MicroStrategy raportoi 4,2 miljardin dollarin nettotappion Q1:ssä huolimatta 13 prosentin Bitcoin-tuotosta

Strategy julkaisi äskettäin vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen tulosraporttinsa, joka osoittaa yli 4,2 miljardin dollarin nettotappiot, huolimatta Bitcoin-omistusten tuotoista. Pian tämän jälkeen yhtiö ilmoitti aikomuksestaan myydä 84 miljardin dollarin arvosta uusia tarjouksia.

Osakkeenomistajien reaktiot ovat vaihtelevia, ja osa pelkää heikkoja perustekijöitä ja omien osakkeidensa laimentumista. Silti tämä rohkea suunnitelma saa kannattajia, kun Bitcoinin hinta nousee.

Strategyn suurin Bitcoin-osto

Strategy (entinen MicroStrategy) ei ole osoittanut suurta kiinnostusta muuttaa suunnitelmaansa systemaattiseen Bitcoinin hankintaan. Sen viimeisin tulosraportti korostaa huolellisesti tämän sijoituksen tuottoja: Se omistaa 553 555 BTC:tä, keskimääräisellä hinnalla 68 459 dollaria kappaleelta, ja on saanut 5,8 miljardin dollarin tuoton Bitcoinista.

Tästä huolimatta yhtiö menetti yli 4,2 miljardia dollaria kokonaisuudessaan. Yhtiön nettotappiot johtuvat pääasiassa 5,9 miljardin dollarin realisoitumattomista tappioista digitaalisissa omaisuuserissä, mikä heijastaa kryptovaluuttasijoitusten epävakaata luonnetta.

Strategyn realisoitumattomat tappiot ovat herättäneet huolta yhteisössä ja spekulaatioita siitä, että yhtiö saattaa joutua myymään Bitcoiniaan. Huhtikuun alussa nämä tappiot saattoivat osaltaan vaikuttaa BTC-ostojen keskeyttämiseen.

Aluksi raportissa väitettiin, että Strategy tarjosi 21 miljardin dollarin arvosta uusia osakemyyntiä ostaakseen lisää Bitcoinia. Pian tämän jälkeen Michael Saylor väitti, että hänen yhtiönsä asetti paljon rohkeamman tavoitteen:

“Strategy… kaksinkertaistaa pääomasuunnitelmansa 42 miljardin dollarin osake- ja 42 miljardin dollarin kiinteätuottoisilla sijoituksilla ostaakseen Bitcoinia, ja nostaa BTC-tuottotavoitteen 15 %:sta 25 %:iin ja BTC-voittotavoitteen 10 miljardista dollarista 15 miljardiin dollariin vuodelle 2025,” Saylor sanoi.

Yhteisö on ollut ristiriitainen tämän ilmoituksen suhteen. Kaksi kuukautta sitten Strategyn koko Bitcoin-omistus oli 42 miljardia dollaria, ja sen suurin osakemyynti vuonna 2025 oli 2 miljardia dollaria.

Verrattuna näihin lukuihin, 84 miljardin dollarin uudet tarjoukset näyttävät täysin epärealistisilta useista syistä. Päähuoli ei ole edes tarpeeksi ostajien löytäminen.

Dear MSTR shareholders, you’re getting bent.

Saylor needs to sell more common stock which he knows the shareholders won’t like. Therefore he disguises it in a “42/42” plan, despite having 20 BILLION of unsold preferred remaining from the previous plan. Why not issue it all?… https://t.co/WtUMHCt2nN pic.twitter.com/YrkztgPmVj

— Leverage McGee (@LeverageMcgee) May 1, 2025

Toisin sanoen, Strategyn ensimmäisen neljänneksen tulosraportti osoittaa selvästi, että yhtiöllä on tämä etuoikeutettujen osakkeiden varanto, jota se voisi käyttää Bitcoinin ostamiseen.

Yhtiö ei kuitenkaan voi toteuttaa näitä myyntejä suurten tappioidensa ja kassavirran puutteen vuoksi. Näiden uusien osakkeiden tarjoaminen sen sijaan antaisi Saylorille mahdollisuuden saada uutta likviditeettiä, mutta tämä laimentaisi olemassa olevien osakkeenomistajien omistuksia.

Silti jotkut osakkeenomistajat pysyvät härkämäisinä Strategyn aikomuksesta ostaa lisää Bitcoinia. Lopulta yhtiö pysyy keskeisenä tukipilarina markkinoiden luottamukselle BTC:hen. Jos sen sijoittajat alkavat vetäytyä, sillä voi olla haitallisia vaikutuksia tokenin hintaan.