Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) komissaari Hester Peirce on ehdottanut Yhdysvaltojen ja Ison-Britannian yhteistä “digitaalisten arvopapereiden hiekkalaatikkoa”. Tällä yhteisellä ehdotuksella pyritään edistämään innovointia lohkoketjuteknologian käytössä arvopaperikaupassa.
Tämä aloite, joka perustuu Englannin pankin (BoE) ja Financial Conduct Authorityn (FCA) ponnisteluihin, tarjoaa turvallisen ympäristön kokeiluille säilyttäen samalla sääntelystandardit.
Yhteistyöhön perustuva hiekkalaatikko lohkoketjun kehityksen vauhdittamiseksi
Testiympäristö tarjoaa yrityksille säännellyn ympäristön, jossa ne voivat kokeilla hajautetun tilikirjan teknologiaa (DLT) arvopaperikaupassa ja -toimituksessa. Tavoitteena on tutkia, miten DLT-teknologialla voidaan parantaa rahoitustransaktioiden tehokkuutta ja nopeutta säilyttäen samalla sijoittajansuoja, markkinoiden eheys ja rahoitusvakaus. On kuitenkin tärkeää huomata, että DSS eroaa FCA:n elokuussa 2023 lanseeraamasta Digital Sandboxista, jonka tavoitteena on tukea varhaisen vaiheen digitaalista tuotekehitystä.
Englannin pankin ja FCA:n yhteisessä kuulemisasiakirjassa hahmotellaan digitaalisten arvopapereiden hiekkalaatikko (DSS) keskeisenä askeleena kohti innovatiivisten teknologioiden integrointia rahoitusjärjestelmään. DSS: n tavoitteena on virtaviivaistaa arvopapereiden liikkeeseenlaskua, kaupankäyntiä ja toimitusta. DLT:n lupauksesta huolimatta Peirce myöntää, että mahdollisuudet testata reaalimaailman sovelluksia ovat rajalliset.
Lue lisää: Kryptosääntelyn tila Isossa-Britanniassa
“Kuten kuulemisessa osuvasti todetaan, ‘kehittyvän teknologian, kuten DLT:n, käyttö voi muuttaa selvitystä tarjoamalla enemmän nopeutta ja tehokkuutta ja mahdollisesti poistamalla välittäjien tarpeen’, mutta mahdollisuudet teknologian testaamiseen ovat olleet rajalliset”, Peirce kirjoitti.
Peirce korostaa rajat ylittävän hiekkalaatikon muutospotentiaalia. Hänen mukaansa yhteistyöstä voisi olla enemmän hyötyä kuin pelkästä kotimaisesta aloitteesta.
Testiympäristö edistäisi rajat ylittävää innovointia ja tarjoaisi arvokasta tietoa sääntelyviranomaisille, koska se antaisi yrityksille mahdollisuuden toimia johdonmukaisten sääntelykehysten mukaisesti Yhdysvalloissa ja Yhdistyneessä kuningaskunnassa. Tämä aloite antaisi yrityksille mahdollisuuden testata DLT-pohjaisia sovelluksia määritellyissä sääntelyrajoissa ja varmistaisi petostentorjuntasäännösten ja muiden suojatoimien noudattamisen.
Osallistuvien yritysten on noudatettava rahallisia ja asiakasrajoja ja noudatettava petostentorjuntasäännöksiä. SEC:n ja Yhdistyneen kuningaskunnan sääntelyviranomaisten välinen tietojenvaihtosopimus helpottaisi yhteistä valvontaa ja oppimista. Sillä puututtaisiin myös Yhdistyneen kuningaskunnan ulkopuolisten yritysten valvontaan liittyviin huolenaiheisiin.
Testiympäristöt ovat osoittautuneet tehokkaiksi innovoinnin edistämisessä tiukasti säännellyillä aloilla. Pienemmät, disruptiiviset yritykset saavat mahdollisuuden kilpailla suurempien vakiintuneiden toimijoiden kanssa. FCA: n hiekkalaatikon tiedot osoittavat, että osallistuvilla yrityksillä on suurempi pääoman hankinta, parempi eloonjäämisaste ja parempi sääntelyn ymmärtäminen. Nämä ympäristöt auttavat myös sääntelyviranomaisia laatimaan vaikuttavampia ja tehokkaampia säännöksiä ja saamaan käsityksen uusien tuotteiden ja palvelujen käytännön toiminnasta.
“Tämä pääoman hankintavaikutus on voimakkain ‘pienille ja nuoremmille yrityksille’. Eräässä raportissa todettiin, että yritykset ovat käyttäneet FCA: n hiekkalaatikkoa “ymmärtääkseen, miten sääntelyvaatimuksia sovellettaisiin heidän innovatiivisiin palveluihinsa tai tuotteisiinsa”, suorittaakseen testejä, jotka voisivat “nopeuttaa vähintään elinkelpoisen tuotteen luomista” tai käyttää kokemustaan todellisista asiakkaista “liiketoimintamallinsa tarkentamiseen”, Peirce totesi.
Lisäksi ehdotettu rajatylittävä testiympäristö voisi vaikuttaa merkittävästi rahoitusmarkkinoihin. Innovaattorit voisivat palvella sekä Yhdysvaltojen että Ison-Britannian markkinoita samanaikaisesti. Tämä yhteistyö tuottaisi laajaa tietoa monimutkaisista teknologioista, mikä auttaisi sääntelyviranomaisia ymmärtämään paremmin niiden reaalimaailman sovelluksia. Lisäksi tämä aloite voisi kannustaa yrityksiä laajentamaan tuote- ja palvelutarjontaansa yli rajojen, jolloin kuluttajat ja sijoittajat saisivat käyttöönsä uusia ja innovatiivisia rahoitustuotteita.
Erityisesti hiekkalaatikko voisi tutkia tokenisoinnin mahdollisuuksia lisätä markkinoiden läpinäkyvyyttä, mahdollistaa omaisuuden fraktiointi ja saavuttaa operatiivinen tehokkuus. Sillä voitaisiin myös puuttua lohkoketjujen yhteentoimivuuden, kyberturvallisuusriskien, yksityisyyttä koskevien huolenaiheiden ja omaisuuden omistuksen hajanaisuuden kaltaisiin haasteisiin.
Yhdistyneen kuningaskunnan valtiovarainministeriö käynnisti DSS-järjestelmää koskevat neuvottelut heinäkuussa 2023. Kuulemisen jälkeen hallitus ilmoitti suunnitelmista säätää aloitetta koskeva lainsäädäntö marraskuussa.
Lue lisää: Kryptosääntely: mitkä ovat hyödyt ja haitat?
Joulukuussa otettiin käyttöön uusia säännöksiä, jotka varustavat maan rahoitusalan sääntelyviranomaiset tarvittavalla kehyksellä hiekkalaatikon valvomiseksi. Nämä säännökset tulivat voimaan 8. tammikuuta Yhdistyneen kuningaskunnan rahoituspalvelu- ja markkinalain 2023 nojalla. Sääntelyviranomaiset odottavat DSS-ohjelman ensimmäisten hakijoiden liittyvän hiekkalaatikkoaloitteeseen tämän vuoden syksyllä.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
