Yhdysvaltain arvopaperimarkkinavalvontaviranomaisen (SEC) tehdessä päätöstään Ethereum-pörssinoteerattavista rahastoista (ETF) kryptoalan asiantuntijoiden keskuudessa epäilykset lisääntyvät. Ne korostavat huolta Ethereumin (ETH) futuuri- ja spot-markkinoiden monimutkaisista kytköksistä ja mahdollisista turvallisuuskysymyksistä.
Skeptisyys varjostaa ETF:ien sääntelyn hyväksymisnäkymiä.
Mahdolliset SEC-esteet Spot Ethereum ETF -hyväksynnälle
ETF-kaupan presidentti Nate Geraci korosti , että tarvitaan SEC:n hyväksyntä sekä kaupankäyntisääntöjen 19b-4-muutokselle että S-1-rekisteröintilausunnolle ETF:n lanseerausta varten. Prosessi voi kuitenkin viivästyä, erityisesti S-1-hyväksynnöissä, vaikka 19b-4-koneet saisivat hyväksynnän.
Erillisessä keskustelussa Bloomberg Intelligencen ETF-analyytikko James Seyffart ilmaisi vahvoja epäilyksiä Ethereum-spot-ETF:ien hyväksymisestä. Hän viittasi vuonna 2021 havaittuihin heikkoihin korrelaatioihin futuurien ja spot-markkinoiden välillä.
Lue lisää: Ethereum ETF selitti: Mikä se on ja miten se toimii
“Kaiken kaikkiaan uskon, että se on jotain jokseenkin objektiivista, joka vain potkaisee tölkin tielle. […] Jos minun pitäisi arvata, sanoisin korrelaatioita. Ensisijaisesti viitaten vuoden 2021 futuureihin ja pistekorrelaatioihin, jotka olivat melko heikkoja 1 minuutin ja 5 minuutin välein”, Seyffart sanoi.
Seyffart selitti edelleen SEC: n mahdollisuutta toteamalla, että “futuurimarkkinat eivät ole olleet riittäviä 3 vuoden tarkastelujaksolla petosten ja manipuloinnin havaitsemiseksi spot-markkinoilla”. On tärkeää huomata, että sama argumentti sai viraston haastamaan oikeuteen digitaalisen omaisuudenhoitajan jättiläinen Grayscale.
Seyffart korosti kuitenkin, että tämä on vain täydellinen arvaus. Hän sanoi, että parempi aikajana paljastuu “kun näemme nämä 19b-4-tilaukset ja SEC: n viralliset korrelaatioanalyysitiedot”.
Proof-of-Stake-mekanismi ja panostuksen monimutkaisuus
Lisäksi turvallisuusluokitukseen liittyvät huolenaiheet muodostavat toisen merkittävän esteen. Scott Johnson, Van Buren Capitalin pääosakas, korosti, että SEC harkitsee Ethereumin kohtelemista arvopaperina tulevassa spot-ETF-tilauksessa.
Nykyinen laki edellyttää, että SEC antaa “ilmoituksen käsiteltävänä olevista hylkäämisperusteista”. Tämä mainittu kysymys kysyttiin ja huomattiin kaikissa Ethereum-arkistoissa. Johnson uskoo kuitenkin, että SEC ei koskaan kysynyt tällaisia kysymyksiä jättäessään Bitcoin ETF:ää.
“Ilmeinen tarkoitus on mahdollisesti kieltää sillä perusteella, että nämä spot-hakemukset on virheellisesti arkistoitu hyödykepohjaisiksi luottamusosakkeiksi eivätkä täytä vaatimuksia, jos niillä on arvopaperi”, Johnson sanoi.
David Han, Coinbasen institutionaalinen tutkimusanalyytikko, lisäsi keskusteluun uuden monimutkaisuuden. Tuoreessa raportissaan hän huomauttaa eroista Bitcoinin proof-of-work (PoW) ja Ethereumin proof-of-stake (PoS) -mekanismien välillä.
Hän mainitsi, että varojen panostamisen sääntely-ympäristö on edelleen epäselvä, erityisesti Ethereum-ETF:ien osalta, jotka sallivat panostuksen. Han väitti, että panostukseen liittyvät riskit, kuten leikkausehdot, validointiasiakkaiden vaihtelut, maksurakenteet ja likviditeettiongelmat, tekevät epätodennäköiseksi, että SEC hyväksyisi pian Ethereum ETF:ien spot-arvot.
Lue lisää: Kuinka sijoittaa Ethereum ETF:iin?
Tämä näkökulma on linjassa ARK Investin ja 21Sharesin viimeaikaisten muutosten kanssa. Yritysten kerrotaan muuttaneen Ethereum ETF -hakemustaan poistaakseen panostukseen liittyvät lausekkeet. Aluksi he pyrkivät panostamaan yrityksen hallussa olevaan Ethereumiin (ETH), joka olisi laskettu rahaston tuloksi.
SEC:n tulevat määräajat vastata VanEckin ja ARK Investin Ethereum ETF -spot-hakemuksiin ovat 23. ja 24. toukokuuta. Kun SEC harkitsee, kryptoyhteisö seuraa tarkasti. He ovat innokkaita näkemään, puuttuuko SEC näihin esteisiin vai viivästyttääkö se edelleen Ethereum ETF:ien markkinoille tuloa.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
