Analyytikko Benjamin Cowen odottaa, että 10 vuoden valtionlainojen korko huipentuu ennen marraskuun puolta väliä, kun se kävi 5,342 prosentissa 1. lokakuuta. Tämä voisi helpottaa paineita Bitcoinille (BTC) ja muille riskisijoituksille.
Lukema oli korkein sitten vuoden 2002 alun. Samaan aikaan Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) nosti korkoja syyskuussa.
Miksi Benjamin Cowen uskoo korkohuipun osuvan FOMC-kokouksen aikoihin?
Cowen sanoi, että historia tukee hänen ajoitustaan. Aiemmin valtionlainojen 10 vuoden korko on ollut huipussaan lokakuun alun ja marraskuun puolivälin välissä vuosina 2018 ja 2022, eli kahden viimeisen vaalivuoden aikana.
Korko laski marraskuun puolivälistä joulukuuhun molempina vuosina. Cowen kuitenkin myöntää, että tämä kaava ei ole täsmällinen.
Hän oli aiemmin pitänyt 5 prosenttia pehmeänä tavoitteena. Taso on nyt ylitetty, ja Cowen arvioi 5,4–5,6 prosentin koron olevan vielä mahdollinen.
Hän odottaa suurinta pelkoa Fedin kokouksen aikaan 28. lokakuuta. Cowen totesi, että mahdollisuus lokakuun koronnostolle laski viikon aikana 64 prosentista 17,7 prosenttiin.
Hänen mukaansa tämä lasku on osa ongelmaa. Cowenin mukaan korot nousevat osittain siksi, että joukkovelkakirjojen kauppiaat pelkäävät keskuspankin kiristävän liian vähän.
Cowen arvioi, että Fed voi perustella tauon pitämistä vetoamalla maltilliseen inflaatioon ja heikkoon työmarkkinaan. Heikko syyskuun työpaikkaraportti osoitti vain 29 000 uutta työpaikkaa.
Huono inflaatioraportti voisi silti laukaista vielä yhden joukkovelkakirjojen myyntiaallon, hän totesi. Jos kahden vuoden korko sitten laskee, voi keskuspankki tarvita vähemmän koronnostoja.
Cowen arvioi korkojen alkavan laskea marraskuun puolivälissä, pian vaalien jälkeen.
Auttaisivatko laskevat korot BTC:tä?
Cowen ei maininnut Bitcoinia suoraan. Hän totesi ainoastaan, että korkotasolla on vaikutusta riskisijoituksiin.
Bitcoin on kuitenkin viime aikoina reagoinut korkoihin. Se kamppaili 24 vuoden korkeimpien korkojen kanssa viime viikolla ja nousi muutamassa minuutissa työpaikkaraportin jälkeen.
Shorttaajat menettivät noin 27,5 miljoonaa dollaria tunnissa julkaisun jälkeen, CoinGlassin datan mukaan. Heikko työnhakijoiden määrä saattoi helpottaa pelkoja uusista koronnostoista.
Paikallinen huippu voi silti tarjota vain rajallista helpotusta. Cowen odottaa yhä pitkäaikaisten korkojen nousevan seuraavien 10–20 vuoden aikana. Se voi pitää paineita yllä omaisuusvaroille, jotka eivät tarjoa korkotuottoa, kuten Bitcoinille.
