Suurimmat kryptopohjaiset ETF:t (Bitcoin ja Ethereum) kirjasivat yhteensä 672 miljoonaa dollaria ulosvirtoja torstaina 30. lokakuuta. BlackRockin IBIT ETF menetti 291 miljoonaa dollaria, ja ETHA 118 miljoonaa dollaria.
Samaan aikaan BlackRockin yksityisluottoyksikköön kytkeytynyt 500 miljoonan dollarin telealan rahoituspetos on järisyttänyt institutionaalisia markkinoita ja herättänyt uusia huolia riskienhallinnasta ja taustaselvityksestä.
Institutionaaliset ETF-lunastukset osoittavat riskivälttelyä
Suurten varainhoitajien institutionaaliset asiakkaat nostivat 490 miljoonaa dollaria pois Bitcoin ETF:istä 30. lokakuuta, Farside Investorsin tietojen mukaan.
BlackRockin IBIT johti ulosvirtaa 290,9 miljoonan dollarin lunastuksilla. Myös Fidelity, Bitwise, ARK, Invesco, VanEck ja Grayscale kirjasivat suuria ulosvirtoja. Ethereum ETF:t menettivät 184 miljoonaa dollaria, josta BlackRockin ETHA:n osuus oli 118 miljoonaa dollaria.
Nostojen mittakaava viittaa laajempaan riskin karttamiseen makrotalouden epävarmuuden kasvaessa. Analyytikot pitävät ulosvirtoja voittojen kotiuttamisena ja salkkujen keventämisenä, eivät paniikkimyyntinä.
Etenkin samaan aikaan BlackRock on joutunut tarkemman syynin kohteeksi sen jälkeen, kun sen yksityisluottoyksikössä paljastui laajamittainen petos. Ajoitus on lisännyt sijoittajien hermostuneisuutta.
BlackRockin petosskandaali paljastaa yksityisen velkarahoituksen riskit
BlackRockin vaikeudet ulottuvat ETF-ulosvirtoja pidemmälle. Bloombergin mukaan sen yksityisluottoyksikkö HPS Investment Partners menetti yli 500 miljoonaa dollaria telealan rahoituskuviossa, jossa käytettiin väärennettyjä myyntisaamisia.
New Yorkin Supreme Courtissa jätetyt oikeusasiakirjat väittävät, että lainanottajat Broadband Telecom ja Bridgevoice käyttivät T-Mobilen ja Telstran kaltaisilta yhtiöiltä väärennettyjä sopimuksia ja laskuja suurten lainojen vakuuksina. Asiakirjat kuvaavat myös vuosien järjestelmällistä väärentämistä ja harhaanjohtamista.
Petos paljastui elokuussa 2025, mikä johti konkursseihin ja oikeusjuttuihin. BNP Paribas, BlackRockin kumppani näissä lainoissa, on myös nimetty jutussa.
Kohu nousi vain 90 päivää sen jälkeen, kun BlackRock osti HPS:n 12 miljardilla dollarilla. Kauppa, joka saatettiin päätökseen 1. heinäkuuta 2025, tähtäsi BlackRockin aseman vahvistamiseen yksityisluotoissa. Paljastus on kuitenkin herättänyt kysymyksiä yhtiön taustaselvityksestä ja riskien valvonnasta prosessin aikana.
Tästä myllerryksestä huolimatta BlackRock on edelleen selvä johtaja ETF-markkinassa. US Crypto Newsin analyysin mukaan IBIT on kerännyt vuoden 2025 alusta 28,1 miljardia dollaria nettosijoituksia ja ohittanut kaikki kilpailijat yhteensä.
Ilman IBITiä ala olisi nähnyt tänä vuonna 1,2 miljardin dollarin nettoulosvirrat. Tällainen keskittymä herättää huolia järjestelmäriskistä, jos BlackRock joutuisi vähentämään altistusta tai kohtaisi suuria lunastuksia, mikä voisi imeä likviditeettiä krypto-ETF-markkinoilta.
Short-positioiden likvidoinnit ja markkinoiden volatiliteetti näköpiirissä
Kun institutionaalinen raha poistuu Bitcoin ETF:istä, vipukauppiaiden riski kasvaa. Whale Insider totesi X:ssä, että yli 3 miljardin dollarin edestä Bitcoinin lyhyitä positioita voidaan likvidoida, jos hinta nousee 112 600 dollariin.
Tätä kirjoitettaessa Bitcoin käy kauppaa noin 109 287 dollarissa, joten kynnysarvoon on vain 2,48 %. Siksi jo vaatimaton hintaralli voi laukaista short squeezin ja nopean markkinakäännöksen.
Mahdollinen jyrkkä hintaliike vaikeuttaa ETF-ulosvirtojen viitoittamaa laskusuuntaista näkymää. Coinglassin likvidointitiedot osoittavat, että monia lyhyitä positioita on kertynyt juuri nykyhintojen yläpuolelle. Mikä tahansa nousu voi käynnistää shortien sulkemisen ketjureaktion.
Institutionaalisten lunastusten ja vipuvedonlyönnin yhteisvaikutus luo hankalan tilanteen, jossa tunnelma voi kääntyä nopeasti.
