen sisällä, on ratkaisevaa näkymien kannalta,” analyytikot sanoivat. “Kun ETF:t ensimmäisen kerran siirtyvät uuteen omistuskaistaan, seuraavat kymmenen päivää tuottavat historiallisesti vahvoja nousuja, keskimäärin 10–13 %. Kun kaista täyttyy, tulevat tuotot tasoittuvat noin 1–2 %:iin. Ylimmässä kaistassa, jossa nyt olemme, kymmenen päivän keskimääräinen tuotto kääntyy itse asiassa hieman negatiiviseksi. Tämä on ainoa kaista koko aineistossa, jolla on negatiivinen eteenpäin suuntautuva tuotto. ”
Siksi Bitcoin on joskus noussut jopa negatiivisina ETF-virtapäivinä. Vaikka voitot imeytyvät, ilman jatkuvia sijoituksia markkinat eivät voi luoda uutta nousutrendiä. Analyytikoiden mukaan markkinat ovat laskutrendin viimeisessä vaiheessa. Paluu 100 000–120 000 dollarin alueelle riippuu ETF-virtausten merkittävästä muutoksesta, joko palaamalla alempaan kaistaan lyhytaikaiseksi nousuksi tai työntymällä ylemmäs voimakkaalla kerääntymisellä aitoon läpimurtoon.
“Kunnes ETF:t laskevat takaisin alempaan kaistaan tai murtautuvat korkeampaan kaistaan jatkuvalla virralla, markkinat liikkuvat todennäköisesti suurimmaksi osaksi sivusuuntaan pienellä alaspäin suuntautuvalla taipumuksella. Olemme laskutrendin myöhäisessä vaiheessa, mutta emme vielä uuden nousutrendin alkuvaiheessa,” analyytikot lisäsivät.
Coinbase signaaloi positiivista kehitystä Euroopassa
Vaikka lyhyen aikavälin signaalit pysyvät sekavina, laajempi eurooppalainen institutionaalinen ympäristö kertoo toisenlaista tarinaa.
Coinbase UK:n uusi toimitusjohtaja Keith Grose kertoo, että alueella on käynnissä rakenteellinen muutos siinä, miten säännellyt instituutiot ovat tekemisissä digitaalisten omaisuusvarojen kanssa. Yksi esimerkki: Tšekin kansallispankin äskettäinen päätös testata pientä, rajattua digitaalista omaisuusvaraportfoliota, yksi ensimmäisistä EU:n keskuspankin hallinnoiduista kokeiluista.
Grose sanoo, että tällaiset toimet ovat varhaisia mutta merkityksellisiä.
“Markkinaolosuhteet muuttuvat, kun instituutiot Euroopassa ottavat jäsennellymmän ja säännellympiä lähestymistapoja digitaalisiin omaisuuksiin,” hän totesi. “Näemme selkeämpiä kehyksiä, vahvempia infrastruktuureja ja varhaisia esimerkkejä keskuspankkien hallinnoiduista kokeiluista… mukaan lukien Tšekin kansallispankin viimeaikainen testi.”
Hän lisää, että vaikka yleisö ei ehkä vielä tunne muutosta — “Et maksa vielä ruokakauppaostoksiasi Bitcoinilla Isossa-Britanniassa” — Euroopassa rakennetaan hiljalleen perustaa sille, että digitaaliset omaisuusvarat tulevat olemaan merkittävä osa tulevaa taloudellista ja maksujen infrastruktuuria.
“Tämä tekee turvallisen, sääntöjenmukaisen ja läpinäkyvän infrastruktuurin tarpeesta tärkeämpää kuin koskaan,” Grose sanoi.
