Indonesian finanssivalvontaviranomainen (OJK) raportoi, että noin 72 % maan lisensoiduista kryptopörsseistä oli tappiollisia vuoden 2025 loppuun mennessä, vaikka kryptokäyttäjien määrä ylitti jo 20 miljoonan rajan.
Nämä luvut korostavat rakenteellista haastetta: käyttäjien määrä kasvaa vauhdilla, mutta yhä useampi suosii ulkomaisia alustoja, minkä vuoksi kotimaiset pörssit kamppailevat kilpailussa.
Indonesian kustannus- ja likviditeettivaje
OJK:n paikallisessa mediassa esitettyjen tietojen mukaan kryptotransaktioiden kokonaisarvo laski 482,23 biljoonaan rupiaan (~30 miljardia dollaria) vuonna 2025, kun se oli 650 biljoonaa rupiaa vuonna 2024. OJK perusteli tätä sillä, että indonesialaiset sijoittajat käyvät kasvavassa määrin kauppaa alueellisilla ja globaaleilla alustoilla kotimaisten pörssien sijaan.
Indodaxin toimitusjohtaja William Sutanto totesi, että vaihtovirta johtuu siitä, että kauppiaat etsivät kilpailukykyisempiä ehtoja ulkomailta.
“Käyttäjien määrä Indonesiassa on jo suuri, mutta kotimainen transaktioarvo ei ole optimaalinen, koska suuri osa kaupankäynnistä siirtyy globaaliin ekosysteemiin. Markkinat etsivät paikkoja, joissa toimeenpano on tehokkaampaa ja kustannukset kilpailukykyisiä,” Sutanto totesi.
Hän korosti epätasaista pelikenttää: kotimaisilla pörsseillä on verotaakka ja reunaehtoja noudatettavana, kun taas ulkomaiset alustat, jotka palvelevat Indonesian käyttäjiä, eivät kohtaa samoja velvollisuuksia. Indonesialaiset sijoittajat voivat silti käyttää ulkomaisia pörssejä VPN:n kautta, ja talletukset hoidetaan paikallisten pankkien välityksellä.
“Ulkomaisilla pörsseillä ei ole samoja vero- ja sääntelyvaateita kuin kotimaisilla toimijoilla, mutta silti indonesialaiset sijoittajat pääsevät niihin käsiksi,” Sutanto huomautti.
Indonesialaiset kryptokäyttäjät kertoivat BeInCryptolle suosivansa ulkomaisia alustoja monesta syystä: matalammat kustannukset, nopeammat kotiutukset ja turvallisuuteen liittyvät huolet Indodaxin vuoden 2024 hakkeroinnin jälkeen. “Kotimaiset pörssit vaativat runsaasti paperityötä yli 1 000 dollarin kotiutuksissa. Globaalien pörssien P2P-kaupalla kotiutus kestää alle minuutin,” eräs käyttäjä kuvaili.
Rakenteelliset paineet
Indonesian kryptomarkkinat kokivat merkittävän sääntelymuutoksen 10. tammikuuta 2025, kun valvonta siirtyi Commodity Futures Trading Regulatory Agencylta (Bappebti) OJK:lle. Viranomainen hajotti aiemman yhden pörssin mallin myöntämällä uusia lisenssejä. Kuitenkin nyt, kun 29 lisensoitua pörssiä kilpailee rajallisesta kotimaisesta markkinasta, kannattavuuspaineet ovat kasvaneet.
Painetta lisää se, että globaalit toimijat tulevat markkinoille suoraan. Robinhood ilmoitti joulukuussa aikeistaan ostaa indonesialainen välittäjä PT Buana Capital Sekuritas sekä lisensoitu kryptokauppias PT Pedagang Aset Kripto.
Bybit ilmoitti myös strategisesta yhteistyöstä paikallisen NOBI-alustan kanssa lanseeratakseen Bybit Indonesian, ja Binance toimii Indonesiassa jo Tokocrypto-tytäryhtiönsä kautta. Hyvin rahoitettujen kansainvälisten kilpailijoiden tulo kiristää entisestään kotimaisten pörssien tilannetta, jotka jo ennestään kamppailevat pienillä katteilla.
Lisäksi lisensoimattomat alustat vievät markkinoilta volyymia. Niiden arvioidaan aiheuttavan Indonesialle 70–110 miljoonan dollarin veromenetykset vuodessa.
Luottamuspulmia Indonesian pörsseille
Haasteet kasvavat, sillä myös Indodaxin toimintaa tarkastellaan. OJK tutkii parhaillaan noin 600 miljoonan rupian asiakasvarojen katoamista. Indodax on perustellut tilanteen johtuvan ulkoisista seikoista, kuten tietojenkalastelusta ja sosiaalisesta manipuloinnista, ei järjestelmämurroista, mutta tapaus korostaa luottamusongelmia, jotka kotimaisten pörssien täytyy ratkaista asiakkaiden säilyttämiseksi.
Sutanto peräänkuulutti johdonmukaista valvontaa laittomia ulkomaisia alustoja vastaan sekä parempaa kotimaisen ekosysteemin kehittämistä, lisäten että viranomaisten ja alan toimijoiden yhteistyö on keskeistä.
