Yli 16 miljardin dollarin arvosta Bitcoin- ja Ethereum-optioita erääntyy 31. lokakuuta 2025 kello 8.00 UTC Deribitissä. Kyseessä on yksi vuoden suurimmista kuukausittaisista kryptojohdannaistapahtumista.
Erääntymisen arvo ylittää viime viikon 6 miljardin dollarin tapahtuman lokakuun sopimusten kuukausivaihdon vuoksi. Kauppiaiden ja sijoittajien kannattaa seurata tarkasti max pain -tasoja ja positiointia, jotka voivat vaikuttaa lyhyen aikavälin hintakehitykseen.
Bitcoin-optiot kohtaavat hauraan markkinarakenteen
Bitcoin käy kauppaa 109 287 dollarissa tätä kirjoitettaessa. Tämän erääntymisen yhteydessä sulkeutuu 124 171 sopimusta, arvoltaan 13,59 miljardia dollaria. Max pain -hinta on 114 000 dollaria. Tasolla suurin osa optioiden haltijoista menettää arvoa.
Historiallisesti Bitcoinin hinta hakeutuu kohti max pain -aluetta erääntymisen lähestyessä. Syynä on markkinatakaajien suojaus.
Put/call-suhde on 0,70, mikä viittaa lievään nousuvireeseen. Deribitin data kuitenkin näyttää, että Bitcoin-optioiden Open Interest on yhteensä 124 171 sopimusta. Call‑puolen Open Interest on 73 001 sopimusta ja se ylittää put‑puolen 51 171 sopimuksen, mikä tuottaa put/call‑suhteeksi 0,70 kaikissa erääntymisissä.
Greeks.live:n analyytikot kuvaavat markkinaa ”hauraaksi ja ostolaitaa vailla” viimeaikaisten likvidointien jälkeen. Tärkeitä tasoja ovat 112 000 dollaria sekä CME-gap 110 000–111 000 dollarin välillä.
Vastus näkyy 116 000–118 000 dollarissa. Jos tuki pettää, kauppiaat seuraavat 106 000, mikä tarkoittaisi noin 3 %:n korjausta nykyisestä hinnasta.
Open Interest on laskenut yli 100 000 sopimuksesta noin 70 000:een kuukaudessa, mikä kertoo heikommasta kauppiaiden osallistumisesta.
Lasku viittaa voittojen kotiuttamiseen tai heikompaan luottamukseen nykyisiin hintoihin. Laskeva Open Interest yhdessä vakaiden hintojen kanssa viittaa konsolidoitumiseen. Suunta on epävarma, ellei uusia ajureita ilmaannu.
Ethereum-positionointi paljastaa varovaisen tunnelman
Ethereum käy kauppaa 3 854 dollarissa, ja erääntymässä on 646 902 sopimusta yhteensä 2,49 miljardin dollarin edestä. Max pain -taso on 4 100 dollaria, hieman nykyhinnan yläpuolella.
Kuten Bitcoinilla, myös Ethereumilla put/call-suhde on 0,70, mikä kertoo vain maltillisesta nousuodotuksesta. Silti Deribitin Ethereum-optioiden tilastot heijastavat varovaisempaa otetta.
Call‑puolen Open Interest on 381 462 sopimusta, ja se ylittää put‑puolen 265 440 sopimusta. Call‑painotus viittaa siihen, että kauppiaat joko suojaavat laskuriskiä tai suhtautuvat optimistisesti, vaikka erääntyvissä sopimuksissa on härkäpositiointia.
”Positiointi on varovaisen nousujohteista. Kun Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppajännitteet selvästi lievittyvät, nousuriski on suurempi ja kauppiaat ovat vähemmän suojautuneita. ETH‑positiointi on varovaista, ja putteja on enemmän kuin calleja”, Deribitin analyytikot totesivat.
Erääntymisen koko voi voimistaa vaikutusta spot-hintoihin. Yhteensä Bitcoin- ja Ethereum-optiot kattavat yli 16 miljardia dollaria nimellisarvoa, mikä tekee tästä yhden lokakuun suurimmista kryptojohdannaistapahtumista.
Deribit kertoo varovaisesta optimismista paranevien makro-olosuhteiden myötä, kun taas Greeks.live varoittaa jatkuvasta laskuriskistä ja uupuneista ostajista.
Kun suuret positiot puretaan, volatiliteetti voi nousta nopeasti. Max pain -tasot 114 000 dollaria Bitcoinille ja 4 100 dollaria Ethereumille voivat vaikuttaa lyhyen aikavälin hintaliikkeisiin.
