Janus Hendersonin makrojohtaja Richard Bernstein sanoo, että AI-osakkeiden myyntiaallolla voi olla vaikutusta pienyhtiöiden lainakustannuksiin. Hänen mukaansa Federal Reserve kiristää rahapolitiikkaa ja spekulatiiviset osakkeet kärsivät ensin.
Merkittävä puolijohde-ETF sulki viime torstaina lähes 14 % lokakuun huipputasonsa alapuolelle, minkä moni sijoittaja tulkitsi varoitukseksi. Bernstein kuitenkin kertoi CNBC:lle, että myyntiaalto hinnoittelee pääoman uudelleen terveellä tavalla.
Voiko AI-osakkeiden myyntiaalto laskea muiden rahoituskuluja?
Bernsteinin mukaan pääoma on virrannut AI-datakeskusteollisuuteen helpoin ehdoin, kun muiden yhtiöiden on ollut vaikeampaa saada rahoitusta.
Jos arvostukset muuttuvat laajemmin markkinoilla, lainarahan hinta voi laskea koko taloudessa, hän totesi.
Hän viittasi pienyhtiöihin, jotka ovat nousseet usean viime istunnon aikana pitkien korkojen laskiessa. CNBC:n juontaja huomautti kuitenkin, että ne olivat edelleen viikon lopussa laskussa.
Hän mainitsi myös luottoriskin mittarina toimivat credit default swap (CDS) -spreadit merkkinä sijoittajien epävarmuudesta tuottojen suhteen. Samaan aikaan puolijohdeosakkeet laskivat kahdeksan peräkkäistä kaupankäyntipäivää – 16 vuoden ennätys – mikä herätti keskustelua siitä, onko AI-kupla puhkeamassa.
Voiko mikään AI:n ulkopuolelta välttää Fedin vaikutukset?
Monet sijoittajat odottavat vain yhtä koronkorotusta, hän sanoi, mutta ei itse usko tähän näkemykseen. Fed nosti korkoja neljänneksellä 16. syyskuuta, mikä oli ensimmäinen korotus sitten vuoden 2023.
Bernstein nosti esiin kuluttaja-, tuottaja- ja tuontihintojen nousun osoituksena todellisesta inflaatio-ongelmasta.
Ydintuontihinnat nousevat nyt nopeammin kuin kuluttajahinnat, mikä on käänne viimeiseen kolmeen vuosikymmeneen verrattuna, hän totesi.
“Yhdysvallat tuo nyt inflaatiota maahan.”
Richard Bernstein, Janus Hendersonin makrojohtaja, kertoi CNBC:lle.
Perushyödykkeitä valmistavat yritykset ja kodintarviketeollisuus ovat pärjänneet hieman paremmin, mikä hänen mukaansa kertoo taantumapelkojen lisääntymisestä markkinoilla.
Toisaalta ekonomisti Peter Schiffin mukaan suurin osa USA:n osakkeista on karhumarkkinassa. Goldman Sachsin mukaan mediaani S&P 500 -osake on 16 % huipputasonsa alapuolella.
Bernstein myöntää, ettei laajempi markkinanousu välttämättä auta datakeskuksia tai teknologia-alaa. Hän kuitenkin uskoo, että pitkällä aikavälillä kasvu siirtyy muualle kuin viime vuosien johtaviin sektoreihin.
