Lähes 3 miljardin dollarin arvosta Bitcoin- ja Ethereum-optioita erääntyy 16. tammikuuta. Tämä nostaa johdannaismarkkinat keskiöön juuri, kun kryptovaluuttojen hinnat testaavat viimeaikaisen hintarallin kestävyyttä.
Vaikka Bitcoin on noussut selvästi tärkeän teknisen vastustason yläpuolelle, optioiden positiointi ja volatiliteettitunnusluvut viittaavat siihen, että treidaajat suhtautuvat varovaisesti liikkeen vahvistamiseen härkämarkkinan merkkinä.
Optioiden erääntyminen koettelee Bitcoinin läpimurtoa
Deribitin mukaan tänään erääntyvien optioiden nimellisarvo on noin 2,84 miljardia dollaria. Bitcoin kattaa erääntymisistä noin 2,4 miljardia dollaria, kun taas Ethereum-osuus on noin 437 miljoonaa dollaria.
Tämä epätasapaino osoittaa, mihin markkinoiden huomio ja riski tällä hetkellä keskittyvät.
Bitcoin käy kauppaa lähellä 95 310 dollaria, selvästi yli max pain -tasonsa 92 000 dollaria. Optiomarkkinoilla max pain tarkoittaa hintaa, jossa suurin osa sopimuksista raukeaa arvottomana — tämä hinta usein vetää kursseja kohti itseään erääntymisen aikaan.
Kaupankäynti selvästi kynnysarvon yläpuolella kasvattaa mahdollisen volatiliteetin todennäköisyyttä, kun positioita suljetaan, rullataan tai suojataan.
Noususta huolimatta Bitcoinin optioiden positiointi säilyy varovaisena. Call-optioiden Open Interest on 11 170 sopimusta, kun taas puttien Open Interest on 14 050, mikä tuottaa put-call-suhteen 1,26.
Tämä vinouma osoittaa, että laskusuunnan suojautuminen painaa edelleen vaakakupissa enemmän kuin nousun hyödyntäminen, vaikka BTC nousi lähes kahden kuukauden konsolidaatioalueeltaan.
Ethereum-optioiden tunnusluvut osoittavat varovaisuutta, kun ETH pysyy vaihteluvälissä
Ethereum puolestaan osoittaa edelleen konsolidaation merkkejä, eikä vahvistuvaa nousutrendiä. ETH:n hinta on noin 3 295 dollaria, vain hieman yli 3 200 dollarin max pain -tason.
Sen optiomarkkina näyttää tasapainoisemmalta, sillä call-optioita on avoinna 65 527 kappaletta ja put-optioita 67 207 kappaletta. Put-call-suhde on lähes neutraali, 1,03.
Data heijastaa markkina-aluetta, joka on suojattu mutta päättämätön, mikä on linjassa Ethereumin jatkuvien vaikeuksien kanssa nousta selvästi yli 3 400 dollarin vastustason.
Johdannaisvirrat korostavat edelleen Bitcoinin asemaa tässä hintarallissa. Greeks.liven analyytikot nostivat 14. tammikuuta julkaistussa markkinakatsauksessaan esiin selkeän eron isojen blokkikauppojen aktiivisuudessa näiden kahden omaisuusvaran välillä.
”Bitcoin onnistui murtamaan 95 000 dollarin vastustason ja nousi lähes kahden kuukauden konsolidaatioalueelta”, analyytikot kertovat. ”Ethereum saavutti suuremman prosentuaalisen nousun, mutta sen hintakehitys oli heikompaa kuin BTC:n, eikä ETH pystynyt nousemaan 3 400 dollarin konsolidaatioalueen yläpuolelle.”
Varsinkin instituutioiden kokoisissa kaupoissa ero korostui. Greeks.liven mukaan Bitcoin-blokkikauppojen määrä oli 1,7 miljardia dollaria, yli 40 % koko päivän kaupankäyntivolyymista. Ethereumin kohdalla blokkikauppojen arvo oli vain 130 miljoonaa dollaria eli noin 20 % sen vaihdosta.
”Markkina on selvästi keskittyneempi Bitcoinin nousutunnelmaan”, analyytikot totesivat.
Kuitenkaan laajempi johdannaisten tausta ei ole yhtä vakuuttava. Greeks.live huomautti, ettei futuurien volyymi kasvanut hinnannousun rinnalla merkittävästi, eivätkä tärkeiden erääntymisien implisiittiset volatiliteetit palautuneet selvästi.
”Johdannaismarkkina ei ole vielä siirtynyt rakenteellisesti härkävaiheeseen”, analyytikot kertoivat ja lisäsivät, että nykyinen tilanne vaikuttaa enemmän reaktiolta äkilliseen nousuun, eikä pitkäaikainen näkymä osoita vielä kääntymistä härkämarkkinaan.
Tämän päivän suuren optioerääntymisen jälkeen spot-markkinoiden hinnat voivat hakeutua max pain -tasoja kohti, ja sijoittajien kannattaa varautua mahdolliseen volatiliteettiin. Yleensä meno rauhoittuu tämän jälkeen, kun treidaajat sopeutuvat uuteen kaupankäyntiympäristöön.
