Kutsutaan sitä kumoamiseksi tai jopa ylösalaisin kääntämiseksi. Mutta useimmat ihmiset viittaavat käsitteeseen, jossa Ethereumin markkina-arvo ohittaa Bitcoinin, nimellä “the flippening”.
Kysymys kuuluu, kun ETH nousee yli 4 300 dollaria ja lähestyy nopeasti kaikkien aikojen korkeinta 4 878 dollaria, voisiko flippening todella tapahtua?
Ottako Ethereum lopulta kruunun Bitcoinilta?
Ethereumin nykyinen markkina-arvo on noin 500 miljardia dollaria, kun taas Bitcoinin arvo on lähes viisi kertaa suurempi, 2,3 biljoonaa dollaria. Tästä huolimatta optimismi on suurta, erityisesti Ethereumin perustajan Joe Lubinin kaltaisten henkilöiden keskuudessa.
“Uskon, että näemme hämmästyttäviä asioita seuraavan vuoden aikana,” Lubin sanoi CNBC:llä, viitaten mahdollisuuteen, että ETH ohittaa BTC:n.
Lubin mainitsi julkisesti noteerattujen kryptovaluuttayhtiöiden kasvun yhtenä katalysaattorina tälle mahdolliselle muutokselle heinäkuun 30. päivän CNBC-haastattelussaan. Lubinin SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) treasury omistaa tällä hetkellä 521 939 ETH, joiden arvo on yli 2 miljardia dollaria lehdistöhetkellä.
Monet rahastonhoitajat ja sijoitusammattilaiset eivät kuitenkaan ole yhtä varmoja.
“Mitä tulee ‘flippeningiin’, emme usko sen tapahtuvan,” sanoi Jeff Embry, kryptorahasto Globe 3 Capitalin hallinnoiva osakas. “ETH:llä on liian korkea mäki kiivettävänä ohittaakseen BTC:n, ja molempien arvoa luovat tekijät pitävät BTC:n johdossa.”
Monet tarkastelevat ETH/BTC-kaupankäyntiparia saadakseen historiallista näkökulmaa.
Vuoden 2017 härkämarkkinoilla ETH/BTC-suhde oli noin 0,1475 BTC per ETH. Tämä tarkoittaa, että ETH:n arvo oli noin 14,75 % BTC:n hinnasta suhteen huipulla.
ETH/BTC on tällä hetkellä 0,03532 BTC per ETH—vain 3,6 % BTC:n hinnasta. On kuitenkin todennäköistä, että tämä suhde voi nousta, mikä todennäköisesti voimistaa mahdollisen flippeningin aiheuttamaa kohua tulevaisuudessa.
“ETH-BTC-spreadiä ostetaan nyt aggressiivisesti sen huhtikuun 2025 pohjien jälkeen, ja uskon, että sillä on vielä tilaa nousta,” sanoi Jean-Marc Bonnefous, kryptokeskeisen Tellurian Capitalin hallinnoiva osakas. “Tämä palautuminen on korostunut, koska useat hedge-rahastot olivat shortanneet ETH-BTC-spreadiä ja joutuivat sulkemaan asemansa ennen uusien ETH-treasury-yhtiöiden suuria ostoja.”
Ethereumin treasury-yhtiöt, kuten Tom Leen Bitmine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR), joka on #1 julkisesti noteerattu ETH-omistusyhtiö 833 133 ETH:llä, joiden arvo on 3,5 miljardia dollaria lehdistöhetkellä, tukevat tätä arvonnousua.
Lee ennusti äskettäin 16 000 dollarin hintapisteen ETH:lle, mikä voisi tuoda omaisuusvaran lähemmäksi vuoden 2017 ennätyshintasuhdetta Bitcoiniin.
Eri tarkoitus ja tarjonnan dynamiikka
Jotkut Ethereumin teknologian perusominaisuudet, jotka herättävät Wall Streetin kiinnostuksen, eivät ehkä kuitenkaan riitä nostamaan sen hintaa korkeammalle kuin BTC:n.
“Tarvitsisimme massiivisen noususkenaarion RWA:ille ja tokenisoiduille treasuryille seuraavien viiden vuoden aikana sekä tekoälylle, pelialalle ja valtiollisille infrastruktuureille, jotka kaikki toimivat Ethereumilla,” totesi Chris Thomas, monikumppanisen kryptoneuvontayhtiö Lake Capitalin edustaja. “Mutta jopa näillä luvuilla saatamme nähdä vain 30 000-50 000 dollarin ETH-hinnan… ja siinä vaiheessa voisimme väittää, että Bitcoin on noussut vielä 7-10-kertaiseksi.”
On tärkeää muistaa, että kun ETH:n hinta nousee, on hyvin mahdollista, että Bitcoin jatkaa myös nousuaan. Etherin tarjontadynamiikka on erilainen kuin Bitcoinin tunnettu kiinteä tarjonta.
“ETH:n hinnan osalta on epätodennäköistä, että se ohittaisi Bitcoinin hinnan,” sanoi Steve Chen, blockchain-startup-kiihdyttämö BAIK Venturesin perustaja. “Bitcoinin kokonaismäärä on rajoitettu 21 miljoonaan. ETH:lla ei ole kiinteää tarjontakattoa, polttamista tapahtuu, mutta ETH:n liikkeellä oleva määrä on valtava.”
CoinGeckon mukaan ETH:n nykyinen liikkeellä oleva määrä on 120 miljoonaa tokenia. Toisin kuin Bitcoinin 21 miljoonan kiinteä kierto, Ethereumilla ei ole kiinteää tarjontakattoa.
Sen sijaan Ethereum-verkko polttaa transaktiomaksuja, jotka tunnetaan nimellä gas, proof-of-stake-konsensusmekanismissaan. Bitcoin-maksut puolestaan palkitaan proof-of-work-louhijoille.
Lisäksi BTC:n ja ETH:n roolit ja tarkoitukset ovat selvästi erilaiset, joten näiden kahden hyvin erilaisen verkon vertailu on vaikeaa.
Siitä huolimatta BTC vs. ETH -narratiivi ja hintasodat tulevat jatkossakin kuumenemaan. Molemmat tulevat olemaan kysyttyjä, kun kryptosääntelyn tuulet ovat kääntyneet suotuisammiksi vuonna 2025.
“BTC:llä on ensimmäisen liikkeellelähtijän etu ja se pysyy ensisijaisena digitaalisena kultaomaisuutena,” lisäsi Tellurian Capitalin Bonnefous. “Vaikka odotan, että ether, joka on ollut ylilyöty viime kuukausina, kirii huomattavasti.”
