Bitcoinen hinta on viime viikkoina heilahdellut noin 70 000 ja 60 000 dollarin välillä, mikä on jättänyt kauppiaat epävarmoiksi siitä, mihin suuntaan seuraava merkittävä liike kehittyy.
BeInCrypton Expert Council ‑asiantuntijaraadin näkemykset, joihin kuuluu Standard Charteredin ja Krakenin taustaisia henkilöitä, viittaavat siihen, että markkinat voivat olla siirtymässä vakautumisvaiheeseen toisen romahduksen sijaan. Vaikka syklin pohja on lähellä 60 000 dollaria, lohkoketjudata ja markkinarakenteet osoittavat, että pohja voi muodostua tälle alueelle, mutta syvempiin laskuihin on edelleen mahdollisuus, jos useat tärkeät signaalit eivät kohene.
Laskeva volatiliteetti ja deleverointti viittaavat markkinapaineen hellittämiseen
Yksi ensimmäisistä merkeistä, joita analyytikot seuraavat vakautumisen alkaessa, on volatiliteetin lasku. Kun volatiliteetti laskee, se viestii usein siitä, että myyntipaine hidastuu ja markkina voi alkaa rakentaa pohjaa.
Bitcoinen vuosittainen toteutunut volatiliteetti nousi noin 93,2 prosenttiin kesäkuussa 2022, yhden aiemman karhumarkkinan huipentumana.
Vertailun vuoksi volatiliteetti laski niinkin alas kuin 25,8 prosenttiin tammikuun puolivälissä 2026. Vaikka volatiliteetti on sen jälkeen noussut takaisin noin 60 prosentin tasolle, aiempi puristuminen kertoo siitä, että äärimmäiset paniikkiolosuhteet ovat suurelta osin hälvenneet, jos verrataan niitä rajuimpiin karhumarkkinaskaenaarioihin.
Michael Walsh, Standard Charteredin tytäryhtiön ja Krakenin yhtiön puheenjohtaja, on nostanut tämän ilmiön esiin äskettäin.
”Toteutunut volatiliteetti liikkuu melkein pohjatasolla verrattuna viimeiseen neljään vuoteen.”
Myös, jos seuraa historiallista “Toteutunut volatiliteetti” -dataa (ensimmäinen kuva), huomaa, että tunnusluku laski samalla kun karhumarkkinan pohja vahvistui. Saman voi todeta myös tämänhetkisestä tilanteesta.
Markkinoiden kohentumista osoittaa myös johdannaisten vivun väheneminen.
Vuoden 2022 pohjan rakentumisvaiheessa Bitcoin-johdannaisten Open Interest oli noin 33 miljardia dollaria. Tällä hetkellä se on lähempänä 22,6 miljardia dollaria.
Vivun purkaminen ei näy pelkästään viimeaikaisiin tasoihin verrattuna, vaan se korostuu myös tarkasteltaessa pörssien vivutuslukuja.
CryptoQuantin mukaan Bitcoinin arvioitu vivutusprosentti Binance-pörssissä on laskenut 0,198:sta 0,152:een helmikuusta alkaen, mikä merkitsee voimakasta spekulatiivisten positioiden vähentymistä.
Tällaiset vivun purkautumiset ovat yleensä seurausta likvidoinneista, kun vivutetut kauppiaat joutuvat poistumaan markkinoilta. Tämä prosessi voi olla lyhyellä aikavälillä tuskallinen, mutta se usein vakauttaa hinnat poistamalla liiallista spekulointia.
Yhdessä tarkasteltuna laskeva volatiliteetti ja vähenevä vipu viittaavat siihen, että markkina on siirtymässä pois paniikkitilanteesta kohti vakautumista tai pohjan rakentumisvaihetta.
Realisoitu hinta paljastaa, missä rakenteellinen tuki voi ilmaantua
Merkittävä tunnusluku, jota analyytikot seuraavat etsiessään pohjia, on Bitcoinen toteutunut hinta. Toteutunut hinta kertoo, millä keskimääräisellä hinnalla kaikki liikkeessä olevat Bitcoinit ovat viimeksi siirtyneet lohkoketjussa. Yksinkertaistaen tämä arvioi verkon keskimääräisen hankintahinnan.
Bitcoinen toteutunut hinta on tällä hetkellä noin 55 000 dollaria (tarkalleen 54 465 dollaria).
Historiallisesti, kun Bitcoin laskee tätä tasoa kohti, markkinat alkavat usein houkutella ostajia, koska monet sijoittajat lähestyvät keskimääräistä ostonhintaansa. Näin ollen toteutuneella hinnalla on usein rooli pitkän aikavälin tasapainotasona, jolloin kysyntä alkaa palata.
Haluatko lisää tällaisia token-analyyseja? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen Crypto-uutiskirje täältä.
Jos nykyinen psykologinen 60 000 dollarin tukitaso murtuu, alue 55 000 ja 50 000 dollarin välillä voi olla seuraava kohta, jossa rakenteellinen kysyntä nousee esiin.
Toteutunut hinta ei yksin määritä pohjia. Sijoittajakäyttäytyminen, etenkin pitkäaikaisten haltijoiden joukossa, tarjoaa toisen tärkeän signaalin.
Pitkäaikaishaltijoiden käyttäytyminen osoittaa, että kerryttäminen on vasta alkanut
Pitkän aikavälin sijoittajat ovat vakaumukseen perustuvia sijoittajia, jotka pitävät Bitcoiniaan yleensä yli 365 päivää (eivät pelkästään 155 päivää kuten tavalliset hodlaajat).
Yksi keskeinen tunnusluku tämän toiminnan seuraamiseen on pitkäaikaisten haltijoiden nettopositioiden muutosindikaattori. Tämä mittari osoittaa, lisäävätkö pitkän aikavälin sijoittajat Bitcoin-omistuksiaan vai vähentävätkö niitä. Viimeisten kolmen kuukauden aikana indikaattori on pysynyt enimmäkseen negatiivisena, mikä kertoo siitä, että pitkäaikaiset haltijat edelleen myivät kolikoita korjauksen aikana.
Viime aikoina on kuitenkin ilmestynyt pieniä vihreitä piikkejä. Nämä osoittavat, että pitkän aikavälin haltijat ovat alkaneet hiljalleen taas kerryttää varantoaan. Vaikka tämä on rohkaiseva signaali, kertymisen määrä on edelleen melko pieni verrattuna aiempiin sykleihin.
Historiallisesti voimakkaat hintarallit alkavat usein vasta pitkäaikaisten haltijoiden kestävästä kertymisvaiheesta. Esimerkki tästä nähtiin touko-heinäkuussa 2025, jolloin vahva kertyminen ennakoi Bitcoinin räjähdysmäisen hintarallin myöhemmin samana vuonna.
Tämä sopii yhteen BeInCrypton Asiantuntijaneuvoston keskustelussa korostetun suurimman johtopäätöksen kanssa, jossa Geoff Kendrick (Standard Charteredin digitaalisten omaisuuserien tutkimuksen johtaja) ja Michael Walsh mainitsivat sijoittajaluottamuksen asteittaisen paluun yhtenä Bitcoinin “pohjakuvion” perusskenaariosta.
Toinen tunnusluku auttaa tunnistamaan hinta-alueen, jolla pitkäaikaiset sijoittajat yleensä alkavat puolustaa markkinaa.
Tätä indikaattoria kutsutaan pitkäaikaisten haltijoiden realisoiduksi hinnaksi, joka arvioi juuri pitkän linjan omistajien hallussa pitämien kolikoiden keskimääräisen kustannuspohjan. Tällä hetkellä taso on noin 47 000 dollaria.
Kun Bitcoin lähestyy tätä aluetta, historia osoittaa pitkäaikaisten haltijoiden aloittavan aggressiivisen ostamisen, koska hinta lähestyy heidän keskimääräistä ostotasoaan.
Kiinnostavaa on, että aiempi vivutuksen purku voi myös selittää, miksi kertyminen on alkanut palata. Johdannaissijoittajien vivutuksen laskiessa ja volatiliteetin tasaantuessa markkina muuttuu vähemmän spekulatiivisten kauppiaiden hallitsemaksi ja houkuttelevammaksi pitkän aikavälin sijoittajille, jotka haluavat rakentaa asemiaan uudelleen.
ETF-sijoitukset ja tunnelma ratkaisevat, muodostuuko todellinen pohja
Instituutioiden kysyntä voi lopulta ratkaista, muodostuuko Bitcoinille pohja vai jatkuuko lasku, kuten asiantuntijakeskustelussa korostettiin. Yksi selkeimmistä tavoista seurata instituutioiden toimintaa on spot-Bitcoin ETF:ien rahavirrat.
ETF-rahavirrat osoittavat selvän kaavan aiempien käännekohtien ympärillä.
Ennen huhtikuun 2025 markkinapohjaa Bitcoin koki voimakkaita ETF-ulosvirtoja helmikuussa ja maaliskuussa. Kuitenkin huhtikuussa alkaneet sisäänvirtaukset jatkuivat useiden kuukausien ajan, mikä vahvisti palautumista. Nykyinen sykli näyttää samanlaisen mallin.
Bitcoin-ETF:t kokivat neljä peräkkäistä ulosvirtakuukautta marraskuusta 2025 helmikuuhun 2026. Pitkäkestoiset ulosvirtaukset kuvastivat instituutioiden kysynnän hiipumista korjauksen aikana.
Maaliskuussa on jo kirjattu noin 735 miljoonan dollarin nettosijoitukset, mikä viittaa siihen, että institutionaaliset sijoittajat saattavat pikkuhiljaa palata markkinoille. Jos nettovirrat jatkuvat loppukuun ajan, se voi viestiä, että markkina on siirtymässä pohjan muodostuksen alkuvaiheeseen.
Sijoittajien tunnelmatunnusluvut antavat lisänäkemyksiä. Yksi laajasti käytetty tunnusluku on Net Unrealized Profit/Loss (NUPL). Tämä indikaattori mittaa koko Bitcoin-verkon realisoimattoman voiton määrää.
Korkea NUPL kertoo, että suurin osa sijoittajista istuu kirjatuissa voitoissa. Jos NUPL muuttuu negatiiviseksi, markkina siirtyy myyntivaiheeseen, koska useimmat sijoittajat ovat tappiolla. Tällä hetkellä Bitcoinin NUPL on noin 0,22, mikä asettaa markkinan analyytikkojen nimeämään toivo-pelko-vyöhykkeeseen.
Nykyisin sijoittajilla on siis yhä kohtalaisia realisoimattomia voittoja, eikä olla lähelläkään karhumarkkinan 2022 syviä myyntitasoja (aikajana, jota aiemmin käytettiin vertailuna), jolloin NUPL painui alle -0,23:n. Kiinnostavaa oli myös, että vuoden 2025 markkinapohja muodostui ilman voimakasta myyntiä, koska NUPL pysytteli noin 0,42 ennen rallin alkua.
Jos ETF-rahavirrat jatkavat vahvistumistaan, Bitcoin saattaa luoda pohjan nykyisessä tunnelmavyöhykkeessä eikä joutua syvään myyntivaiheeseen.
Bitcoinin hintarakenne tuo esiin kriittiset tasot seurattavaksi
Vaikka lohkoketjudata antaa taustaa, hintakaavio määrittelee lopulta ne avaintasot, joita sijoittajien kannattaa seurata.
Kolmen päivän kaaviossa Bitcoin muodosti äskettäin death cross -teknisen signaalin. Tämä tapahtuu, kun 50-jakson eksponentiaalinen liikkuva keskiarvo (EMA) laskee 200-jakson EMA:n alapuolelle. Kyseessä on trendin seurantaindikaattori, joka painottaa tuoreimpia hintoja enemmän.
EMA-vetoinen heikkous osuu samaan aikaan, kun Bitcoinin korrelaatio teknologiayhtiöiden osakkeiden kanssa kasvaa. Myös asiantuntijamme ovat nostaneet tämän esiin.
Bitcoinin suhde Invesco QQQ Trustiin (QQQ), joka seuraa NASDAQ-100 -indeksiä ja toimii suurten teknologiayhtiöiden vertailukohtana, nousi helmikuun lopulla jopa 0,77:ään. Tämä kertoo, että Bitcoinia yhä pidetään riskisijoituksena kasvuyhtiöiden rinnalla. Jos teknologiaosakkeet heikkenevät makrotalouden paineiden tai geopoliittisten jännitteiden vuoksi, voi Bitcoin kohdata samankaltaisia, lyhyen aikavälin vastatuulia.
Teknisiä tasoja hyödyntäen voidaan piirtää tammikuun BTC-huippu lähelle 98 000 dollaria, helmikuun pohja noin 60 000 dollaria ja palautuminen 73 900 dollariin, jolloin esiin nousee useita tärkeitä hintatasoja.
Ensimmäinen merkittävä vastus löytyy läheltä 73 900 dollaria (ilmeisesti). Vahvistunut kolmen päivän sulkeutuminen tämän alueen yläpuolelle vahvistaisi palautustarinaa ja osoittaisi, että härkien tunnelma on palaamassa.
Alaspäin mentäessä 60 000–59 500 dollarin alue on edelleen tärkein tukitaso. Jos tämä tuki murtuu, seuraava tärkeä taso on lähellä 55 000 dollaria, mikä osuu lähelle Bitcoinin realisoitua hintaa.
Bitcoin-hinnan analyysi: TradingView
Syvempi lasku voisi painaa BTC:n hinnan 50 000–44 000 dollarin alueelle, jossa pitkäaikaishaltijoiden realisoitu hinta sijaitsee.
Standard Charteredin Geoff Kendrick on aiemmin tuonut esiin samansuuntaisen mahdollisuuden, mutta härkämäisessä valossa:
”Luulen että sijoittajat haluavat alkaa ostaa notkahduksia. Kaikki notkahdukset alle 60 000 dollarin ovat mielestäni hyviä paikkoja ostaa. Ehkä mennään 50 000 dollariin… Näen hinnan nousevan takaisin 100 000 dollariin tämän vuoden loppuun mennessä,” hän totesi
Bitcoinin nykyinen markkinarakenne viittaa siihen, että omaisuusvara saattaa olla siirtymävaiheessa, ei täydessä myyntivaiheessa.
Kuitenkin vastus lähellä 74 000 dollaria täytyy vielä rikkoa. Ennen kuin tämä tapahtuu, on edelleen mahdollista, että hintakehitys laskee uudelleen 55 000–50 000 dollarin alueelle.
