Veikkaajien odotukset viittaavat siihen, että Federal Reserve pitää korot vakaana 3,50–3,75 prosentin haarukassa 18. maaliskuuta, kun sodan aiheuttamat energian hinnat ja kasvavat inflaatio-odotukset ajavat keskuspankkia odottavaan tilaan.
Bitcoin (BTC) liikkuu lähellä 74 000 dollaria käytyään tiistaina hetkellisesti 76 000 dollarissa. Markkinat ovat jo huomioineet korkotason pysyvän ennallaan, mutta korkopäätös sekä puheenjohtaja Jerome Powellin lehdistötilaisuus tuovat yhä volatiliteettia.
Sota, öljy ja keskuspankki ilman hyviä vaihtoehtoja
Maaliskuun FOMC-kokous käydään täysin poikkeuksellisissa oloissa. Iranin Hormuzinsalmen sulkeminen tukki noin viidesosan maailman öljynsaannista.
Lukuisat ohjusiskut Tel Aviviin nostivat energian hintoja monen vuoden huippuihin: Yhdysvaltain dieselin hinta kohosi 5 dollariin gallonalta.
Tässä tilanteessa CME FedWatch Tool näyttää lähes täyttä varmuutta koronnoston pysähtymisestä — 98,9 % todennäköisyys ettei muutosta tule, ja 1,1 % todennäköisyys koronnostolle.
Suuressa roolissa olevat pankit vahvistavat tämän yksimielisyyden:
- Barclays odottaa dot plotin ennakoivan yhtä koronlaskua vuodelle 2026 sekä korkeampia inflaatioennusteita.
- Bank of America arvioi äänestyksen menevän todennäköisesti 8–2, ja että Stephen Miran sekä Christopher Waller äänestäisivät maltillisemman linjan puolesta.
- Myös Deutsche Bank arvioi korkotason pysyvän, perustelunaan Lähi-idän epävarmuus.
Tätä kirjoitettaessa Bitcoinin hinta oli 74 046 dollaria. Kurssi laski maltillisesti tiistain sisäisen päivän korkeimmasta hintapisteestä, joka oli 76 000 dollaria.
Kryptokauppiaat varautuvat Powellin sävyyn
Kryptoanalyytikko 0xNoblerin mukaan alle 3,75 % korko veisi markkinat paraboliselle hintarallille, kun taas korkeampi taso voisi käynnistää voimakkaan myynnin.
Samaan aikaan Max Crypto korostaa Yhdysvaltain ja Iranin sodan vaikutusta lyhyen aikavälin inflaatioon. Hän huomauttaa, että lisää haukkamaista viestintää voisi saada riskiset omaisuuserät laskemaan.
“Kun Yhdysvaltain ja Iranin sota alkoi, lyhyen aikavälin inflaatio-odotukset ovat nousseet… Jos Powell viittaa vielä enemmän haukkamaiseen linjaan, riskiset omaisuuserät voivat pudota,” kirjoitti Max.
Analyytikko Limitless arvioi, että Fed on pattitilanteessa:
- Korkotason pitäminen ennallaan tai haukkamainen sävy vähentäisi likviditeettiä, mutta
- Viesti leikkauksista heikentäisi dollaria ja nostaisi energiakustannuksia.
Kauppiaat eivät odota lainkaan koronlaskuja loppuvuodelle 2026. Markkinat siis ennakoivat jatkuvaa niukkuutta rahapolitiikassa.
Mitä seuraavaksi tapahtuu
Powellin kommentit dot plot -kaavion ja talousennusteiden osalta voivat vaikuttaa enemmän kuin varsinaiset korkopäätökset.
Jos mediaani-dot siirtyisi yhdestä leikkauksesta nollaan vuonna 2026, riskisten omaisuuserien hinnat voisivat muuttua nopeasti.
Kun öljy lähestyy jälleen 100 dollaria, inflaatio pysyy sitkeänä eikä historiallista mallia sodan aikaiselle korkopolitiikalle ole olemassa. Fedin seuraavat askeleet ovatkin kriittinen tekijä kryptomarkkinoiden suunnalle toisella vuosineljänneksellä.
