Bitcoin nousi noin 91 000 dollarista yli 94 000 dollariin vain kahdessa tunnissa Yhdysvaltain kaupankäyntiaikojen aikana tiistaina, mikä yllätti monet kauppiaat. Osa juhli äkillistä hintarallia, mutta toiset nostivat esiin varoitusmerkkejä – kutsuen sitä oppikirjaesimerkiksi markkinamanipulaatiosta.
Yksi suurimmista huolenaiheista on perustavanlaatuisen syyn puuttuminen.
Ei katalyyttiä näkyvissä, mutta miljoonia virtasi sisään minuuteissa
Kryptokauppias Vivek Sen huomautti, ettei ollut merkittäviä uutisia tai tiedotteita, jotka selittäisivät äkillisen hintaliikkeen. Tunnistettavan katalyyttin puute onkin lisännyt spekulaatioita siitä, että liike oli järjestetty eikä luonnollinen.
On-chain-analyytikot löysivät nopeasti poikkeavia kaupankäyntikuviota. DeFi-tutkija DeFiTracerin mukaan market maker Wintermute osti yhden tunnin aikana Bitcoinia 68 miljoonalla dollarilla nousun aikana. Toinen analyytikko, DefiWimar väitti useiden suurten toimijoiden, mukaan lukien Coinbasen, BitMEXin ja Binancen, tehneen merkittäviä yhteensovitettuja ostoja ja kuvaili toimintaa koordinoiduksi manipuloinniksi.
Kokenut treidaaja NoLimitGains eritteli seikkaperäisesti, miksi liike vaikutti keinotekoiselta. Hän toi esiin useita varoitusmerkkejä: ohuet order bookit, jotka mahdollistivat hintojen nostamisen halvalla, valtavat markkinaostot tiiviissä ajassa sekä nollatason jatkoa ensimmäisen nousun jälkeen. Hän totesi, että todelliset bullien liikkeet rakentavat rakennetta, kun taas manipuloidut liikkeet luovat ansat.
Traders molemmilla puolilla likvidoitu—klassinen merkki likviditeetin metsästyksestä
Vakuuttavin väite liittyy likviditeetin metsästykseen. Tässä strategissa suuret toimijat tahallisesti liikuttavat hintaa saadakseen aikaan pakotettuja likvidointeja.
Kauppiaiden avatessa vivutettuja positioita he asettavat likvidointihinnat, joissa positio suljetaan automaattisesti markkinan liikkuessa vastakkaiseen suuntaan. Likvidointitasot kerääntyvät ennustettaviin hintapisteisiin, jolloin syntyy “likviditeettialtaita”, joita kokeneet toimijat voivat tavoitella. Kun Bitcoinin hinta työnnetään jyrkästi ylöspäin, suuret toimijat voivat laukaista short-likvidointeja, mikä pakottaa laskevat kauppiaat ostamaan takaisin positioitaan epäsuotuisaan hintaan. Pakotettu ostaminen vahvistaa hintarallia, jolloin manipuloijat voivat myydä omistuksensa keinotekoisesti kohonneeseen kysyntään.
Treidaaja Orbion toi esille tämän dynaamisuuden ja huomautti, että päivän aikana nähtiin 70 miljoonan dollarin long-likvidoinnit ja 61 miljoonan dollarin short-likvidoinnit – molemmat osapuolet pyyhittiin pois tunneissa.
NoLimitGains varoitti, että historiallisesti tällaiset nopeat nousut tapana pudota jyrkästi takaisin. Koska rahoituskustannukset nousivat ja Open Interest kasvoi nopeasti, varoitusmerkit olivat selviä. Hän arvioi tilanteen osoittavan, että suuret toimijat valmistautuvat myymään yksityis-sijoittajien innostukseen.
Kaikki eivät ole vakuuttuneita, että kyseessä oli manipulointi
Kaikki analyytikot eivät kuitenkaan usko manipulointiin. On-chain-analyytikko Darkfost viittasi Yhdysvaltain työllisyystietoihin, jotka julkaistiin samaan aikaan ja voivat toimia perusteltuna katalyyttina. JOLTS-työpaikkailmoituksia oli lokakuussa 7,67 miljoonaa – selvästi yli noin 7,0 miljoonan ennusteen – ja ADP:n viikkotilastot muuttuivat positiiviseksi usean laskuviikon jälkeen.
Hän huomautti, että Bitcoin nousi noin 4 % heti tietojen julkaisun jälkeen. Koska FOMC-kokous lähestyy ja korkoleikkausta odotetaan laajalti, Darkfostin mukaan makrotaloudellinen tausta tarjosi aidot tukevat tekijät riskisijoituksille. Tämä viittaa siihen, että hintarallia saattoi ajaa perustekijät eikä pelkästään manipulointi.
Kirjoitushetkellä Bitcoin oli vetäytynyt huipputasoiltaan ja vaihtoi omistajaa noin 92 500 dollarin hintaan.
