Base, Ethereum Layer-2-verkko, jonka Coinbase on käynnistänyt, on nähnyt sen kokonaistalletusarvon (TVL) laskevan 1,4 miljardilla dollarilla viime viikkoina.
Lasku tapahtuu samaan aikaan, kun julkinen keskustelu ketjun strategiasta ja tuotesuunnasta kiihtyy.
Base TVL laskee, kun kehittäjät, kriitikot ja Coinbase-johto ovat eri mieltä ketjun suunnasta
Base TVL on laskenut noin 5,3 miljardista dollarista tammikuussa noin 3,9 miljardiin dollariin tätä kirjoitettaessa.
Lasku on merkittävä, koska TVL on yksi seuratuimmista pääomatoiminnan tunnusluvuista sekä kehittäjien luottamuksen mittareista lohkoketju-ekosysteemeissä.
Kuitenkin, TVL:n vaihtelut ovat yleisiä L2-verkoissa, varsinkin laajempien markkinasiirtymien tai likviditeetin muutosten aikana.
Likviditeetin kiristyessä Base kohtaa poikkeuksellisen suoraa kritiikkiä (sekä vastauksia) perustajilta, sijoittajilta ja Coinbase-johtajilta.
Basen luoja Jesse Pollak kuvaili tilannetta tavalliseksi kasvusykliin kuuluvaksi vaiheeksi nopeasti skaalautuville ekosysteemeille.
”Base siirtyi olemattomuudesta yhdeksi maailman tärkeimmistä ketjuista kahdessa vuodessa, ja se oli tekijöiden ansiota. Kuten kaikessa nopeassa kasvussa, osa poistui, osa vaihtoi suuntaa, osa luopui. Ne, jotka jatkavat rakentamista, määrittävät seuraavan aikakauden,” Pollak kirjoitti.
Hänen kommenttinsa heijastavat monen infrastruktuuritiimin näkemystä: Alkupään voimakas kasvu houkuttelee usein spekulatiivista pääomaa ja lyhyen aikavälin projekteja, minkä jälkeen seuraa konsolidointivaihe ennen seuraavaa kehityksen vaihetta.
Kriitikot katsovat, että Base on menettänyt fokuksensa
Osa perustajista ja sijoittajista arvioi, että Basen viimeaikaiset haasteet johtuvat strategiasta eivätkä vain syklisyydestä. Rakentaja ja Coinbase-osakkeenomistaja Hish X:ssä kritisoi julkisesti Base Appin lanseerausta ja totesi, että sitä markkinoitiin “super-applikaationa”, mutta toteutus toi käyttäjille ominaisuuksia, joille ei ollut kysyntää.
Sijoittaja Mike Dudas ilmaisi samankaltaisia huolia toteamalla, että Coinbase-lompakko oli aiemmin asemoitu laajaksi on-chain-keskukseksi, mutta sen prioriteetit muuttuivat strategisten suunnanvaihdosten vuoksi.
Coinbase-johto myöntää virheet
Coinbasen toimitusjohtaja Brian Armstrong vastasi suoraan kritiikkiin ja otti vastuuta aiemmista päätöksistä.
”Otan vastuun tästä, jos haluatte erottaa jonkun,” Armstrong kirjoitti ja lisäsi, että Base App keskittyy nyt olemaan “Coinbasen itsehallittava versio ja kaupankäyntipainotteinen”.
Hän korosti, että itsehallinta kasvaa yhä tärkeämmäksi jokaisen uuden finanssitoiminnon siirtyessä lohkoketjuun. Kuitenkin Coinbase-johtaja täsmensi myös, että suurin osa yrityksen resursseista suuntautuu edelleen pääasialliselle yksityisasiakasalustalle.
Erillisissä kommenteissa Coinbasen laajemmasta strategiasta Armstrong mainitsi lisäksi institutionaalisen osallistumisen kasvuun ja korosti kehitystä seuraavissa asioissa:
- Kaupankäyntivolyymit
- Alustan omaisuusvarat, sekä
- Tuotetuotot
Armstrongin mukaan yhtiöllä on hyvä asema rahoitusjärjestelmän kasvaessa.
Keskustelu laajenee ekosysteemin suunnitteluun
Keskustelut ovat laajentuneet välittömien tuoteuudistusten lisäksi siihen, miten kryptoekosysteemit ylipäänsä kasvavat.
Uniswapin perustaja Hayden Adams ehdotti, että hallittujen tilien ja itsehallinnan yhdistäminen yhtenäiseen käyttöliittymään voisi parantaa käytettävyyttä. Hänen kommenttinsa kuvastavat alan jatkuvaa pyrkimystä helpottaa käyttöönottoa ilman hajautuksen heikentämistä.
Samaan aikaan osa yhteisön kommentoijista katsoo, että Basen tulisi vahvistaa kannusteita ja kulttuuria kehittäjien ja käyttäjien pitämiseksi.
Toisten mielestä pitkäaikainen käyttöönotto perustuu enemmän infrastruktuuriin, sääntelyn noudattamiseen ja institutionaalisiin kumppanuuksiin.
Mikäli Base pystyy hyödyntämään infrastruktuuri-etujaan ja Coinbasen jakelukanaviaan käyttäjämäärän jatkuvaan kasvuun, tämä nykyinen notkahdus voi osoittautua väliaikaiseksi.
Jos näin ei käy, Layer-2-ekosysteemien kilpailu todennäköisesti kiristyy, kun likviditeetti ja kehittäjien huomio pysyvät erittäin liikkuvina.