Glassnoden tietojen mukaan Yhdysvaltojen spot Bitcoin -pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) ovat kokeneet suurimman taseen supistumisen tämän markkinasyklin aikana sen jälkeen, kun uusi kaikkien aikojen ennätys saavutettiin lokakuun alussa.
Viimeaikaisista ulosvirroista huolimatta yleiskuva ETF-markkinoista pysyy edelleen myönteisenä.
Bitcoin ETF:t kokevat syvimmän syklin notkahduksen, kun saldot laskevat 1,26 miljoonaan BTC:hen
Glassnoden tiedot osoittavat, että lokakuusta alkaen Yhdysvaltojen spot Bitcoin ETF -saldot ovat vähentyneet noin 100 300 bitcoinilla. Kirjoitushetkellä kokonaisomistukset olivat noin 1,26 miljoonaa bitcoinia.
Tämä supistuminen kuvastaa jatkuvia nettovirtoja ulos, sillä sijoittajat ovat vetäneet varoja pois spot ETF:istä, mikä on johtanut rahastojen omistusten vähentämiseen. SoSoValuen mukaan tammikuussa näistä tuotteista vedettiin pois 1,6 miljardia dollaria, mikä jatkoi marraskuussa 2025 alkanutta kuukausittaisten ulosvirtojen sarjaa.
ETF-saldojen lasku on tapahtunut laajemman markkinan heikkouden rinnalla. Bitcoinin hinta on laskenut sen jälkeen, kun se saavutti uuden 126 000 dollarin ennätyshinnan lokakuussa. Heikko suuntaus on jatkunut vielä vuoteen 2026 asti, aiheuttaen voimakasta pelkoa ja epävarmuutta markkinoilla.
Spot ETF:iä pidettiin laajasti rakenteellisena liikkeellepanevana voimana Bitcoinin hintarallin aikana, mutta asiantuntijat arvioivat nyt, että sama mekanismi voi voimistaa laskupainetta rahastojen lunastusten yhteydessä. Helmikuun alussa Arthur Hayes totesi, että institutionaalisten toimijoiden suojaustoimet ovat kasvattaneet laskupainetta Bitcoinin hinnassa.
“Institutionaalinen riskien vähentäminen on lisännyt rakenteellista painetta jatkuvaan heikkouteen ja vahvistanut yleistä riskin karttamisen ilmapiiriä,” Glassnode lisäsi.
Paine näkyy ETF-ulosvirtojen lisäksi myös kasvavina realisoimattomina tappioina. Glassnoden mukaan Yhdysvaltojen spot Bitcoin ETF -sijoittajien keskimääräinen ostohinta on noin 83 980 dollaria per bitcoin.
Bitcoinin vaihdellessa 67 349 dollarin hintatasolla kirjoitushetkellä, tämä sijoittajaryhmä on tällä hetkellä noin 20 prosentin laskennallisissa tappioissa.
Ulosvirtaukset eivät rajoitu vain Bitcoiniin. BeInCrypto raportoi 173 miljoonan dollarin ulosvirtauksista digitaalisen omaisuuden rahastoista viime viikolla. Tämä oli jo neljäs peräkkäinen lunastusviikko, yhteensä 3,7 miljardia dollaria kyseisellä jaksolla.
Bitcoin ETF nettosijoitukset yhä 53,0000 miljardia dollaria tuoreista ulosvirroista huolimatta
Vaikka tunnelma on negatiivinen, osa analyytikoista painottaa silti pitkän aikavälin näkymää. Bloombergin vanhempi ETF-analyytikko Eric Balchunas huomautti, että Bitcoin ETF:iin nettosijoitukset ovat edelleen noin 53 miljardia dollaria, mikä on pudonnut yli 63 miljardin dollarin huipusta lokakuussa 2025, vaikka viime aikoina on nähty ulosvirtoja.
“Meidän (useimpiin kilpailijoihimme verrattuna härkämäisempi) ennusteemme oli 5–15 miljardia dollaria ensimmäisen vuoden aikana. Tämä on tärkeä näkökulma, kun tarkastelee tai kirjoittaa 8 miljardin dollarin ulosvirtauksista sitten 45 prosentin laskun ja/tai suhteesta Bitcoinin ja Wall Streetin välillä, joka on ollut poikkeuksellisen positiivinen,” hän lisäsi.
Yhteenvetona tiedot viittaavat siihen, että nykyinen lasku johtuu syklisestä riskien vähentämisestä, ei rakenteellisesta suunnanmuutoksesta. ETF-virrat ovat voimistaneet sekä nousu- että laskuliikkeitä, mikä liittää Bitcoinin aiempaa tiiviimmin perinteisten pääomamarkkinoiden dynamiikkaan.
Vaikka lyhyen aikavälin paine saattaa jatkua makrotaloudellisen epävarmuuden keskellä, institutionaalisen käyttöönoton laajuus ja nopeus osoittavat, että Bitcoinin asema Wall Streetin salkuissa on edelleen vahva.
