Vaikka Bitcoin (BTC) on osoittanut vahvuutta viime päivinä, kauppiaiden ja sijoittajien tulisi odottaa jonkin verran volatiliteettia perjantaina Euroopan markkinoiden avautuessa, kun optioiden erääntyminen lähestyy.
Vaikutus voi kuitenkin olla lyhytaikainen, sillä markkinat sopeutuvat nopeasti uusiin kaupankäyntiympäristöihin pian sen jälkeen.
Mitä kauppiaiden tulisi tietää tämän päivän optioiden erääntymisestä
Deribitin tiedot osoittavat, että yli 4,3 miljardia dollaria Bitcoin- ja Ethereum (ETH) -optioita erääntyy tänään. Bitcoinin osalta erääntyvien optioiden nimellisarvo on 3,5 miljardia dollaria ja kokonaisopen interest on 30 208.
Put-to-Call-suhde on 1,23, ja tämän päivän erääntyvien Bitcoin-optioiden maksimaalinen kipupiste on 114 000 dollaria.
Ethereum-optioiden osalta tämän päivän erääntyvien ETH-optioiden nimellisarvo on 806,75 miljoonaa dollaria, ja kokonaisopen interest on 177 398.
Toisin kuin Bitcoinilla, tämän päivän erääntyvillä Ethereum-optioilla on Put-to-Call-suhde (PCR) alle 1, ja Deribitin tiedot osoittavat 0,99 tätä kirjoitettaessa. Maksimaalinen kipupiste tai toteutushinta on 4 500 dollaria.
Maksimaalinen kipupiste on keskeinen tunnusluku krypto-optioiden kaupankäynnissä. Se edustaa hintatasoa, jolla suurin osa optiosopimuksista erääntyy arvottomina. Tämä tilanne aiheuttaa suurimman taloudellisen tappion eli “kivun” optioita hallussaan pitäville kauppiaille.
Erityisesti tämän päivän erääntyvät Bitcoin- ja Ethereum-optiot ovat hieman korkeammat kuin viime viikolla. BeInCrypto raportoi 12. syyskuuta lähes 4,3 miljardin dollarin erääntyvistä optioista, joissa oli 29 651 BTC- ja 189 700 ETH-sopimusta, nimellisarvoiltaan 3,42 miljardia dollaria ja 858,2 miljoonaa dollaria.
Tämän viikon erääntyvien optioiden ja viime viikon välillä on kuitenkin merkittävä ero, sillä tällä kertaa Ethereum-optioiden PCR on alle 1.
PCR alle 1 osoittaa, että enemmän Call (Osto) -optioita käydään kauppaa kuin Put (Myynti) -optioita. Tämä viittaa härkämarkkinatunnelmaan Ethereumille ja karhumarkkinatunnelmaan Bitcoinille, jolla on enemmän Put-optioita kuin Call-optioita.
Bitcoinin PCR 1,23 ja Ethereumin 0,99 viittaavat kuitenkin lähes tasapainoiseen vedonlyöntiin kauppiaiden keskuudessa myynti- ja osto-tilausten välillä.
Tämä tasapainoinen näkymä syntyy, kun sijoittajat spekuloivat, nouseeko markkina vai suojaavatko he salkkujaan myynnin varalta.
Optiomarkkinat viestivät varovaisuutta Fedin leikkauksen jälkeen, kun ennätyksellinen erääntyminen häämöttää
Jälkikäteen on syytä huomata, että optiot hinnoiteltiin uudelleen ennen Federal Reserven korkopäätöstä keskiviikkona.
Tämän myötä optiosopimusten implisiittinen volatiliteetti nousi, kun taas kaupankäyntivolyymi laski, mikä viittaa markkinoiden varovaisuuteen.
“Optiot hinnoitellaan uudelleen ennen Federal Reserven korkokokousta, ja huomenna erääntyvien optioiden implisiittinen volatiliteetti nousee merkittävästi. Viimeaikainen todellinen volatiliteetti on myös ollut huomattavaa, mikä osoittaa merkittävää kasvua verrattuna viime kuukauteen, mutta todellinen kaupankäyntivolyymi on sen sijaan laskenut,” analyytikot Greeks.live olivat toteaneet.
Glassnode korostaa markkinoiden kärsivällisyyttä koronlaskun jälkeen, kun Bitcoin käy kauppaa yli 115 200 ja 95 % tarjonnasta on voitolla FOMC-hintarallin jälkeen.
“Futuurit osoittavat short squeeze -tilanteita, ja optioiden open interest saavutti ennätykselliset 500 000 BTC ennen 26. syyskuuta erääntymistä. Yli 115 200 pysyminen on avainasemassa, kun taas lasku uhkaa paluuta kohti 105 500,” kirjoittivat Glassnoden analyytikot.
Samalla on syytä huomata, että ensi perjantaina, 26. syyskuuta, nähdään historian suurin viikoittainen Bitcoin-optioiden erääntyminen. Tuolloin yli 18 miljardin dollarin nimellisarvo erääntyy.
118 000 dollarin Bitcoin-hintatasolla yli 2,4 miljardia dollaria on voitolla, ja maksimaalinen kipu on 110 000 dollaria. Put open interest on vähäinen 110 000 dollariin asti.
Ensi viikko voi siis olla mielenkiintoinen. Marginaali ohjaa yleensä lyhyen aikavälin hintakehitystä, joten markkinoiden ei pitäisi yllättyä, jos nähdään notkahdus tunnelmasta huolimatta.
Sillä välin kauppiaiden tulisi kuitenkin varautua volatiliteettiin, koska maksimaalisen kivun käsite vaikuttaa usein markkinoiden käyttäytymiseen.
Max Pain -teorian mukaan omaisuuden hinta pyrkii lähestymään tätä tasoa optioiden erääntymisen lähestyessä.
Kun optiot lähestyvät erääntymisaikaansa, 8:00 UTC Deribitissä, Bitcoinin hinta, 117 147 dollaria tätä kirjoitettaessa, voisi vetäytyä kohti sen max pain -tasoa 114 000 dollaria. Samaan aikaan Ethereum, joka oli 4 590 dollaria, voisi pudota kohti 4 500 dollaria.
Kuitenkin markkinat yleensä vakiintuvat pian sen jälkeen, kun kauppiaat sopeutuvat uuteen hintaympäristöön. Päivän suurivolyymisen erääntymisen myötä kauppiaat ja sijoittajat voivat odottaa samanlaista lopputulosta, mikä voi vaikuttaa markkinasuuntauksiin viikonlopun aikana.
