Aasian ja Tyynenmeren (APAC) lainkäyttöalueet etenevät eri suuntiin digivaluuttojen kehityksessä. Osa vie eteenpäin keskuspankkien digivaluuttoja, kun taas toiset omaksuvat yksityiset stablecoinit.
Hongkong sai e-HKD-pilottiohjelmansa päätökseen 28. lokakuuta, kun taas Japanin JPYC-stablecoin ylitti 50 miljoonaa jeniä 48 tunnin kuluessa. Etelä-Korea varoitti ankkurin irtoamisriskeistä, ja Australia tarkensi stablecoinien sääntelyvaatimuksia 29. lokakuuta.
Hongkong ja Yhdistyneet arabiemiirikunnat edistävät CBDC-infrastruktuuria
Hong Kong Monetary Authority (HKMA) julkaisi e-HKD Pilot Program Phase 2 Report -raportin 28. lokakuuta. Raportti päätti laajan arvioinnin 11 pilottihankkeesta, joihin osallistui suuria rahoituslaitoksia. HSBC, Hang Seng Bank ja DBS Hong Kong osallistuivat kokeiluihin.
Raportin mukaan digitaalinen Hongkongin dollari sopii paremmin tukkumarkkinoiden rahoitussovelluksiin kuin välittömään käyttöön vähittäispuolella.
HKMA:n havaintojen mukaan e-HKD osoitti lupaavia kyvykkyyksiä kolmella osa-alueella. Näitä ovat tokenisoitujen omaisuuserien selvitys, ohjelmoitavuus automaattisiin maksutapahtumiin sekä offline-maksaminen.
Viranomainen korosti, että e-HKD sopii suurten arvojen siirtoihin, koska se on keskuspankin liikkeeseen laskema ja luottoriskitön instrumentti. HKMA vahvisti saattavansa mahdollisia vähittäiskäyttöjä koskevat valmistelut päätökseen vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla ja asettavansa tukkukäyttötapaukset etusijalle lähiaikoina.
Ajoitus on linjassa laajempien alueellisten CBDC-hankkeiden kanssa. Yhdistyneet arabiemiirikunnat vahvisti suunnitelmat lanseerata Digital Dirham vähittäiskäyttöön vuoden 2025 neljännellä neljänneksellä. Se on laillinen maksuväline fyysisen rahan rinnalla. Hongkongin harkittu eteneminen poikkeaa tästä nopeutetusta aikataulusta, mikä heijastaa erilaisia sääntelyprioriteetteja ja markkinaolosuhteita.
Japani ja Etelä-Korea navigoivat stablecoin-maastossa
Japani saavutti merkittävän etapin 27. lokakuuta, kun JPYC lanseerattiin virallisesti. Kyseessä on maan ensimmäinen säännelty jeniin sidottu stablecoin, joka noudattaa muutettua Payment Services Act -lakia. 29. lokakuuta mennessä tokenin liikkeessä oleva määrä ylitti 50 miljoonaa jeniä.
Sitä on jaeltu kolmessa lohkoketjuverkossa. Polygonissa on noin 21,34 miljoonaa jeniä ja 1 620 haltijaa. Avalanchessa on 17,03 miljoonaa jeniä ja 628 haltijaa. Ethereumissa on 16 miljoonaa jeniä ja 108 haltijaa.
JPYC:n toimitusjohtaja Noritaka Okabe varoitti käyttäjiä 29. lokakuuta operatiivisista riskeistä. Hän korosti erityisesti riskejä, jotka liittyvät hajautettujen pörssien likviditeetin tarjoamiseen. Fintech-yritys Secured Finance ilmoitti 28. lokakuuta täydentävistä tuotteista. Niihin kuuluu institutionaalisia DeFi-lainapalveluja, jotka hyödyntävät JPYC-infrastruktuuria.
Etelä-Korea otti toisenlaisen kannan. Korean keskuspankki julkaisi raportin, jossa varoitettiin woniin sidottuihin stablecoineihin liittyvistä ankkurin irtoamisriskeistä, vaikka maan digitaalisen wonin CBDC-hanke keskeytettiin kesäkuussa 2025.
Keskuspankki korosti, että yksityisiltä stablecoin-liikkeeseenlaskijoilta puuttuvat institutionaaliset luottomekanismit, joita tarvitaan vakaiden valuutta-ankkureiden ylläpitämiseen. Pankki suositteli, että perinteiset pankit johtavat stablecoinien liikkeeseenlaskua riittävien suojamekanismien varmistamiseksi.
Alan tarkkailijat odottavat ensimmäisen säänneltyjen, woniin sidottujen stablecoinien aallon tulevan markkinoille loppuvuoden 2025 ja alkuvuoden 2026 välillä.
Australia selventää stablecoin-sääntelykehystä
Australian Securities and Investments Commission (ASIC) antoi päivitetyn ohjeistuksen 29. lokakuuta. Voimassa olevan lain mukaan ohjeistus luokittelee stablecoinit, wrapped-tokenit, tokenisoidut arvopaperit ja digitaalisten omaisuusvarojen lompakot rahoitustuotteiksi. Näitä tuotteita tarjoavilta yrityksiltä vaaditaan nyt paikalliset rahoituspalveluluvat. Kyseessä on merkittävä sääntelytäsmennys Tyynenmeren alueelle.
ASIC:n komissaari Alan Kirkland totesi, että lisensointi varmistaa kuluttajille täyden oikeudellisen suojan ja mahdollistaa puuttumisen haitallisiin käytäntöihin. Sääntelijä myönsi alaa koskevan no-action -helpotuksen 30. kesäkuuta 2026 saakka.
Tämä antaa yrityksille aikaa arvioida vaatimukset ja hankkia luvat. Ohjeistus on seurausta kuukausien toimialakuulemisesta. Se rakentuu syyskuussa annetun luokkapoikkeuksen varaan, joka sallii lisensoitujen välittäjien jakaa stablecoineja ilman erillisiä sääntelylupia.
Australian valtiovarainministeriö esitti viime kuussa lakiluonnoksen. Se edellyttää kryptopörsseiltä ja palveluntarjoajilta rahoituspalvelulupia ja täydentää ASIC:n päivitettyä viitekehystä. Sääntelyuudistukset asettavat Australian Singaporen ja Hongkongin rinnalle kattavan digitaalisten omaisuusvarojen valvonnan luomisessa ja tukevat samalla markkinoiden kehitystä.
APAC-alueen mallit ja markkinavaikutukset
Singapore on vakiinnuttanut asemansa hybridimallina. Siellä ylläpidetään sekä CBDC-tutkimusta että elinvoimaista säänneltyä stablecoin-ekosysteemiä. Singaporen dollariin sidottu XSGD-stablecoin saavutti 70,1 prosentin markkinaosuuden Kaakkois-Aasian ei-Yhdysvaltain dollariin sidotuista stablecoineista vuoden 2025 toisella neljänneksellä. Tietojen mukaan kirjattiin 258 000 tapahtumaa.
Eriävät digivaluuttastrategiat heijastavat erilaisia kansallisia painopisteitä. Niitä ovat muun muassa rahapoliittinen suvereniteetti, rahoitusalan innovaatio ja maksuinfrastruktuurin kypsyys. Hongkongin painotus tukkukäyttöisiin CBDC-sovelluksiin tukee tokenisaatioekosysteemin kehitystä ja helpottaa rajat ylittäviä selvityksiä Project mBridge -hankkeen kautta.
Japanin sääntelykehikko mahdollistaa markkinaehtoisen stablecoin-innovoinnin. Etelä-Korean siirtymä CBDC:stä pankkien tukemiin stablecoineihin viittaa siihen, että käytännön toteutuskustannukset voivat painaa enemmän kuin keskuspankkiohjauksen teoreettiset edut. Australian sääntelyn selkeys tarjoaa stablecoin-toimijoille oikeudellista varmuutta ja säilyttää samalla kuluttajansuojan.
Markkinaosapuolet seuraavat kehitystä, kun Aasian ja Tyynenmeren digivaluutta-arkkitehtuurit muotoutuvat. Vaikutukset ulottuvat rajat ylittävien maksujen tehokkuuteen, taloudelliseen osallisuuteen ja alueellisen rahajärjestelmän kehitykseen.
