Yli 3,9 miljardia dollaria Bitcoin- ja Ethereum-optiokauppasopimuksissa päättyy tänään klo 8:00 UTC Deribitillä, ja kauppiaat ovat säilyttäneet noususuunnitelmansa huolimatta viikon alun hintojen jyrkästä laskusta.
Merkittävän päättymistapahtuman Deribitillä odotetaan olevan vahvasti osto-optioihin painottunut molempien omaisuuserien suhteen, mikä viittaa varovaiseen optimismiin markkinoiden epävakaissa olosuhteissa.
Bitcoin-optiot osoittavat vahvan osto-suuntautumisen huolimatta hinnan heikkoudesta
Bitcoinin hinta oli tätä kirjoitettaessa 86 195 dollaria, mikä heijastaa 7,02 % laskua 24 tunnin aikana. Samaan aikaan, kun optiot lähestyvät erääntymistä, 39 389 BTC-sopimusta (yhteensä open interest) arvoltaan 3,39 miljardia dollaria nimellisarvona, erääntyy, ja open interest on vahvasti kallistettu osto-optioihin.
Deribitin mukaan osto-optioiden määrä oli 25 920 sopimusta, kun taas myyntioptioita oli 13 468, mikä antaa put-call-suhteeksi 0,52. Tämä suhde osoittaa, että kauppiaat pitivät lähes kaksi kertaa enemmän osto-optioita kuin myyntioptioita ennen erääntymistä, mikä heijastaa nousupotentiaalin odotuksia huolimatta viimeaikaisesta myynnistä.
Bitcoinin max-pain-hinta oli 98 000 dollaria, noin 14 % nykyistä kauppahintaa korkeampi. Max-pain tarkoittaa hintaa, jossa suurin osa optioista menettää arvonsa, mikä maksimoi haltijoiden tappiot.
Korostunut ero osoittaa, että monet osto-optioiden haltijat voivat kokea merkittäviä tappioita erääntymishetkellä, suoraan verrannollisena siihen, kuinka paljon hinta lähenee tätä 98 000 dollarin rajaa.
Bitcoin saavutti ennätyskorkean hinnan 126 080 dollaria 6. lokakuuta 2025 ennen korjausliikettä. Lasku vastaa laajempia markkinoiden vastatuulia. Aiemmin Fear and Greed -indeksi nousi äärimmäiseen ahneusarvoon 93 loppuvuodesta 2024.
Ethereum-kauppiaat keskittyvät keski- ja korkean tason optiokauppoihin
Ethereum koki vastaavaa painetta, sen hinta oli 2 822 dollaria 6,98 % laskun jälkeen 24 tunnin aikana. Päättymiseen liittyi 185 730 ETH-sopimusta, arvoltaan 524 miljoonaa dollaria nimellisesti, joissa oli 108 166 osto-optiota ja 77 564 myyntioptiota.
Ethereumin put-call-suhde oli 0,72, mikä osoittaa vähemmän nousuhenkisyyttä kuin Bitcoin, mutta osto-optioiden suosiminen jatkui.
Yllä olevassa Ethereumin optioiden erääntymiskuvassa kaupankäynti keskittyi joulukuun 2025 erääntymiseen 2 900 ja 3 100 rajoilla, mikä viittaa toiveisiin palautumisesta noille tasoille.
Ethereumin max-pain oli 3 200 dollaria, noin 13 % sen nykyistä hintaa korkeampi, mikä heijastelee Bitcoinin profiilia. Monet optiot voivat siis erääntyä ilman arvoa. Kuitenkin jatkuva osto-optioiden altistuminen viittaa siihen, että kauppiaat pitävät kiinni nousujohteisesta näkemyksestään.
Markkinasignaalit osoittavat varovaista optimismia epävakauden keskellä
Johdannaismarkkinan rakenne paljastaa vivahteikkaan sijoittajatunnelman päivän optioiden erääntymisen lähestyessä. Vaikka molempien omaisuuserien hinnat putosivat jyrkästi aiemmin, kauppiaat pitivät merkittävän osto-optioiden altistumisen sen sijaan, että olisivat lisänneet suojaa myyntioptioilla tai sulkeneet täysin positioitaan.
“Sijoitukset kallistuvat osto-optioihin ylemmillä hinnanmuutosrajoilla, samalla kun alaspäin suuntautuva suoja pysyy vähäisenä… Sijoittaminen ei viittaa merkittävään riskin välttämiseen, mutta kauppiaat pysyvät varovaisina viikon jyrkän laskun jälkeen,” kirjoittivat analyytikot Deribitiltä.
Vähäinen alaspäin suuntautuva suojaus viittaa siihen, että monet kauppiaat näkevät tämän notkahduksen tavallisena korjauksena pikemminkin kuin pysyvän karhumarkkinan alkuna. Varovaisuus kuitenkin osoittaa, että volatiliteetti voi jatkua.
Ethereumissa Deribit havaitsi, että kauppiaat, jotka jättävät osto-optiot auki erääntymiseen asti, osoittavat luottamusta. Tämä eroaa tyypillisistä riskin välttämisen tilanteista, joissa osallistujat nopeasti suojaavat tai poistuvat nousujohteisista kaupankäynneistä hintojen laskiessa ennen erääntymistä.
Vahvan osto-optioiden sijoittamisen, korkean open interestin ja vähäisen alaspäin suuntautuvan suojauksen yhdistelmä voi johtaa huomattaviin markkinaliikkeisiin. Jos hinnat elpyvät kohti max-pain-tasoja, lyhytaikaiset osto-optioiden ostajat voivat löytää helpotusta.
Jos markkinat laskevat edelleen, voi syntyä lisää myyntipainetta, kun nousevat vedot kohtaavat suurempia tappioita. Tulevat istunnot osoittavat, onko tämä varovainen optimismi kestävä.
