Binance on ollut viime aikoina esillä sosiaalisessa mediassa useista syistä. Forbesin raportin mukaan pörssi ja sen käyttäjät hallitsevat valtaosaa USD1:stä, eli World Liberty Financialin (WLFI) liikkeelle laskemasta stablecoinista.
WLFI-hankkeen yhteys Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpiin ja hänen perheeseensä on synnyttänyt keskustelua keskittämisriskistä, pörssien vaikutusvallasta ja kryptomarkkinoiden sekä politiikan yhteensulautumisesta.
Binancen USD1:n valta-asema herättää uudelleen keskustelun stablecoinien keskittämisestä
Forbesin 9. helmikuuta julkaistun selvityksen mukaan Binance hallitsee noin 87 % USD1:n liikkeellä olevasta määrästä—noin 4,7 miljardia dollaria kokonaismäärästä, joka on noin 5,4 miljardia dollaria.
Raportin mukaan kyseessä on korkein yksittäiselle pörssille keskittynyt osuus suurten stablecoinien joukossa. Arkham Intelligencen lohkoketjuanalytiikan tiedot vahvistavat tämän tiedon.
Löydökset ovat lisänneet keskustelua siitä, voiko näin suuri keskittyminen aiheuttaa systeemisiä riskejä tai vesittää stablecoiniin usein liitetyn hajautuksen.
CZ torjuu keskittämiseen liittyvän narratiivin
Changpeng Zhao (CZ), Binancen perustaja ja entinen toimitusjohtaja, reagoi julkisesti keskusteluun ja piti huolia liioiteltuina. X:ssä (Twitterissä) julkaisemissaan viesteissä CZ totesi, että Binance on perinteisesti hallinnut suurta osuutta monista stablecoineista, mikä johtuu sen asemasta suurimpana pörssinä.
“Binance (käyttäjät) omistavat suurimman osuuden suurimmasta osasta stablecoineja (USDT, USDC, USD1, U … lista jatkuu) verrattuna muihin CEX:eihin. Ei uutinen,” kirjoitti CZ.
Lisäksi Binancen johtaja huomautti, että kun keskitettyjen pörssien stablecoinien määriä mitataan kokonaisuutena, Binance kattaa yleensä noin 60–70 % useissa omaisuusluokissa.
Kannattajat jakoivat tämän näkemyksen, väittäen omaisuuden kuuluvan pääosin asiakkaille, ei pörssille itselleen. Korkea keskittyminen suurelle kaupankäyntialustalle ei heidän mukaansa ole harvinaista kryptomarkkinoilla.
Poliittiset yhteydet lisäävät keskustelun jännitettä
USD1:n yhteys World Liberty Financialiin on kasvattanut kiistaa entisestään. Vuonna 2024 perustettu WLFI mainitsee Trumpin emeritus-yhteisperustajana yhdessä Donald Trump Jr.:n, Eric Trumpin ja Barron Trumpin kanssa.
Trumpiin kytköksissä oleva taho omistaa tiettävästi merkittävän osuuden yhtiöstä, ja taloudelliset ilmoitukset kertovat Trumpin ansainneen kymmeniä miljoonia dollaria hankkeesta.
Forbes huomautti myös, että USD1:een liittyvät kampanjat ovat voineet kasvattaa keskittymää. Tammikuun lopussa Binance järjesti WLFI tokeneihin liittyviä kampanjoita, mukaan lukien USD1-haltijoiden palkitsemiseen tähtäävät jakelut. Tällaiset kampanjat voivat nopeasti lisätä likviditeettiä yhdellä alustalla, varsinkin uusien kaupankäyntiparien ja markkinoinnin tukemina.
Nämä tapahtumat ovat saaneet osan analyytikoista pohtimaan, ohjaavatko pörssikannustimet stablecoinien jakautumista enemmän kuin varsinainen markkinakysyntä.
Analyytikot varoittavat keskittymisriskeistä
Yleinen tunnelma on, että suuri keskittyminen yhteen pörssiin luo teoreettisia riskejä, vaikka välitöntä uhkaa vakaudelle ei olisikaan.
Näihin riskeihin voi kuulua vastapuoliriski ääritilanteissa sekä mahdollisuus pörssin vaikutusvaltaan likviditeetissä ja markkinarakenteessa.
Riippumaton kryptotutkija Molly White kuvaili keskittymää poikkeukselliseksi, joskaan ei täysin yllättäväksi Binancen USD1:n markkinointirooli huomioiden.
Hän huomautti, että korkea keskittyminen voi luoda vivutusdynamiikkaa ja nostaa esiin omistajuuden läpinäkyvyyteen liittyviä kysymyksiä suurissa pörssihallituissa saldoissa.
Osa kommentoijista oli kriittisempiä. Entinen SEC-neuvonantaja Corey Frayer huomautti, että USD1:n rakenne ja jakautuminen herättävät laajempia kysymyksiä stablecoinin tarkoituksesta, hallinnosta sekä suurimpien omistajien henkilöllisyydestä suurten saldotietojen taustalla.
“USD1 ei koskaan ollut tarkoitettu oikeaksi stablecoiniksi,” Forbes raportoi viitaten Frayeriin.
Binance ja World Liberty Financial ovat molemmat kiistäneet, että keskittyminen tarkoittaisi määräysvaltaa tai kohtuutonta vaikutusvaltaa.
Binance on kuvannut osallistumisensa rajoittuvan vain vakioituun listaukseen, infrastruktuurin tarjoamiseen ja markkinoille pääsyn mahdollistamiseen. WLFI-edustajat puolestaan ovat luonnehtineet pörssilistauksia normaaliksi jakelukanavaksi.
Tilanne on siitä huolimatta herättänyt uudelleen laajemman alan keskustelun: voiko stablecoin todella toimia neutraalina taloudellisena infrastruktuurina, kun likviditeetti ja käyttäjätoiminta keskittyvät vahvasti keskitettyihin alustoihin.
