Arthur Hayes pitää kiinni ennustuksestaan, että Bitcoin voisi saavuttaa 200 000–250 000 dollaria vuoden 2025 loppuun mennessä, huolimatta lokakuun–marraskuun romahduksesta ja pysyvästä markkinapelosta.
Puhuessaan Milk Road Show’ssa 26. marraskuuta, hän sanoi, että äskettäinen 80 000 dollarin lasku merkitsi syklin pohjaa ja väitti, että globaalin dollarin likviditeetin suunta on kääntynyt.
“Aion pitäytyä siinä”, Hayes sanoi, kun häneltä kysyttiin, onko hänen 200 000–250 000 dollarin tavoitteensa yhä voimassa, vaikka vuodesta on jäljellä vain viikkoja. “Jos olen väärässä, sillä ei ole väliä… Olen pitkällä, olen silti onnellinen.”
Hayes sanoo 80,000 dollaria olevan pohja likviditeettishokin jälkeen
Hayes kuvaili koko liikettä Bitcoinin 125 000 dollarin huipusta alas 80 000 dollariin likviditeettipohjaisena nollauksena, ei uuden karhumarkkinoiden aloituksena.
Hän sanoi, että hänen Bloomberg-pohjainen Yhdysvaltain dollarin likviditeetti-indeksinsä osoitti noin 1 biljoonan dollarin katoamisen dollarirahamarkkinoilta heinäkuusta tähän päivään.
Tämä johtui Yhdysvaltain valtiovarainministeriön täyttäessä kassansa ja keskuspankin jatkaessa määrällistä kiristämistä.
Hayesin mukaan Bitcoin ei huomioinut tätä likviditeettikatoa kuukausiin, koska ETF-sijoitukset ja Digital Asset Treasury (DAT) -emissiot peittivät vahingon.
Kun nuo virtaukset kääntyivät, hän totesi, Bitcoin “putosi sinne, minne se olisi pitänyt mennä dollarilikviditeetin tilanteen perusteella.”
ETF:n institutionaalinen tarjous oli vain basis-kauppa
Hayes väitti, että laajasti juhlittu ETF-tarjous oli pahasti väärinymmärretty yksityis-sijoittajien toimesta.
Suurimmat BlackRockin IBIT ETF:n omistajat ovat yrityksiä kuten Brevan Howard, Goldman Sachs, Millennium, Jane Street ja Avenue.
Nämä eivät ole pitkiä ainoastaan Bitcoiniin uskovia, hän korosti, vaan perustradesijoittajia, jotka hyödyntävät erotusta.
“He ottavat IBIT ETF:n, he ostavat sen, he panttaavat sen välittäjälleen, sitten he myyvät futuurisopimuksen… he tekivät sillä kaupalla sanotaan 7-10 % vuodessa,” hän sanoi.
Kun rahoituskorot laskivat syyskuussa ja lokakuussa, nämä toimijat purkivat kaupan myymällä ETF:itä ja ostamalla takaisin futuureja, mikä käänsi ETF-virrat negatiivisiksi.
Yksityis-sijoittajat tulkitsivat sitten ulosvirtaukset “instituutioiden Bitcoinin dumppaamiseksi”, Hayes sanoi, ymmärtämättä että instituutiot vain purkivat rahoitusstrategiaa.
Hayes korosti myös Digital Asset Treasury -yritysten roolia, jotka laskevat liikkeelle osakkeita ja velkaa ostaakseen Bitcoinia, kun niiden markkina NAV käy kauppaa preemiolla.
Kun nuo osakkeet laskivat nimellisarvoon tai alemmaksi, hän sanoi, tämä malli rikkoutui. DAT:t eivät enää voineet laskea liikkeeseen uusia arvopapereita kannattavalla tavalla.
Jotkut jopa saattoivat myydä Bitcoinia ja ostaa takaisin omia osakkeitaan.
“Kaikki mitä tiedämme on, että olemme käytännössä jymähtäneet likviditeettikartalle ja suunta tulevaisuudessa on korkeampi,” hän sanoi. “Siksi uskon, että äskettäinen 80 000 dollarin notkahdus Bitcoinissa on pohja.”
Hän odottaa, että seuraava likviditeettiaalto tulee vähemmän keskuspankista ja enemmän liikepankkijärjestelmästä, viitaten uusiin merkkeihin pankkilainauksen elpymisestä ja poliittisista suunnitelmista luottoon perustuvan teollisuuskehityksen osalta.
Miksi Bitcoin on jumissa noin 90 000 dollarissa tällä hetkellä
Kysyttiin, miksi Bitcoin käy yhä kauppaa lähellä 90 000 dollaria, jos likviditeettinäkymät paranevat, Hayes viittasi epävarmuuteen siitä, kuinka aggressiivisesti uusi Yhdysvaltain hallinto todella luo luottoa.
Markkinat, hän sanoi, kysyvät yhä miten ja milloin toinen “10 biljoonan” likviditeetti ilmestyy.
Puheet pankkilainauksesta, teollisuuspolitiikasta ja uudesta keskuspankin puheenjohtajasta pysyvät poliittisena puheena, kunnes ne muuttuvat konkreettisiksi ohjelmiksi ja virtauksiksi.
“Kun alamme nähdä asioiden tapahtuvan, markkinat hinnoittelevat suuremman ennusteen siitä, missä dollarilikviditeettitilanne on, ja riskivarat kuten Bitcoin kiihdyttävät hinnannousuaan,” Hayes sanoi.
