Binancen kilpailuedut joutuvat nyt tiukan testin eteen. Euroopan laaja uusi kryptosääntely nostaa esiin ikivanhan kysymyksen: kuinka paljon yhtiön valta-asemasta johtuu koosta ja kuinka paljon sääntely-aukosta.
Paine on välitön. Euroopan unioni (EU) ajaa Binancen pois euroalueelta uusien Markets in Crypto-Assets (MiCA) -sääntöjen vuoksi. Vain muutamaa päivää aiemmin OKX:n toimitusjohtaja Star Xu jakoi menestyksen neljään osaan ja totesi jokaisen perustuvan juuri näihin aukkoihin.
Binancella on neljä kilpailuetua
Analyytikot ja kilpailijat näkevät Binancen ylivoiman nojaavan neljään pääpilariin, jotka Xu kuvaili hiljattain. Jokainen on aito vahvuus. Nyt jokainen niistä kohtaa kuitenkin kovemman testin.
Sääntelyarbitraasi
Binance laajeni nopeasti toimimalla monilla markkinoilla usein ennen paikallisia lupavaatimuksia. Tällä tavoin kustannukset pysyivät matalina. Yhdysvaltain syyttäjät myöhemmin paljastivat, ettei Binance koskaan raportoinut epäilyttäviä toimia ja antoi yhdysvaltalaisten käyttäjien käydä kauppaa yli 898 miljoonan dollarin edestä Iranin kanssa, joka oli pakotelistalla.
Yhtiö sopi asian neljän miljardin ja kolmensadan miljoonan dollarin maksulla vuonna 2023, samana vuonna kun perustaja Changpeng Zhao myönsi syyllisyytensä ja erosi.
Tämän jälkeen yhtiö on hakenut lupia ja painostuksen kasvaessa vetäytynyt markkinoilta, kuten Kanadasta, Alankomaista ja aikaisemman hakemuksen vetäminen Saksassa osoittaa.
Markkinajohtava listausmoottori
Binance pystyy muuttamaan huomion kaupankäyntimääriksi paremmin kuin yksikään kilpailija. Vuonna 2025 se hallitsi 39,2 prosenttia suurimpien pörssien spot-kaupankäynnistä, lähes viisinkertainen osuus seuraavaan kilpailijaan verrattuna CoinGeckon mukaan.
Omien tietojensa mukaan yhtiö käsitteli yhteensä 34 biljoonaa dollaria erilaisissa tuotteissa vuoden aikana. Launchpad ja jatkuvat listaukset houkuttelevat sijoittajia aina seuraavan tokenin perässä, mutta kriitikoiden mukaan kovimmissa hype-sykleissä yksityis-sijoittajille jäävät suurimmat tappiot.
Ylivoimainen jakeluverkosto
Binancella oli vuoden 2025 lopussa yli 300 miljoonaa rekisteröitynyttä käyttäjää, yhtiö raportoi. Kumppaniverkosto, vapaaehtoiset Angelit ja mediakumppanit laajentavat tavoittavuutta entisestään.
Kannattajat pitävät tätä vahvana yhteisöllisyytenä. Kriitikot taas sanovat sen olevan narratiivin hallintaa, kun yhtiö kohtaa negatiivisia uutisia.
Mittava panostus sääntöjen noudattamiseen
Binancen sääntelykustannukset ovat ylittäneet 200 miljoonaa dollaria vuodessa, kun kaksi vuotta aiemmin summa oli 158 miljoonaa, toimitusjohtaja Richard Teng kertoi Bloombergille. Vuonna 2024 yhtiölle tuli 63 000 viranomaisten pyyntöä verrattuna 58 000 pyyntöön aiemmin.
Yhdysvaltalaiset syyttäjät määräsivät kuitenkin vuonna 2023 kolmeksi vuodeksi riippumattoman valvojan, ja kriitikot, mukaan lukien Xu, sanovat sääntelytoimien jääneen jatkuvasti markkinoinnin jalkoihin.
“Katsotaan, miten Binance aikoo jälleen pelata sääntelyarbitraasilla… Lopulta sääntelijät arvioivat lopputuloksia, eivät organisaatiokaavioita,” Xu totesi, kun hänen oma pörssinsä kilpailee suoraan Binancen kanssa.
Seuraa meitä X:ssä, jotta pysyt ajan tasalla uutisista
Miksi etumatka voi silti pitää
On kiistatonta, että Binancen mittakaava on poikkeuksellinen. Yhtiön spot-kaupankäynnin määrä nousi 7,3 biljoonaan dollariin vuonna 2025 – selvästi markkinajohtajaksi. Se säilytti suurimman aseman myös CZ:n lähdön ja Tengin nousun myllerryksessä.
Binancen mukaan proof-of-reserves -järjestelmä kattaa tällä hetkellä noin 163 miljardin dollarin edestä käyttäjäomaisuuksia.
Tämä pohja ulottuu Aasiasta Lähi-itään ja Latinalaiseen Amerikkaan, paljon Eurooppaa laajemmalle alueelle.
Silti EU:n kiristys on todellinen. Binance lopettaa EU-palvelut ensi viikolla, ja se vetäytyi Kreikan hakemuksesta muutama päivä sitten.
“Binance ei poistu Euroopasta,” yhtiön Euroopan ja Ison-Britannian johtaja Gillian Lynch kertoi Reutersille.
Kilpailijat hyödyntävät tilannetta. Kraken sai hyväksynnän Irlannissa ja Coinbase valitsi Luxemburgin, ja ovat valmiita ottamaan vastaan käyttäjiä, jotka Binance menettää.
Analyytikko Paul Barron ei pidä tilannetta huolestuttavana. Hänen mukaansa määräaika on ennalta huomioitu konsolidointi, joka pääosin sulkee käyttämättömät alustat.
Avoinna oleva kysymys on, kuinka paljon Binancen johtoasemasta perustuu kokoon ja kuinka paljon sääntely-eroihin. Selkeämmät säännöt antavat tähän vastauksia jatkossa.
