Aasian ja Tyynenmeren alueen johtavat pörssit asettavat esteitä laajenevalle yritystrendille: muuttaa listattuja yrityksiä digitaalisiksi omaisuusvarastoiksi (DAT), jotka keräävät kryptovaluuttoja ensisijaisiksi varannoiksi.
Yritykset, jotka tutkivat digitaalisia omaisuusstrategioita, kohtaavat nyt tiukempaa valvontaa ja kasvavaa painetta, jättäen sijoittajat epävarmoiksi tulevista suuntauksista.
Kryptovaluutta-aarrearkun kasvu kohtaa vastustusta johtavilta osakemarkkinoilta
Bloombergin mukaan Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) on jyrkästi vastustanut digitaalisten omaisuusvarastojen muuntamista, estäen vähintään viiden yrityksen hakemukset. Pörssin säännöt kieltävät liialliset likvidien varojen omistukset. HKEX:n edustaja kertoi Bloombergille, että kehys,
“Varmistaa, että kaikki listautumista hakevat ja jo listatut yritykset ovat elinkelpoisia, kestäviä ja merkityksellisiä.”
Intian johtava pörssi jakaa tämän tiukan kannan. Bombay Stock Exchange hylkäsi Jetking Infotrainin yrityksen listata osakkeita, jotka liittyvät kryptosijoitussuunnitelmiin.
Australiassa ASX Ltd. asettaa tiukan rajan, estäen listattuja yrityksiä kohdentamasta yli 50 % taseestaan käteiseen tai vastaaviin. Tämä kynnysarvo tekee DAT-malleista kestämättömiä.
Japanissa tilanne on kuitenkin erilainen, sillä maa hyväksyy DAT:t asianmukaisilla tiedonantovaatimuksilla. Maa isännöi 14 listattua Bitcoin-ostajaa, mukaan lukien Metaplanet Inc., maailman neljänneksi suurin, jolla on 3,3 miljardia dollaria varantoja.
Tämä avoimuus on nopeuttanut käyttöönottoa. MSCI Inc., maailmanlaajuinen indeksin tarjoaja, harkitsee kuitenkin poissulkemisia yrityksille, joilla on yli 50 % kryptovaroja, nähden ne enemmän sijoitusrahastoina. Tällainen liike voisi vähentää passiivisia sijoituksia.
Korkeat panokset ja kasvavat riskit DAT-yrityksille
Kasvava kitka tulee, kun DAT-trendi jatkaa leviämistään maailmanlaajuisesti. Nämä yritykset omistavat yli 100 miljardia dollaria Bitcoinia, Ethereumia ja Solanaa. Yli miljoona Bitcoinia on yritysten taseissa, johtajana Strategy (entinen MicroStrategy), jolla on 640 418 BTC:tä.
Viimeaikainen markkinamyllerrys on kuitenkin koetellut DAT-sektoria, lisäten epäilyksiä näiden liiketoimintamallien pitkän aikavälin näkymistä. Laskevat mNAV:t ja osakekurssien volatiliteetti herättävät huolta. Lisäksi monet luottavat uusien osakkeiden liikkeeseenlaskuun rahoittaakseen kryptohankintoja, mikä luo laimennusriskejä.
Manipulointiriski on myös olemassa, kuten QMMM-tapaus osoittaa. BeInCrypto raportoi, että yrityksen osake nousi merkittävästi kryptovarantoilmoituksen jälkeen, mutta romahti, kun Yhdysvaltain sääntelyviranomaiset syyttivät markkinoiden manipuloinnista.
Nämä dramaattiset tapahtumat ovat lisänneet vaatimuksia tiukemmalle valvonnalle. Binancen perustaja Changpeng Zhao (CZ) vaati pakollisia kolmannen osapuolen tarkastuksia estääkseen uusien “karkulaisten MicroStrategy” -jäljittelijöiden syntymisen.
Näin ollen, kun sääntely kiristyy Aasian suurimmilla markkinoilla, tulevat kehitykset paljastavat, pysäyttääkö sääntelyviranomaisten vastustus digitaalisten omaisuusvarastomallien laajentumisen — vai pakottaako se ne yksinkertaisesti kehittymään tiukemman valvonnan alaisuudessa.
