Bitcoin (BTC) on noussut yli 120 000 dollarin rajan ensimmäistä kertaa viikkoihin, mutta hintaralli kohtaa välittömän stressitestin. Tänään, perjantaina 3. lokakuuta, yli 4,3 miljardin dollarin arvosta Bitcoin- ja Ethereum-optioita erääntyy.
Tapahtuma lisää uuden kerroksen epävarmuutta jo ennestään epävakaille kryptomarkkinoille, joita leimaavat jyrkät käänteet ja romahtava volatiliteetti.
Yli 4 miljardia dollaria Bitcoin- ja Ethereum-optioita vanhenee tänään: mitä kauppiaiden tulisi odottaa
Deribitin tietojen mukaan Bitcoin johtaa optiosopimuksilla, joiden arvo on 3,36 miljardia dollaria ja jotka erääntyvät. Max pain -piste, joka edustaa tasoa, jolla eniten optioita erääntyy arvottomina ja välittäjät kokevat suurimman tappion, on 115 000 dollaria.
Erääntyvien Bitcoin-optioiden kokonaisopen interest (OI) on 27 962 sopimusta ja put-to-call-suhde (PCR) on 1,13.
Tämä PCR viittaa lievästi karhumaiseen suuntaan, sillä myyntioptioita (put) on enemmän kuin osto-optioita (call).
Ethereumin osalta luvut ovat vaatimattomampia, mutta silti merkittäviä. Kello 8:00 UTC Deribitissä 974,3 miljoonan dollarin arvosta Ethereum-optioita erääntyy tänään, ja avoimia sopimuksia on 216 210.
Max pain -taso, 4 200 dollaria, on linjassa 974,3 miljoonan dollarin nimellisarvon kanssa, ja PCR 0,93 osoittaa neutraalimpaa tunnelmaa kuin Bitcoinilla.
Treidaajat kiinnittävät usein huomiota max pain -tasoon, joka on se optioiden toteutushinta, jossa suurin osa optiosopimuksista erääntyy arvottomina. Tämä taso on huolestuttava, koska se voi toimia hintatoiminnan vetovoimana ennen erääntymisiä.
Bitcoinin käydessä tällä hetkellä selvästi tämän tason yläpuolella, 120 124 dollaria tätä kirjoitettaessa, härkätreidaajat voivat olla vahvemmassa asemassa. Markkinatakaajat ja optiomyyjät saattavat kuitenkin pyrkiä tasapainottamaan altistustaan, mikä voi vetää hintaa kohti 115 000 dollarin toteutushintaa.
Erityisesti tämän viikon erääntyvät optiot ovat merkittävästi pienempiä kuin viime viikolla. Marginaalinen ero johtuu siitä, että viime viikon optioiden erääntyminen, jolloin ennätykselliset 21 miljardin dollarin sopimukset menivät pieleen, oli kuukauden erääntyminen.
Kauppiaat kamppailevat äärimmäisessä vaihtelussa, kun Ethereumin volatiliteetti romahtaa
Laajempi markkinaympäristö lisää jännitystä. Greeks.live-analyytikot, optioanalytiikka-alustalta, kuvailivat nykyistä kaupankäyntiympäristöä äärimmäisenä, epävakaana hintatoimintana, jota on vaikea käydä kannattavasti.
Analyytikoiden mukaan treidaajat jäävät usein yllätetyiksi päivänsisäisistä heilahteluista, kun 3 %:n hintaliikkeet tapahtuvat äkillisesti ja ilman selvää suuntaa.
Monet aktiiviset treidaajat saattavat jäädä tasapeliin tai tappiollisiin positioihin huolimatta korkeasta aktiivisuudesta, kun markkinat heilahtelevat härkä- ja karhuasetelmien välillä.
Yksi erityisen kivulias dynamiikka on ollut lyhytaikaiset optiot. Greeks.live huomautti, että lyhyet call-optioiden hinnat, jotka olivat aamulla 80 % alhaalla, liikkuivat äkillisesti treidaajia vastaan iltapäivällä aiemmin viikolla. Tällainen volatiliteetin heilahtelu on jättänyt monet kamppailemaan riskien hallinnan kanssa.
“Optiokaupankäynnin haasteet – volatiliteetin heilahtelu,” he kirjoittivat.
Samaan aikaan Ethereumin optiomarkkinat näyttävät täysin erilaista kaavaa. Analyytikot huomauttavat, että ETH:n volatiliteetti on romahtanut merkittävästi. Suuri osa toiminnasta on siirtynyt pois Ethereumista, kun Bitcoinin dominanssi optiomarkkinoilla kasvaa.
Vastauksena useat treidaajat ovat myyneet ETH-putteja ja BTC 120 000 call-optioita, joiden erääntymispäivä on 10. lokakuuta, asettuen odottamaan Ethereumin hinnan jatkavan sivuttaisliikettä.
Tämä strategia mahdollistaa heille preemioiden keräämisen samalla, kun he veikkaavat, ettei kumpikaan omaisuus tee merkittävää läpimurtoa lyhyellä aikavälillä.
Vaikka härät ylistävät Bitcoinin paluuta 120 000 dollarin kynnykselle merkkinä uudesta tunnelmasta, lähestyvä erääntyminen voi aiheuttaa pakotettua tasapainottamista ja tuoda uutta volatiliteettia. Hintaralli saattaa kohdata tilapäisen pysähdyksen, jos hintatoiminta ajautuu lähemmäksi max pain -tasoja.
Ethereum puolestaan pysyy haavoittuvammassa asemassa. Volatiliteetin vähentyessä ja treidaajien siirtyessä Bitcoiniin, ETH:lla on riski jäädä sivuun, ellei uutta katalyyttia ilmene.
