Kryptovaluuttaprojektit ovat käyttäneet yli 1,4 miljardia dollaria tokenien takaisinostoihin vuonna 2025, ja vain 10 projektia on saanut 92 % kokonaiskustannuksista.
Hyperliquid, hajautettu perpetual-vaihtoprotokolla, johti markkinoita noin 645 miljoonan dollarin sitoumuksella. Tämä edusti lähes puolta kaikesta tokenien takaisinostoaktiivisuudesta, joka on kirjattu kryptomarkkinoilla tänä vuonna.
Tokenien takaisinostot kiihtyvät vuonna 2025
CoinGeckon tuoreimman raportin mukaan 28 kryptovaluuttaprojektia omisti merkittäviä resursseja tokenien takaisinostoihin tänä vuonna. Tahti kiihtyi vuoden 2025 toisella puoliskolla, ja takaisinostokulut kasvoivat 85 % kuukaudessa heinäkuussa.
“Vaikka tokenien takaisinostokulujen kasvu johtui syyskuusta, tämä johtui kertaluonteisesta LayerZero-takaisinostoilmoituksesta, jossa ei määritelty, milloin se toteutettiin. Ilman ZRO-takaisinostoa syyskuussa käytettiin vain 168,45 miljoonaa dollaria tokenien takaisinostoihin,” CoinGeckon tutkimusanalyytikko Yuqian Lim totesi.
Lokakuun puoliväliin mennessä takaisinostokulut olivat jo saavuttaneet 88,81 miljoonaa dollaria. Tämä viittaa siihen, että markkinat ovat matkalla neljänteen peräkkäiseen kuukauteen, joka ylittää ensimmäisen puoliskon kuukausikeskiarvon 99,32 miljoonaa dollaria.
Keskimäärin noin 145,93 miljoonaa dollaria on käytetty kuukausittain, mikä viittaa kasvavaan innostukseen mekanismia kohtaan alalla.
Hyperliquid hallitsee tokenien takaisinostoja tänä vuonna
Hyperliquid erottuu kiistattomana johtajana tokenien takaisinostoissa tänä vuonna. Projekti on käyttänyt yli 644,64 miljoonaa dollaria tuloja avustusrahastonsa kautta. Tämä summa vastaa yhdeksän seuraavaksi suurimman projektin yhteenlaskettua määrää.
Lisäksi protokolla vastasi 46 %:sta kaikesta tokenien takaisinostoaktiivisuudesta vuonna 2025. Verkosto on tähän mennessä ostanut takaisin 21,36 miljoonaa HYPE-tokenia, mikä edustaa 2,1 % kokonaismäärästä.
Aikaisempien OAK Researchin arvioiden mukaan Hyperliquidin mallilla on potentiaalia ostaa takaisin jopa 13 % kokonaismäärästä vuosittain.
LayerZero seurasi Hyperliquidia 150 miljoonan dollarin kertaluonteisella ZRO-tokenien takaisinostolla, hankkien 5 % sen tarjonnasta. Pump.fun sijoitti 138 miljoonaa dollaria PUMP-takaisinostoihin heinäkuusta lähtien, kattaen 3 % tarjonnasta.
“Vaikka tämä asettaa PUMP-takaisinostokulut HYPE:en verrattuna alemmalle tasolle, on syytä huomata, että Pump.fun on jo ostanut takaisin suuremman 3,0 % osuuden kokonaismäärästä,” Lim korosti.
Samaan aikaan Raydium ohjasi 100 miljoonaa dollaria RAY-tokenien takaisinostoihin ja polttoihin. Lopuksi, top 10 -listan täydensivät Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) ja Aave (AAVE).
Tarjonnan osuuden osalta GMX ylitti odotukset takaisinostoilla, jotka vastasivat 12,9 % sen tarjonnasta 20,86 miljoonalla dollarilla, korostaen tehokkuutta pienemmissä toimissa.
“Ilman takaisinosto- ja poltto-ohjelmia, tässä tarkastellut 23 tokenien takaisinostoa ovat ostaneet takaisin keskimäärin 1,9 % niiden kokonaismäärästä. Tähän mennessä 14:stä 23:sta projektista on ostanut takaisin alle 1,0 % kokonaismäärästä,” raportti lisäsi.
Tokenien takaisinostot: mikä ajaa nousua?
Useat tekijät vauhdittivat vuoden 2025 takaisinostobuumin. DWF Labsin mukaan nousu johtui kannattavuuden, hallinnon kypsyyden ja markkinapsykologian yhdistymisestä Web3-tilassa.
“Kun yhä useammat projektit saavuttavat kannattavuuden, takaisinostoista on tullut olennainen strategia palkita pitkäaikaisia käyttäjiä, vähentää liikkeessä olevaa tarjontaa ja luoda positiivisia palautesilmukoita, jotka hyödyttävät sekä käyttäjiä että projekteja,” raportti luki.
Kun yhä useammat hajautetut protokollat saavuttivat kestävän tulovirran, ne alkoivat ohjata tuloja tokenien takaisinostoihin vahvistaakseen pitkäaikaista arvoa ja yhteisön luottamusta. DWF huomautti, että kypsä DAO-hallinto ja kurinalainen kassan hallinta—kuten Aaven jäsennelty “Aavenomics”-takaisinostot—auttoivat institutionalisoimaan näitä käytäntöjä.
Samaan aikaan sijoittajat suuntautuivat niukkuuteen perustuvien token-mallien pariin epävakaan vuoden 2024 jälkeen. Samaan aikaan projektien, kuten Hyperliquidin ja Raydiumin, automatisoidut on-chain-järjestelmät muuttivat takaisinostot läpinäkyviksi, jatkuviksi mekanismeiksi.
Yhdessä nämä dynamiikat muuttivat takaisinostot kurinalaisen tokenomiikan tunnusmerkiksi ja määritteleväksi trendiksi vuoden 2025 hajautetussa taloudessa.
