Vuosien aikana menetetyt säästöt ovat opettaneet argentiinalaiset ostamaan dollareita. Ekonomisti Martín Tetaz arvioi, että luottamuksen palauttaminen pesoon voi viedä vuosia sen jälkeen, kun inflaatio on saatu kuriin.
Argentiinalaisen säästäjän saattaa kulua kymmenen vuotta pankkitalletuksella korkoa nostaen — ja silti ostovoimasta voi kadota yli puolet. Tätä kokemusta ei ole helppo unohtaa, kun hallitus ilmoittaa inflaation parantuneen jälleen.
BeInCrypto Intelligence:n The Exodus Economy -raportissa selviää, että peson määräaikaistalletus säilytti vain 44 % lähtöostovoimastaan kesäkuun 2016 ja kesäkuun 2026 välillä. Jos joku piti 10 000 dollarin arvoisen summan pesona käteisessä, lopputulos oli vain noin 114 dollaria ostovoimaa.
Puhuessaan BeInCryptolle Martín Tetaz, argentiinalainen ekonomisti ja entinen kansanedustaja, kuvasi tätä kiintymystä dollariin.
”Kysyntä dollareille on käytännössä kuin vakuutuksen ostamista. Se on kuin ostaisi autovakuutuksen. Ja se on opittu tapa, jonka poisoppiminen vie aikaa.”
Kymmenen vuoden vertailu raportissa osoittaa, miksi säästäjät katsovat muualle. Dollarikäteinen säilytti 74 % ostovoimastaan Argentiinassa.
Dollareille maksettavat lyhyen aikavälin Yhdysvaltain valtionlainan korot säilyttivät 94 %. Brasilian CDI-kytketyllä talletuksella paikallinen ostovoima kasvoi 50 %.
Dollarikäteinen menetti myös ostovoimaa vuosikymmenen aikana. Argentiinassa raportin peso-vaihtoehdot menestyivät huomattavasti heikommin.
Pesolla on nyt paremmat edellytykset
Presidentti Javier Milein johdolla vuosittainen inflaatio on laskenut noin 289 % huipusta huhtikuussa 2024 merkittävästi. INDECin viimeisimmät luvut näyttävät sen olevan 33,8 % heinäkuussa 2026. Kuukausittainen inflaatio nousi hieman, 2,1 prosenttiin, kun se kesäkuussa oli 1,9 %, muistutuksena hintojen nousun jatkuvuudesta.
Tetaz uskoo dollarin suosioon tilanteen parantumisesta huolimatta vielä pitkään.
”Ensin on poistettava inflaatio, ja sen jälkeen, kun inflaatio on poissa, kestää vähintään seitsemän tai kahdeksan vuotta, ennen kuin dollarin kysyntä laskee merkittävästi ja vakaus todella vakiintuu,” Tetaz totesi.
Tämä on hänen arvionsa siitä, kuinka kauan luottamuksen palautuminen kestää. Säästäjien pitää uskoa, että parannukset jatkuvat seuraavankin hallituksen aikana, ennen kuin sijoittavat pidemmällä aikavälillä.
Dollareiden ostaminen on nyt helpompaa
Raportti kuvaa toisen merkittävän muutoksen. Dollarin ostamisen lisäkustannus rinnakkaismarkkinoilta viralliseen kurssiin verrattuna laski yli 150 prosentista vuonna 2023 noin 2 prosenttiin heinäkuuhun 2026 mennessä.
Pienempi hintaero tekee dollareiden hankkimisesta edullisempaa. Silti tämä ei kerro vielä, haluavatko ihmiset jatkossa pitää vähemmän dollareita.
On merkkejä siitä, että kriisin aiheuttama kysyntä lieventyy. Deel-palvelun palkkatietojen mukaan julkaisi a16z crypto 30. elokuuta, että USDC:llä (dollariin sidotulla stablecoinilla) maksettujen argentiinalaisten sopimustyöntekijöiden osuus laski, kun inflaatio hidastui, ja pysyi sitten tasaisena. Otos käsittää Deel-palvelun käyttäjät, eikä siitä voi päätellä koko maan siirtymistä takaisin peson säästämiseen.
Raportissa näkyy myös, miten helposti digitaalisia dollareita voi hankkia. Argentiinalaisessa Lemon-lompakossa seuratuissa nostoissa keskiarvo oli 544 dollaria vuoden 2026 alkupuoliskolla, ja kuukausittaiset mediaanit olivat noin 150–270 dollaria. Nämä summat ovat tavallisten palkansaajien saavutettavissa.
Tetazin mukaan vakaampi peso voisi palauttaa peson arkikäyttöä.
”Jos vakaus palaa, lyhyet ja keskipitkät sopimukset tehdään pesossa, ja moni talouden dollarisopimus purkautuu.”
Pidemmät sitoumukset, kuten asuntolainat, voivat kuitenkin säilyttää inflaatioon sidotut rakenteet. Dollareissa palkkaa saavat voivat silti mieluummin maksaa vuokransa dollareissa.
Näin ollen Argentiina voi saada peson luottamuksen takaisin ilman, että kaikkien tarvitsee luopua dollareista. Kotitaloudelle peson käytön luottaminen esimerkiksi seuraavan kuun laskujen maksamiseen on paljon pienempi riski kuin kymmenen vuoden säästöjen pitäminen pesossa.
